Guncangan akibat tindakan lockdown yang diambil untuk menghentikan penyebaran virus korona sekali lagi mendominasi gambaran risiko global, menyebabkan analis menurunkan peringkat faktor ekonomi utama pada kuartal kedua tahun 2020 dan menilai kembali implikasi fiskal dari dukungan luar biasa negara yang diberikan sehubungan dengan likuiditas. suntikan dari bank sentral.
Dua faktor khususnya yang terpengaruh: variabel prospek ekonomi-GNP, yang diturunkan peringkatnya di 127 dari 174 negara sejak survei sebelumnya dilakukan pada Q1 2020, dan indikator pekerjaan / pengangguran, diturunkan pada 118.
Total 79 negara telah mengalami penurunan skor risiko total sejak Q1, dengan penurunan tajam terjadi sekali lagi untuk Argentina dan Lebanon, yang mencerminkan masalah pembayaran hutang mereka yang sedang berlangsung, serta Iran, Irak, Libya, Suriah, dan Yaman, yang semuanya. opsi berisiko tinggi untuk memulai.
Republik Ceko, Meksiko, dan Sri Lanka juga terkenal di antara negara-negara dengan profil risiko yang lebih tinggi, bersama dengan banyak sekali peminjam berdaulat di sub-Sahara Afrika dengan eksposur komoditas, akses yang diperketat ke keuangan, masalah politik dalam negeri, dan gelombang utang luar negeri yang meningkat.
Amerika Serikat terus mengalami kekacauan populis dengan Donald Trump, yang tampaknya menyadari popularitasnya yang menurun, menargetkan basisnya melalui seruan xenofobia baik asing maupun domestik.
- Dan Graeber, Laporan GERM
Ini juga merupakan waktu yang terik juga untuk pasar negara berkembang dan perbatasan, dengan peningkatan risiko yang sekarang dihadapi investor di Brasil, Chili, India, Indonesia, Nigeria dan Peru, meskipun tidak di Rusia, Kamboja atau Vietnam, yang semuanya meningkat dalam survei.
Di antara 81 negara yang menunjukkan peningkatan keamanan adalah lebih banyak negara kepulauan yang jelas mampu menawarkan perlindungan yang lebih baik terhadap virus corona, yaitu Bermuda, Republik Dominika, Fiji, Haiti, Jamaika, Maladewa, dan yang mengesankan, Taiwan.
Juga lebih aman adalah Yunani, Kazakhstan, Montenegro, Maroko, dan Paraguay menurut metrik multifaktor survei. Swiss, sementara itu, tetap menjadi negara teraman di dunia, di depan Singapura dan negara-negara Nordik, yang semuanya memiliki fundamental makro-fiskal yang relatif lebih kuat, mata uang yang lebih stabil, korupsi yang rendah, dan keuntungan lainnya.
Survei risiko 'crowd-sourcing' unik Euromoney adalah panduan responsif untuk mengubah persepsi analis yang berpartisipasi baik di sektor keuangan dan non-keuangan, dengan fokus pada berbagai faktor ekonomi, politik, dan struktural utama yang memengaruhi pengembalian investor.
Survei dilakukan setiap tiga bulan di antara beberapa ratus ekonom dan pakar lainnya, dengan hasil yang dikumpulkan dan dikumpulkan, bersama dengan ukuran akses modal dan statistik utang negara, untuk memberikan skor dan peringkat risiko total.
AS diturunkan
Negara-negara industri maju yang biasanya berisiko rendah telah terguncang oleh guncangan virus corona, meskipun di AS juga ada konotasi politik dengan pemilihan presiden pada November yang semakin dekat.
"Amerika Serikat terus mengalami kekacauan populis dengan Donald Trump, yang tampaknya menyadari popularitasnya yang menurun, menargetkan basisnya melalui permohonan xenofobia baik asing maupun domestik," kata kontributor survei Dan Graeber, analis geopolitik dan pendiri Laporan GERM.
“Sementara itu, masih ada keterputusan yang tumbuh antara ekonomi, seperti yang disajikan di berita utama, dan ekonomi seperti yang disajikan di lapangan.
