Imbal Hasil Obligasi AS Mengalami Awal yang Mengaum

pasar

Imbal hasil obligasi AS memiliki awal yang baik keluar dari akhir pekan yang panjang selama jam perdagangan pagi hari. Kami telah membedakan beberapa pendorong umum untuk aksi jual obligasi yang agresif. Pertama, ada sudah beberapa momentum hasil umum berlama-lama seperti yang disarankan oleh pasar Jerman/Eropa pada hari Senin, ketika AS ditutup. Serangan drone Houthi di Uni Emirat Arab memicu kekhawatiran pasokan minyak. Ini menyebabkan harga naik ke level tertinggi sejak 2014, membantu mendorong hasil juga. Minyak Brent saat ini diperdagangkan pada $87.57 per barel. Baik jangka pendek maupun panjang mampu membatasi beberapa target profil tinggi sebesar 1% untuk 2Y dan resistensi 1.77% di 10Y, memungkinkan untuk percepatan teknis yang mengirim kurva di beberapa titik lebih dari 7 bps lebih tinggi. Kekuatan imbal hasil AS sebagian besar bertahan selama sesi Eropa bahkan ketika data (tingkat kedua) beragam: indeks manufaktur AS (lihat di bawah) turun tajam tetapi ZEW Jerman (komponen ekspektasi) menghancurkan perkiraan. Kenaikan saat ini pada kurva imbal hasil AS berkisar dari 4.9 bps (2 tahun) di atas 5.5 bps (5 tahun) hingga 3.3 bps (30 tahun) dengan sebagian besar didorong oleh hasil nyata. Pergerakan hari ini membawa selisih antara 30 tahun dan 5 tahun AS ke level terendah sejak Maret 2020. Lonjakan imbal hasil memperburuk suasana ekuitas. Kerugian bertambah hingga 1% di Eropa dan hampir 2% di AS (Nasdaq). Imbal hasil Jerman dan Eropa awalnya bergabung dengan rekan-rekan AS tetapi segera bertemu dengan resistensi. Untuk 10 tahun Jerman ini berarti lemparan lain ke 0% simbolis berakhir dengan air mata (-0.1 bp). Kinerja jangka pendek lebih baik dengan hasil 2 tahun turun 1.1 bp. Dalam berita obligasi lainnya, Kerajaan Belgia berhasil meluncurkan kesepakatan benchmark sindikasi pertamanya (dari tiga). Itu terjual € 5bn dari 2032 di MS-6 dibandingkan dengan panduan MS-5. Buku berada di atas €21 miliar. Yunani bermaksud untuk meluncurkan benchmark 10 tahun pertama tahun ini, kemungkinan besar besok. Negara ini berkinerja buruk dibandingkan rekan-rekan dalam hal perubahan hasil periferal hari ini (+2 bps).

Bertentangan dengan apa yang terjadi akhir-akhir ini, dolar AS akhirnya mulai mendapat untung dari lonjakan hasil riil. Varian 10 tahun (-0.66%) mendekati siklus tertinggi sebelumnya -0.60% dalam pergerakan curam yang dimulai sejak tahun baru. DXY (dolar tertimbang perdagangan) memantul dari support dari garis tren miring ke atas di 95.13 hingga 95.57. EUR/USD menyerah pada 1.14 untuk diperdagangkan di sekitar 1.136, di bawah support menengah 1.1386. Risk-off (ekuitas) dan kenaikan imbal hasil obligasi AS menahan USD/JPY. Sterling sebagian besar tidak terpengaruh oleh laporan pasar tenaga kerja yang umumnya solid. EUR/GBP melemah di dekat ekuilibrium jangka pendek 0.835/0.836.

Berita Headlines

Indeks Manufaktur New York secara tak terduga turun dari 31.9 di Desember menjadi -0.7 di Januari. The NY Fed menyimpulkan bahwa aktivitas terhenti setelah periode 18 bulan ekspansi. Indeks pesanan baru juga menunjukkan sedikit penurunan pesanan (-5.0 dari 27.1). Pada 1.0 (dari 27.1) indeks pengiriman juga menunjukkan pertumbuhan yang terbatas. Namun, indikator yang terkait dengan rantai pasokan (waktu pengiriman, persediaan pesanan yang tidak terisi) tetap pada tingkat yang lebih tinggi. Perusahaan terus memperluas lapangan kerja (16.1) dan rata-rata minggu kerja. Di masing-masing 76.7 dan 37.1 untuk harga yang dibayar dan harga yang diterima, tekanan tetap tinggi meski sedikit melambat. Melihat ke depan, sentimen pada aktivitas enam bulan ke depan tetap kurang lebih stabil pada 35.1 padat. Subindeks harga di masa depan bahkan naik lebih jauh ke rekor tertinggi. Kesimpulan: Manufaktur NY untuk sementara terganggu oleh omicron, tetapi prospek tetap konstruktif dengan sedikit indikasi bahwa tekanan harga mereda.

Dalam sebuah wawancara dengan DeniKN, kepala bank sentral Ceko Rusnok dikutip mengatakan bahwa CNB berencana untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut. Namun, laju pengetatan moneter kemungkinan akan lebih lambat dibandingkan akhir tahun lalu. Artikel tersebut menunjukkan bahwa Rusnok mengharapkan suku bunga bergerak di atas 4% tetapi tidak melebihi 5.0%. Dia juga mengutip bahwa nilai tukar sekarang sudah mencerminkan sebagian besar kenaikan suku bunga. Terlepas dari kenaikan hasil inti (AS), koruna mempertahankan perdagangan kenaikan baru-baru ini di dekat EUR/CZK 24.415.