Belum lama berselang ketika semuanya mencari ekonomi zona euro dan mata uang tunggal tidak bisa salah langkah. Setelah dihancurkan pada musim semi oleh melonjaknya kematian akibat COVID-19 dan penguncian ekonomi yang memar, Eropa mulai menertibkan rumahnya pada akhir Mei. Kasus virus menurun, bisnis diizinkan dibuka kembali, dan para pemimpin Eropa menunjukkan unjuk rasa persatuan yang langka ketika mereka menyetujui dana bantuan virus bersejarah. Tetapi karena infeksi mulai meningkat lagi dan perusahaan berjuang untuk memenuhi kebutuhan dengan pembatasan baru, euro bisa menuju ke perairan badai di bulan-bulan dingin yang akan datang.
Euro melemah
Euro telah berada di kaki belakang untuk sebagian besar bulan September, mundur ke level $ 1.16 dan memangkas kenaikan year-to-date versus dolar AS yang perkasa dari 7% menjadi sekitar 4%. Pada kenyataannya, bagaimanapun, tren naik telah mulai mengalami masalah jauh sebelum pasangan mencapai puncaknya di $ 1.2011 pada tanggal 1 September. Relative Strength Index (RSI) telah membuat nilai tertinggi yang lebih rendah sejak awal Agustus dan tidak ada tanda-tanda indikator tren negatif akan berhenti kapan saja segera.
Hilangnya momentum bertepatan dengan penurunan stabil dalam data zona euro dan ekonomi AS mengabaikan prediksi pukulan besar dari gelombang virus kedua di Amerika. Tetapi meskipun masalah juga meningkat di Amerika Serikat - terutama karena politisi terlalu sibuk dengan pemilihan presiden yang akan datang untuk duduk dan berkompromi dengan paket fiskal baru - faktor-faktor risiko tersebut positif bagi dolar karena status safe-haven-nya.
Pemilihan dan risiko virus meningkatkan dolar
Risiko seputar pemilu AS, prospek tidak adanya stimulus fiskal tambahan, dan kemungkinan kebangkitan kembali virus di Eropa dapat memaksa penguncian nasional tampaknya tidak akan hilang dalam beberapa minggu ke depan. Ini berarti greenback mungkin akan tetap tinggi setidaknya sampai Hari Pemilu pada 3 November, sehingga sulit bagi euro untuk bangkit kembali sebelum itu.
Tentu saja, semakin lama konsolidasi euro berlangsung, kemungkinan akan terjadi kenaikan euro yang lebih kecewa. Tapi sepertinya itu belum terjadi. Posisi buy Euro telah turun hanya sedikit dari rekor tertinggi. Ditambah dengan fakta bahwa selisih 10 tahun antara obligasi pemerintah Jerman dan AS tetap stabil dalam kisaran sejak Maret ketika Fed memangkas suku bunga mendekati nol, ada alasan kuat bagi euro untuk melanjutkan reli di beberapa titik di bulan-bulan mendatang. Paling tidak, ada sedikit dukungan untuk koreksi bearish tajam di euro / dolar.
Saat pasangan keluar dari periode ketidakpastian ini, tes besar untuk sisi negatifnya adalah level retracement Fibonacci 50% dan 61.8% dari pergerakan naik Juni-September masing-masing di $ 1.1589 dan $ 1.1489. Mencegah penurunan di luar level kunci ini bisa menjadi penting untuk seberapa cepat euro mampu membangun kembali postur yang lebih bullish.
Eskalasi virus membebani euro
Salah satu pendorong sentimen penting untuk mata uang tunggal saat ini adalah tingkat infeksi virus korona di negara-negara besar zona euro. Kasus harian virus terus melonjak di Spanyol, Prancis, Belgia, dan Belanda, meskipun tetap terkendali di Jerman dan Italia. Menurunkan tingkat infeksi dapat membantu euro mendapatkan kembali pijakan positif, sedangkan eskalasi virus lebih lanjut terikat untuk menambah harapan bahwa pemulihan zona euro akan tergelincir. Sejauh ini, penguncian penuh tidak ada di kartu di salah satu negara ini, tetapi itu bisa berubah jika layanan kesehatan dibanjiri dengan ledakan rawat inap.