“Perekrutan AS, menurut laporan federal terbaru, menunjukkan peningkatan, mendorong gelombang kegembiraan dari umpan Twitter presiden. Poin data, bagaimanapun, berakhir sebelum peningkatan dramatis dalam kasus virus korona di selatan AS.
“Federal Reserve Bank of Atlanta merevisi perkiraan untuk PDB naik pada data pekerjaan terbaru, meskipun perkiraannya untuk kontraksi 35.2% pada kuartal kedua tidak perlu dirayakan dan para ekonom khawatir tentang apa yang terjadi ketika stimulus federal habis pada akhirnya. bulan Juli. "
Kekhawatiran ini ditegaskan dalam survei dengan skor risiko AS turun lebih jauh pada Q2 2020 untuk memperpanjang tren penurunan jangka panjang.
Risiko ekonomi AS telah meningkat terutama karena skor yang direvisi turun untuk indikator ketenagakerjaan / pengangguran, serta fakta bahwa keenam indikator risiko politik lebih rendah. Ini berarti AS turun empat peringkat dalam peringkat risiko global sepanjang tahun ini, di peringkat ke-21, menempatkan negara di antara Islandia dan Israel dalam hal metrik risiko komparatif.
Kanada juga menyerah pada penurunan peringkat pada Q2 2020. Negara ini "meratakan kurva" sejauh menyangkut virus korona, kata Graber tentang Kanada, tetapi ekonominya terus menghadapi tekanan ke bawah.
“Mengandalkan sebagian besar cadangan minyak di Alberta, harga minyak mentah yang masih rendah berarti perusahaan memiliki sedikit pendapatan yang tersisa untuk pengeboran. Fitch Ratings pada akhir Juni mengatakan pandemi virus korona, ditambah dengan permintaan minyak global yang rendah, meningkatkan kemungkinan resesi parah pada 2020.
"PDB Kanada diperkirakan akan menyusut 7.1% tahun ini dan prospek pertumbuhan lebih jauh terbatas."
Jepang dan Eropa lesu
Jepang telah jatuh lima tempat dalam peringkat risiko ke 39 dan sekarang berada di antara UEA dan Spanyol. Ada penurunan pada indikator ekonomi utama yang mencerminkan serangkaian produksi yang buruk, penjualan dan pembacaan kepercayaan, penundaan Olimpiade Tokyo dan meningkatnya pengangguran.
Faktor politik termasuk risiko kelembagaan, lingkungan peraturan dan pembuatan kebijakan, dan stabilitas pemerintah juga direvisi lebih rendah, dengan negara yang terlibat dalam hubungan diplomatik dan perdagangan yang memburuk dengan Korea Selatan dan partai yang berkuasa diliputi oleh peringkat persetujuan yang rendah menyusul serangkaian skandal.
Belgia, Prancis, Jerman, Italia, Belanda, dan Swedia semuanya mengalah pada peningkatan risiko investor lebih lanjut karena ekonomi mereka melemah dan tekanan fiskal meningkat akibat krisis Covid-19.
OECD memperkirakan penurunan tajam dalam PDB dan secara tajam menaikkan tingkat pengangguran tahun ini untuk semua anggota G10, dengan Prancis, Italia, dan Inggris yang terkena dampak paling parah. Skor risiko Inggris telah stabil dalam survei, sebagian didukung oleh stabilitas politik, tetapi masih turun secara substansial tahun ini, dengan prospek kegagalan mencapai kesepakatan untuk kesepakatan perdagangan Brexit sebagai faktor risiko tambahan.
Secara internasional, kredibilitas Beijing telah mencapai titik terendah baru memberikan kritik luas terhadap tanggapannya terhadap wabah awal Covid-19 dan reaksi yang terus menerus terhadap beberapa aspek dari Belt and Road Initiative.
- Daniel Wagner, Solusi Risiko Negara
Pakar risiko independen yang berdaulat, Norbert Gaillard lebih percaya pada pemulihan berbentuk W daripada V atau U untuk ekonomi global, mencatat bahwa setelah guncangan ekonomi: “Ada peningkatan risiko guncangan finansial, meskipun kebijakan proaktif diterapkan oleh bank sentral, didorong oleh lonjakan kredit bermasalah di negara-negara berkembang dan mungkin di AS jika kasus virus korona masih meningkat pada Juli.
