Estimasi kedua PDB riil kuartal kedua turun sebesar 0.6% kuartal-ke-kuartal (q/q, disetahunkan). Ini adalah sedikit peningkatan dari -0.9% yang dilaporkan dalam perkiraan sebelumnya yang dirilis bulan lalu. Angka tersebut menyentuh di atas perkiraan konsensus yang menyerukan penurunan 0.9%.
Belanja konsumen naik 1.5%, naik dari perkiraan sebelumnya (1.0%). Keuntungan terkonsentrasi pada belanja jasa (3.6%), sementara belanja barang (-2.4%) lebih rendah pada kuartal tersebut. Penurunan terutama terkonsentrasi pada barang tidak tahan lama (-3.7%), sementara barang tahan lama (-0.1%) datar.
Investasi bisnis juga datar pada kuartal kedua, meningkat dari perkiraan sebelumnya (-3.9%). Penurunan terkonsentrasi di seluruh struktur (-13.2%) dan pengeluaran peralatan (-2.7%), sementara investasi dalam produk kekayaan intelektual (10%) naik kuartal terakhir.
Investasi residensial turun 16.2% dan memangkas 0.8 poin persentase (pp) dari pertumbuhan utama.
Pengeluaran pemerintah (-1.8%) turun untuk kuartal ketiga berturut-turut, karena pengeluaran di tingkat federal (-3.9%) dan negara bagian & lokal (-0.6%) mencatat penurunan. Dalam hal pengeluaran federal, penurunan sepenuhnya terkonsentrasi pada pengeluaran non-pertahanan (-10.4%). Pengeluaran pertahanan naik 1.1%.
Ekspor melonjak sebesar 17.6%, sebagian besar tidak berubah dari perkiraan sebelumnya. Keuntungan tersebar di ekspor jasa (25.4%) dan barang (14.6%). Sebaliknya, pertumbuhan impor (2.8%) melambat pada kuartal terakhir, dengan semua keuntungan berasal dari impor jasa (21.5%), sementara impor barang (-0.4%) sedikit lebih rendah. Secara keseluruhan, defisit perdagangan menyempit pada kuartal kedua, menambahkan 1.4 poin ke pertumbuhan utama.
Investasi persediaan direvisi sedikit lebih tinggi, sekarang mengurangi 1.8pp (sebelumnya 2pp) dari pertumbuhan PDB.
Pendapatan Domestik Bruto Riil meningkat sebesar 1.4% pada kuartal kedua, dibandingkan dengan peningkatan sebesar 1.8% pada kuartal pertama. Laba perusahaan naik 26.7%, lebih dari mengimbangi penurunan 8.4% kuartal lalu. Diukur sebagai bagian dari PDB, laba perusahaan saat ini berada di 12.2% – naik 0.4pp dari kuartal terakhir.
Key Implikasi
Setelah memasukkan kumpulan data yang lebih lengkap, perkiraan kedua PDB Q2 sedikit berubah dari apa yang disarankan oleh rilis awal bulan lalu. Meskipun PDB mengalami kontraksi di masing-masing dua kuartal terakhir, kami terus percaya bahwa ekonomi AS tetap berada di wilayah ekspansi.
Mungkin titik data yang paling diantisipasi dari rilis hari ini adalah pembacaan Pendapatan Domestik Bruto (GDI) Q2. Perbedaan antara PDB dan GDI secara historis kecil, namun, kedua ukuran tersebut baru-baru ini menunjukkan perbedaan yang cukup besar. Karena GDI secara historis kurang rentan terhadap revisi besar, tampaknya PDB dapat mengalami beberapa kesalahan pengukuran, yang melebih-lebihkan tingkat kelemahan saat ini. Kami menduga revisi benchmark yang lebih komprehensif (yang akan keluar pada 29 September) akan menunjukkan PDB direvisi lebih tinggi, membantu mempersempit kesenjangan.
Sementara permintaan domestik melambat sepanjang paruh pertama tahun ini, penelusuran kami saat ini menunjukkan bahwa belanja konsumen (2%) dan investasi bisnis (4%) akan meningkat pada kuartal ketiga. Namun, hambatan yang cukup besar dari investasi residensial (diperkirakan mencukur lebih dari 1pp dari pertumbuhan) dan pengembalian lebih lanjut pada investasi inventaris kemungkinan akan membuat pertumbuhan Q3 melayang di kisaran 0% -0.5%.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
