Sangat diantisipasi bahwa RBA akan mengumumkan langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut pada pertemuan minggu ini. Paket langkah-langkah tersebut kemungkinan akan mencakup penurunan suku bunga menjadi 0.1% dan perluasan program pengendalian kurva hasil dengan fokus pada obligasi 5-10 tahun.
Perkembangan Ekonomi sejak Oktober
Data ekonomi yang dirilis sejak pertemuan Oktober menunjukkan perbaikan, namun dengan kecepatan yang lambat. Seperti yang disarankan Gubernur Philip Lowe, meningkatkan pasar kerja adalah "prioritas nasional". Namun, tingkat pengangguran naik +0.1 pp lebih tinggi menjadi 6.9% di bulan September. Meskipun angka tersebut kurang dari konsensus sebesar 7.1%, ini jauh di atas target jangka panjang sebesar 4.5%. Total gaji menurun -29.5K, dimana pekerjaan penuh waktu dikontrak -20.1K. Pada bulan Agustus, total penggajian ditambahkan + 111K. Terkait inflasi, IHK utama naik menjadi + 0.7% y / y di 3Q20, dari -0.3% kuartal lalu. Inflasi tumbuh + 1.6% dari kuartal kedua. Inflasi RBA diukur rata-rata di + 1.25% y / y untuk kuartal tersebut. Semua barometer menunjukkan bahwa inflasi tetap di bawah target RBA yaitu “rata-rata 2-3%, dari waktu ke waktu”.
PMI manufaktur terbaru turun ke 54.2 di bulan Oktober dari 55.4 bulan lalu. Sementara tetap dalam ekspansi (di atas 50), pertumbuhan melambat. Sejumlah sub-indeks, termasuk output dan pesanan baru meningkat dengan kecepatan yang lebih lambat daripada di bulan September. Lebih buruk lagi, lapangan kerja turun kembali ke kontraksi selama sebulan. Seperti yang disarankan dalam laporan yang menyertai, pemulihan aktivitas manufaktur Australia "kehilangan momentum pada awal kuartal keempat". Laporan tersebut menambahkan bahwa "sementara tindakan pandemi yang sedang berlangsung terus membebani aktivitas manufaktur, masalah logistik yang terkait dengan gangguan kapasitas pengiriman global dan tindakan industri di dermaga Australia juga menyebabkan berkurangnya ketersediaan bahan masukan, yang mengganggu proses produksi". Diharapkan bahwa “gangguan lebih lanjut pada distribusi input manufaktur dapat mempengaruhi pertumbuhan output dalam beberapa bulan mendatang”. Pada catatan positif, "prospek jangka panjang tetap optimis karena produsen barang Australia mengharapkan pelonggaran lebih lanjut dari pembatasan virus korona dan pengeluaran stimulus pemerintah untuk belanja infrastruktur untuk mendorong produksi lebih tinggi selama tahun mendatang".
Pelonggaran Kebijakan Moneter Tambahan
Pada risalah rapat bulan Oktober, RBA mengirimkan sinyal kuat pelonggaran lebih lanjut pada rapat mendatang. Para anggota “setuju untuk mempertahankan pengaturan kebijakan yang sangat akomodatif selama diperlukan dan untuk terus mempertimbangkan bagaimana pelonggaran moneter tambahan dapat mendukung pekerjaan karena ekonomi semakin terbuka”. Alat-alat potensial yang dibahas termasuk “mengurangi target untuk nilai tunai dan hasil 3 tahun menuju nol, tanpa menjadi negatif, dan membeli obligasi pemerintah lebih jauh di sepanjang kurva hasil”. Karena itu, kami berharap RBA akan mengumumkan paket pelonggaran pada pertemuan minggu ini. Paket tersebut kemungkinan akan mencakup penurunan tingkat kas, target pengendalian kurva hasil (YCC) dan tingkat Fasilitas Pendanaan Berjangka (TFF) menjadi 0.1%, dari 0.25% saat ini. Sementara itu, pihaknya juga akan memperluas pembelian aset obligasi 5-10 tahun untuk menurunkan imbal hasil jangka panjang dan mengekang apresiasi dolar Australia.
Meskipun pelonggaran lebih lanjut tampaknya telah diperhitungkan sepenuhnya, hal itu masih akan memengaruhi pergerakan Aussie. Misalnya, pasar saat ini mengharapkan RBA untuk membeli jumlah tetap (AUD100B, ~ 5% dari PDB) dari Obligasi Pemerintah Persemakmuran Australia (ACGB) dan sekuritas semi-pemerintah dengan fokus pada bagian kurva 5-10 tahun. Akan mengecewakan jika pengumuman RBA tidak datang dengan volume tertentu. Ini bisa mengangkat Aussie.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