"Krisis keuangan seperti itu akan menyebar ke bank-bank Eropa dan menekan peringkat ECR lagi."
Gaillard melanjutkan dengan menyatakan bahwa pandemi Covid-19 telah memperburuk ketimpangan di dalam dan antara negara-negara Eropa, yang akan memiliki berbagai konsekuensi.
“Negara seperti Spanyol akan sangat terpengaruh. Mengingat tingkat pengangguran yang secara struktural tinggi di sana, saya tidak berharap neraca fiskal pemerintah umum kembali ke level 2019 (-2.8% dari PDB) dalam tiga tahun ke depan, ”katanya.
Ia juga melihat perekonomian informal tumbuh di sebagian besar negara, terutama di Eropa bagian selatan.
“Ini akan merusak kapasitas pemerintah untuk memungut pajak secara efisien. Oleh karena itu, saya telah menurunkan peringkat keuangan pemerintah, dan sub-peringkat lingkungan peraturan dan kebijakan untuk lima ekonomi top Eropa. Saya juga telah menurunkan sub-rating korupsi untuk beberapa di antaranya. ”
Di Jerman, katanya, pemerintah sekarang yakin bahwa solidaritas antar anggota UE diperlukan.
“Kami belum tahu bagaimana solidaritas itu bisa terwujud. Bank Investasi Eropa dan / atau Mekanisme Stabilitas Eropa mungkin memainkan peran kunci. Pembuatan Eurobonds adalah opsi lain. Bagaimanapun, kerangka kerja baru ini akan mendukung peringkat ECR anggota UE dalam jangka menengah dan membuat euro lebih tangguh dari yang diharapkan, ”kata Gaillard.
Dia juga melihat krisis Covid-19 berfungsi sebagai katalisator.
“Perilaku arogan otoritas China telah menyebabkan Komisi Eropa dan beberapa pemerintah Eropa (seperti Prancis dan Jerman) berusaha untuk mendapatkan kembali suatu bentuk kedaulatan.
“Beberapa perusahaan multinasional akan merelokasi pekerjaan di Eropa, yang lain dapat merevisi kemitraan mereka dengan perusahaan China. Selanjutnya, EC tampaknya bertekad untuk melawan subsidi asing yang melanggar aturan pasar UE. Paradigma baru ini harus dicermati dengan cermat karena dapat berkontribusi pada 'reindustrialisasi' Eropa dan meningkatkan peringkat ECR dalam jangka menengah serta menandai berakhirnya momentum populis. ”
Dua sisi cerita China
China, yang telah berhasil memerangi penyakit tersebut dan membuka kembali ekonominya, telah melihat beberapa perbaikan dalam survei terbaru ini, meskipun skor risikonya tetap di bawah level yang berlaku pada akhir tahun lalu.
Karantina yang efektif dan stimulus ekonomi mendukung prospek pemulihan, dengan China salah satu pengecualian langka yang mungkin masih melihat PDB tumbuh secara riil tahun ini, meskipun lemah, didukung oleh membaiknya prospek sektor industri dan permintaan domestik.
Sebagai tanggapan, prakiraan stabilitas bank dan mata uang, serta keuangan pemerintah mulai membaik.
Kontributor survei, Friedrich Wu, seorang profesor di Universitas Teknologi Nanyang, mengakui peningkatan prospek ekonomi China sejak April.
“Baik IMF dan Bank Pembangunan Asia telah merevisi kenaikan PDB China untuk tahun 2020 menjadi 1.0% menjadi 1.5% pertumbuhan, dengan angka Mei-Juni menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur, penjualan ritel / mobil, dan transaksi real estat di China semuanya meningkat, menunjukkan pemulihan umum dalam konsumsi swasta, ”katanya.
Namun, skor China lebih buruk dari tahun lalu, terbebani oleh masalah kebijakan luar negeri yang berkaitan dengan situasi di Hong Kong dan memburuknya hubungan dengan AS dan Inggris.
