הבנק של יפן לא רוצה להזיז הילוכים עדיין

לאחר שבועות של ספקולציות כי הבנק של יפן עשוי להתחיל להתאים את תוכנית התמריצים שלו, הבנק המרכזי החליט שוב ​​שלא להצטרף למגמה העולמית של מדיניות נוקשה יותר.

הבנק המרכזי הותיר את ריבית הלילה ללא שינוי ברמה של -0.1% והדגיש כי הוא יחזור לקנות אג"ח ממשלתיות יפניות כדי לשמור על התשואות ל-10 שנים סביב 0%. הבנק עשוי לאפשר תנועה גמישה יותר באג"ח ל-10 שנים, אולם זה לא נחשב לשינוי משמעותי במדיניות. ה-BoJ גם ביצע שינויים ברכישות תעודות הסל, שכן הוא הגדיל את הרכב תעודות הסל הצמודות ל-TOPIX תוך התרחקות קלה ממדד ה-Nikkei 225 אך שמר על הקצב השנתי של רכישת תעודות הסל.

נראה כי הבנק המרכזי של יפן יהיה הבנק המרכזי הגדול האחרון שילחץ על ההדק על הידוק המדיניות, שכן הכלכלה היפנית ממשיכה להיאבק ברמות אינפלציה נמוכות בעקשנות. זה אמור לאפשר הרחבה נוספת של המרווחים בין איגרות החוב של יפן לאג"ח גלובליות אחרות לקראת סוף השנה, מה שמרמז על כך שהין צפוי להישאר בלחץ בעתיד הקרוב.

הפדרל ריזרב הוא הבא בתור להכריז על מדיניות ביום רביעי. זו הסיבה לנתוני הליבה של ההוצאה האישית של היום יש חשיבות משמעותית. אם Core PCE יגיע ל-2% ומעלה, זה יחזק את הציפיות לשתי העלאות ריבית נוספות ב-2018. סוחרים רבים רוצים לדעת האם הביקורת של הנשיא דונלד טראמפ על הפד תוביל לשינוי בשפה; אני מאמין שלא יהיה שינוי בהנחיה והפד ימשיך לשלוח את המסר שהעלאות ריבית נוספות בדרך.

יש לנו גם אינפלציה ותמ"ג ברבעון השני מגוש האירו. נתוני מדד המחירים לצרכן צפויים לעלות ב-2% בהשוואה לחודש יולי, ללא שינוי לעומת יוני. בינתיים, צמיחת התמ"ג צפויה לראות ירידה של 2.0% מלפני שנה, לכיוון של 0.3%.

בשווקי המניות, מגזר הטכנולוגיה המשיך להכביד על הסנטימנט. מניות פייסבוק, טוויטר ונטפליקס צנחו עוד יותר ביום שני, כאשר המשקיעים החלו להיות מודאגים יותר מהמודלים העסקיים שלהם לאחר שהודיעו על תוצאות הרווחים האחרונות שלהם. גם אמזון ואלפבית נזרקו. בינתיים, כל העיניים יופנו לרווחי אפל היום בתקווה לספק תמיכה מסוימת למניות FAANG.