Dampak negatif dari rebound ekonomi yang goyah terhadap euro / dolar akan semakin parah jika pemulihan AS tidak mengikuti nasib yang sama. Tapi ini bukan hanya tentang virus komparatif dan data ekonomi yang akan menentukan arah yang diambil euro / dolar saat gelombang kedua Eropa terungkap. Siapa yang memenangkan pemilu di AS dan mungkin yang lebih penting, apakah hasil pemilu akan diperebutkan, bisa sama pentingnya bagi euro seperti halnya bagi greenback.
Apakah dolar ditetapkan untuk kerugian pasca pemilihan?
Dalam beberapa pekan terakhir, investor telah secara tajam mengurangi asumsi mereka bahwa presiden dari Partai Demokrat akan berdampak buruk bagi perekonomian. Sementara itu, pasar melihat peluang lebih besar dari paket bantuan virus besar lainnya yang disetujui jika Demokrat menduduki Gedung Putih atau menguasai Senat. Dosis baru stimulus fiskal akan memulai pemulihan AS yang melambat dan meningkatkan selera risiko global, meskipun tidak harus dolar, yang kemungkinan akan mendapat tekanan dari surutnya aliran safe-haven.
Jika Presiden Trump mengamankan masa jabatan kedua dan partai Republik mempertahankan cengkeraman mereka di Senat, kebijakan fiskal pasca pemilihan tidak akan longgar, tetapi ancaman kenaikan pajak dan regulasi yang lebih ketat akan berkurang. Jadi pasar mungkin senang dengan cara apa pun, dan dolar bisa meluncur di salah satu skenario karena ketidakpastian mereda.
Dolar yang lebih lemah setelah pemilu akan menjadi apa yang dibutuhkan euro untuk menghasilkan momentum kenaikan baru dan naik kembali di atas MA (MA) jangka pendek. Perpotongan bearish saat ini sedang berlangsung antara MA 20 dan 50 hari, dengan area $ 1.1780 menjadi titik perpotongan. Ini adalah resistensi kunci terdekat yang perlu diatasi euro / dolar untuk menghilangkan risiko penurunan, tetapi tantangan yang lebih besar adalah puncak $ 1.2011 yang harus dilampaui jika pasangan ingin memulihkan tren naiknya.
Krisis pemilu AS bisa mengurai reli euro
Namun, dengan pemilihan presiden yang terlihat begitu ketat dan Trump mengisyaratkan bahwa dia dapat menantang hasil pemilihan di pengadilan jika dia kalah, ada ketakutan yang berkembang bahwa dia dapat menolak untuk meninggalkan jabatannya secara diam-diam, yang membuat negara itu mengalami krisis konstitusional. Prospek seperti itu akan merusak sentimen risiko rapuh yang menggarisbawahi pasar saat ini dan euro dapat menemukan dirinya terjebak dalam fase konsolidasi untuk periode yang berlarut-larut.
ECB vs Fed: siapa yang akan lebih meringankan?
Namun, di luar pemilu, ada masalah lain yang mendesak dan itu adalah pertanyaan apakah stimulus moneter lebih lanjut akan diberikan oleh Bank Sentral Eropa dan Federal Reserve. Kedua bank sentral mungkin harus memutuskan sebelum akhir tahun apakah mereka harus meningkatkan program stimulus mereka. Sudah ada keresahan di dalam ECB tentang perluasan program pembelian aset pandemi, sedangkan The Fed hampir pasti akan meningkatkan pembeliannya jika harapan untuk paket fiskal AS gagal.
Oleh karena itu, ECB yang relatif lebih hawkish bisa menjadi apa yang pada akhirnya menentukan jalur mata uang tunggal berikutnya dan mungkin tidak terlalu berlebihan untuk mengharapkan euro / dolar kembali ke kisaran perdagangan $ 1.22- $ 1.25 pada tahun 2021.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