Daniel Wagner, kepala eksekutif Country Risk Solutions, tentu saja pesimis, yakin iklim politik dan ekonomi di China akan memburuk di masa mendatang.
"Secara politis, tindakan keras Beijing terhadap kebebasan berbicara dan kebebasan internet terus berlanjut, dengan siapa pun yang vokal dalam perbedaan pendapat mereka terhadap Partai Komunis China menjadi target penganiayaan politik," katanya.
“Secara internasional, kredibilitas Beijing telah mencapai titik terendah baru memberikan kritik luas terhadap tanggapannya terhadap wabah awal Covid-19 dan reaksi yang terus menerus terhadap beberapa aspek dari Belt and Road Initiative.
“Secara ekonomi, pertumbuhan PDB diproyeksikan hanya 2.5% untuk tahun 2020, dibandingkan dengan 6.1% untuk 2019, akibat Covid-19 dan penurunan dramatis dalam perdagangan dan investasi lintas batas. Bahkan sekarang terlihat tidak pasti, dengan beberapa analis menyarankan bahwa pertumbuhan PDB bahkan mungkin negatif untuk tahun ini. Bagaimanapun, ini kemungkinan akan menjadi kinerja ekonomi terburuk selama setengah abad. "
Gambar campuran untuk EM
Tidak semua negara dipandang sebagai risiko yang lebih besar. Rusia misalnya telah menunjukkan peningkatan lebih lanjut, yang mencerminkan fakta bahwa negara tersebut relatif tahan terhadap guncangan eksternal, dengan harga minyak turun dari posisi terendahnya dan dengan dukungan konstitusional untuk reformasi Vladimir Putin yang mendukung stabilitas pemerintah dan rubel.
Sebaliknya, negara-negara yang berjuang untuk mengendalikan Covid-19, menghadapi guncangan ekonomi yang lebih parah dan dengan pemulihan awal yang mendatar, telah melihat skor risiko mereka memburuk, menempatkan stabilitas mata uang mereka dalam risiko.
Ekonom ABN Amro yang mengambil bagian dalam survei tersebut percaya bahwa dalam beberapa bulan mendatang, mata uang pasar negara berkembang akan menderita lagi.
Pemulihan dalam data ekonomi sebagian besar dipengaruhi oleh argumen mereka dalam catatan penelitian terbaru. Sentimen investor akan memburuk dan fundamental tampak lemah di banyak negara, termasuk harga komoditas dan ketegangan AS-China.
Brasil sedang berjuang dengan resesi yang dalam dan reformasi pajak dan administrasi yang diperlukan untuk mengelola masalah fiskalnya tertunda, mengancam realisasi Brasil. Dalam survei terbaru, Brasil telah merosot 14 peringkat dalam peringkat risiko global dan 24 peringkat secara keseluruhan sejak akhir tahun lalu.
Indonesia juga mengalami penurunan besar lainnya, turun 13 tingkat pada kuartal kedua dan 28 kekalahan secara keseluruhan, menyoroti ketidakpastian serupa untuk rupiah. Penebang besar lainnya termasuk Meksiko, India dan sebagian besar negara sub-Sahara Afrika yang berhutang terguncang dari guncangan komoditas dan akses terbatas ke pembiayaan.
Afrika di ambang batas
Meskipun penurunan peringkat multi-tahun Afrika Selatan kini telah stabil, penerbit obligasi lain di benua itu menjadi lebih berisiko. Ini termasuk Ethiopia, Kenya, Namibia dan Tanzania, serta produsen minyak Kamerun, Gabon dan Nigeria, karena perjuangan ekonomi untuk perdagangan, pariwisata dan investasi setelah pandemi.
Ekonom independen Jawhara Kanu mengatakan langkah-langkah kinerja risiko Ethiopia mungkin tampak kuat berkat investasi besar yang terus berlanjut oleh pemerintah, manajemen yang baik dari wabah Covid-19, fakta bahwa industri yang rentan seperti maskapai penerbangan Ethiopia tetap bertahan dan semakin pentingnya negara itu sebagai negara. pemain regional. Namun, jika dilihat lebih dalam pada ekonomi politik negara tersebut, terdapat kerentanan yang mendasarinya.
“Satu lapisan dari kerapuhan ini adalah fraksi rasial yang tak ada habisnya antara etnis yang berbeda dan juga antara kekuatan negara dan pengunjuk rasa di seluruh negeri. Ini diterjemahkan dalam tindakan keras keamanan baru-baru ini yang menyebabkan kematian sedikitnya 235 orang dan pemadaman total internet di seluruh negeri, ”kata Kanu.
“Lapisan lain adalah perselisihan dengan Mesir mengenai Bendungan Renaisans Besar Etiopia yang tidak hanya memberi ruang untuk peningkatan lobi dan campur tangan eksternal dalam masalah internal negara, tetapi juga memungkinkan ruang pemerintah untuk memperbesar kewenangannya di bawah perlindungan keamanan nasional.”
Di Nigeria, Rafiq Raji, kepala ekonom Macroafricaintel mengatakan ekonomi bisa menyusut antara 3% dan 10% pada 2020.
“Penguncian lima minggu untuk membatasi penyebaran virus korona menghentikan pemulihan yang masih rapuh di jalurnya. Resesi hampir pasti, dengan kemungkinan kontraksi di Triwulan ke-2 dan ke-3, meskipun beberapa sektor ekonomi akan pulih lebih cepat daripada yang lain, ”katanya.
“Bank sudah mulai merestrukturisasi kredit, karena kredit bermasalah meningkat pesat. Karena banyak perusahaan tidak dapat melakukan banyak bisnis selama periode lockdown dan masih mencoba membereskan urusan mereka, banyak yang tidak memiliki arus kas untuk melunasi pinjaman mereka. "
Ada banyak sekali tantangan yang tetap ada seperti penurunan drastis harga minyak, lingkungan peraturan yang lemah, dan ketidakamanan yang berlaku.
Stabilitas bank jelas merupakan salah satu faktor ekonomi yang diturunkan dalam survei tersebut.
Raji juga menyatakan bahwa harga minyak, meskipun saat ini di atas level kunci $ 40 per barel, bukanlah alasan untuk optimisme karena pemerintah terpaksa membatasi produksi di bawah target anggarannya untuk memenuhi pemotongan OPEC. Selain itu, meningkatnya hutang publik merupakan penyebab kekhawatiran dengan tingginya biaya pembayaran hutang relatif terhadap peningkatan pendapatan.
“Dengan devaluasi terus-menerus terhadap naira yang diharapkan untuk sisa tahun ini karena kemungkinan aliran masuk mata uang keras yang lebih rendah dan investor portofolio asing yang ingin keluar dari eksposur naira mereka, ada banyak hal yang harus diwaspadai sehubungan dengan Nigeria,” kata Raji.
Seorang ekonom yang berbasis di AS menambahkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir hanya ada sedikit perbaikan pada sistem manajemen keuangan publik yang diperlukan untuk memberikan layanan dasar manusia di Nigeria, dengan latar belakang konflik yang terus berlanjut di Nigeria utara dan 'tonjolan' pemuda yang sedang tumbuh menambah ekonomi. ketidakpastian.
“Ada banyak sekali tantangan yang tetap ada seperti penurunan drastis harga minyak, lingkungan peraturan yang lemah dan ketidakamanan yang berlaku. Dengan tambahan lapisan pandemi global, orang dapat memprediksi bahwa kondisi kemungkinan akan memburuk dalam jangka pendek. "
Namun demikian, dia menawarkan beberapa harapan untuk kebangkitan Afrika di antara tantangan Nigeria, menyatakan bahwa pemerintah memberikan bantuan ekonomi kepada warga yang terkena dampak pandemi dan bahwa Nigeria adalah negara yang bersemangat dan tangguh, sehingga resesi bisa "dalam tetapi singkat".
Memang tidak semua negara di kawasan ini menjadi lebih berisiko dan ada faktor-faktor lain yang lebih besar yang kemungkinan besar akan membuat sebagian benua terangkat, seperti yang dijelaskan Diery Seck, direktur Pusat Penelitian Ekonomi Politik: “Perubahan signifikan telah terjadi di menciptakan mata uang bersama Afrika Barat, yang akan membantu meningkatkan kesehatan kebijakan moneter dan perbankan. Integrasi regional di Afrika Barat semakin kuat dengan prospek harmonisasi kebijakan yang lebih baik dan integrasi yang lebih dinamis melalui zona perdagangan bebas. ”
Pemenang dan pecundang di Asia
Di seluruh Asia banyak negara yang melewati badai dan juga telah ditingkatkan dalam survei. Ini termasuk Bangladesh, Kamboja, Taiwan, dan Vietnam, yang telah mengambil tindakan tegas untuk menghentikan penyebaran Covid-19 tanpa menggunakan penguncian penuh dan juga mendapat manfaat dari investasi ketika perusahaan pindah untuk menghindari tarif perdagangan di China.
Meski demikian, ada beberapa negara yang merasakan dampak penurunan peringkat terhadap faktor politik ekonomi, antara lain Indonesia, Malaysia, Sri Lanka, Korea Selatan, Thailand, Hong Kong, dan Singapura.
Wagner dari Country Risk Solutions mengatakan Singapura sangat rentan terhadap tren ekonomi global dan terpukul keras tahun ini.
“Kementerian perdagangan dan industri negara telah memproyeksikan pertumbuhan PDB negatif antara 0.7% dan 4.0% tahun ini. Konon, negara kota ini memiliki kemampuan luar biasa untuk menemukan kembali dirinya sendiri dan memperoleh keuntungan dari eksodus perusahaan keuangan yang tertunda dari Hong Kong. Singapura merupakan alternatif yang menarik. "
Wu Nanyang mengatakan pihak berwenang telah menangani krisis dengan kompeten tetapi menambahkan: “Ini adalah pusat perdagangan, keuangan dan perjalanan regional. Jika Singapura membuka kembali perbatasannya terlalu tergesa-gesa, kasus Covid-19 yang diimpor mungkin melonjak dan harus memberlakukan kembali penguncian lagi, dan itu akan menjadi kemunduran bagi ekonomi dan warganya. ”
Dia juga mengecam para pengunjuk rasa radikal di Hong Kong dengan mengatakan mereka “menuai apa yang mereka tabur tahun lalu.
"Dari gerakan undang-undang anti-ekstradisi, mereka melewati 'garis merah' untuk mengadvokasi kemerdekaan guna menantang hak kedaulatan Beijing," katanya.
"Banyak bisnis swasta dan penduduk yang damai di Hong Kong benar-benar mendukung Undang-Undang Keamanan Nasional China yang diberlakukan padanya, karena undang-undang tersebut hanya menargetkan minoritas radikal dan akan berdampak kecil pada operasi bisnis dan kehidupan normal sehari-hari dan kehidupan di sana."
Apa pun manfaat hukumnya, hal itu meningkatkan risiko investasi.
“Penerapan Undang-undang Keamanan Nasional bukanlah hal yang mengejutkan mengingat disahkannya undang-undang tersebut pada tahun 2015 oleh Beijing,” kata Wagner.
Undang-undang tersebut menekankan bahwa "China harus membela kepentingan keamanan nasionalnya di mana pun" dan "memengaruhi hampir setiap domain kehidupan publik di China". Amanat undang-undang tersebut meliputi politik, militer, keuangan, agama, dunia maya, ideologi dan agama.
“Undang-undang tersebut telah mengubah lanskap politik dan ekonomi Hong Kong dari tempat di mana ide dan kebebasan berbicara berkembang menjadi tempat di mana orang sekarang harus hidup dan bisnis harus berfungsi karena takut mengatakan atau melakukan sesuatu yang dapat ditafsirkan sebagai ancaman bagi warga negara China. keamanan.
“Banyak bisnis internasional - terutama di sektor jasa keuangan - sekarang dapat memilih untuk pindah ke negara-negara di mana hal itu tidak menjadi pertimbangan,” dia memperingatkan.
CEE terpecah
Eropa Tengah dan Timur bernasib jauh lebih baik daripada kebanyakan kawasan dengan peningkatan untuk Bosnia-Hercegovina, Estonia, Hongaria, Montenegro dan Slovenia yang terjadi pada Kuartal 2 dan selama paruh pertama tahun ini secara keseluruhan. Namun, itu juga terlihat beberapa penurunan yang signifikan ke Bulgaria, Republik Ceko, Polandia dan Rumania.
Untuk Polandia, Adam Antoniak, ekonom senior Bank Pekao, mencatat dampak ekonomi dari krisis Covid-19 dan juga lanskap politik yang kurang dapat diprediksi yang dimainkan dalam pemilihan presiden.
“Sementara pada awal kampanye parlemen saat ini, presiden saat ini Andrzej Duda memimpin pemungutan suara, dan bahkan memiliki kesempatan untuk mengamankan masa jabatan kedua di putaran pertama pemilihan, dalam menghadapi ketidakpuasan umum terkait dengan pandemi, kepemimpinannya mulai berkurang. seiring waktu, "katanya.
“Sementara itu, Koalisi Warga oposisi menggantikan calon presiden Ewa Kidawa-Błońska dengan Rafał Trzaskowski, yang berhasil mendapatkan popularitas yang kuat di antara para pemilih pada putaran pertama.
“Sekarang hasil dari putaran kedua sangat dekat. Untuk kerja sama mayoritas parlemen yang berkuasa dengan presiden oposisi bisa terbukti lebih rumit, sehingga pandangan politik menjadi lebih tidak pasti. "
Beberapa indikator risiko politik Polandia diturunkan untuk mencerminkan hal ini dan di Republik Ceko penurunan serupa telah terjadi sebagai tanggapan atas penyelidikan penipuan yang sedang berlangsung terhadap perdana menteri Andrej Babis dan protes anti-pemerintah yang dihasilkan.
Latam berjuang melawan virus
Prospek ekonomi yang lebih besar di Amerika Latin telah terpukul parah oleh penguncian yang diperlukan untuk menahan virus. Dampak guncangan perdagangan global terhadap harga komoditas juga berdampak pada banyak negara, termasuk produsen tembaga Chili dan Peru.
Risiko stabilitas politik dan sosial Chili telah meningkat dengan serangkaian protes sipil sejak Oktober sebagai tanggapan atas kenaikan biaya hidup yang dipicu oleh kenaikan tarif metro Santiago, yang menyoroti meningkatnya ketidaksetaraan di negara itu.
Dengan Chili sekarang menghadapi krisis ekonomi, presiden berada di bawah tekanan untuk meminimalkan kesulitan yang akan ditimbulkannya dan ketidakpastian seputar implikasi dari referendum konstitusi yang tertunda yang akan diadakan di akhir tahun, banyak skor faktor risiko yang memburuk. Ini termasuk stabilitas pemerintah, risiko kelembagaan, dan lingkungan peraturan dan kebijakan, di samping PDB, lapangan kerja dan keuangan pemerintah.
Argentina juga tampak lebih berisiko karena pemerintah terus berjuang melawan krisis ekonomi di atas restrukturisasi utang yang rumit, seperti halnya Meksiko dan Brasil.
Jessica Roldan, kepala ekonom di Finamex mencatat bahwa krisis datang pada waktu yang salah untuk Meksiko dengan: “Komponen utama dari PDB yang menurun atau melambat, di tengah kemerosotan kepercayaan bisnis dan kurangnya pesan kohesif dari para partisipan utama pemerintah mengenai 'aturan permainan 'untuk dilakukan.
“Di tengah-tengah krisis, respons kebijakan fiskal yang malu-malu hanya berfokus pada mereka yang paling rentan, meninggalkan sebagian besar perusahaan dan rumah tangga sendirian untuk mengatasi dampak tindakan penguncian dan jarak sosial, sehingga meningkatkan kemungkinan mengamati pemulihan pekerjaan yang lebih lambat dan aktivitas produktif, yang merusak kemampuan negara untuk menghasilkan pertumbuhan yang berkelanjutan. "
Roldan juga mencatat dimensi politik dari krisis akan diuji tahun depan ketika pemilihan tingkat menengah dan lokal akan menunjukkan bagaimana nasib partai yang berkuasa di Morena.
Di Brasil di mana kecenderungan otoriter presiden Bolsonaro, kabinet yang tidak stabil dan sikap apatis terhadap perusakan hutan hujan Amazon menimbulkan kekhawatiran, risikonya telah meningkat secara substansial.
Raphael Lagnado, analis risiko di Velours International, mengatakan Brasil sangat terpengaruh oleh kurangnya tanggapan terkoordinasi terhadap wabah tersebut.
“Keberpihakan telah menandai pembuatan kebijakan, memicu krisis politik dan menghambat kepatuhan pada jarak sosial. Fondasi kelembagaan dan makroekonomi Brasil tetap kokoh, tetapi pada bulan-bulan berikutnya kapasitas pemerintah akan terus menurun untuk bertindak secara efektif.
“Risiko ekonomi primer berasal dari penurunan GNP (dari perkiraan -5.3% pada bulan April menjadi -9.1% pada bulan Juni untuk tahun 2020), devaluasi yang tajam tetapi terkendali (R $ 4.84 terhadap dolar pada pertengahan Maret menjadi R $ 5.35 saat ini) dan, pada jangka menengah, masalah inflasi dan likuiditas karena tingkat suku bunga yang sangat rendah dan kemungkinan penggunaan pelonggaran fiskal untuk mempercepat pemulihan. "
Produsen minyak MENA harus beradaptasi
Penurunan separuh harga minyak menghantam eksportir hidrokarbon yang lebih rentan di Timur Tengah, menghabiskan aliran pendapatan yang lemah yang memperburuk defisit anggaran dan beban utang. Aljazair, Iran, Irak, Libya dan Kuwait termasuk di antara negara-negara dengan skor yang merosot, dengan Suriah, Yaman dan Lebanon semuanya menghadapi krisis.
Dewan Kerjasama Teluk (GCC) menyatakan sangat rentan terhadap catatan Fadi Haddadin, ekonom di Asosiasi Kebijakan Luar Negeri.
“Konsekuensi dari ketergantungan yang berlebihan pada ekspor energi, yang telah lama dipahami sebagai kelemahan struktural dalam perekonomian mereka, telah menjadi semakin nyata dan situasi tersebut menghadirkan tantangan yang sangat signifikan bagi negara-negara yang keuangan publiknya berada dalam kondisi yang mengerikan, seperti Bahrain. dan Oman.
“Kisah minyak, seiring dengan pandemi, juga akan berdampak pada pasar tenaga kerja. Ini bisa menjadi momen untuk kalibrasi ulang ketergantungan pada pekerja asing (terutama di GCC), yang dapat melemahkan basis konsumen yang dinamis dan pada gilirannya mengubah standar hidup secara drastis.
“Jatuhnya harga minyak hanya akan membuat hal yang tak terhindarkan terjadi lebih cepat, menunjukkan fakta bahwa ketergantungan pendapatan minyak dan belanja publik besar-besaran untuk gaji dan tunjangan sosial memiliki batasan.
“Ini juga dapat menimbulkan risiko kelembagaan / kebijakan bagi GCC (sebagai organisasi regional), dalam hal integrasi ekonomi regional dan koordinasi kebijakan. Dengan kata lain, negara bagian GCC dapat menjadi lebih mandiri dalam pembuatan kebijakan fiskal dan moneter. "
Namun, tidak semuanya suram. Beberapa negara telah melihat skor mereka meningkat pada kuartal ini, termasuk Israel, Yordania, Mesir dan tidak terkecuali Maroko, negara yang menonjol dengan perolehan yang mengesankan.
Meskipun ekonomi Maroko masih akan dilanda pandemi Covid-19, yang disorot oleh penurunan lebih lanjut dari indikator ketenagakerjaan / pengangguran, produksi negara tersebut sangat terdiversifikasi dengan baik dan analis cenderung mengharapkan negara tersebut muncul lebih cepat dari penurunan daripada peminjam Afrika utara lainnya saat pariwisata dilanjutkan.
Untuk informasi lebih lanjut, kunjungi: https://www.euromoney.com/country-risk, dan https://www.euromoney.com/research-and-awards/research untuk mengetahui risiko negara terbaru.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
