3 סיבות שהדחתו של טראמפ לא תטביע מניות

הנשיא דונלד טראמפ הוא שואומן אמן. בחייו הקודמים כמפתח נדל"ן וכוכב ריאליטי, לא יכולת לעבור יום בלי לראות את שמו בצהובונים. אבל לקיחת קרדיט מלא על יצירת העושר באמריקה - והיכולת של שוק המניות לתפקד בצורה חלקה - קצת הלך רחוק מדי.

אבל הנשיא - בראיון "Fox & Friends" שנערך מיד לאחר שעורך דינו לשעבר מייקל כהן עירב את טראמפ בהפרות כספיות בקמפיין הפלילי - הרגיש צורך לשכנע את העם האמריקני עד כמה נורא יהיה העולם בלי שהוא יעזור.

"אם אי פעם יודחו, אני חושב שהשוק יקרוס. אני חושב שכולם יהיו מאוד עניים, כי בלי החשיבה הזו", אמר טראמפ, והצביע על ראשו שלו, "אתה היית רואה, היית רואה מספרים שלא היית מאמין בהם הפוך".

עוד מתוך US News & World Report:
7 מניות שמזנקות במיתון
52 מניות דיבידנד עילית עם שיאים לא אמיתיים
7 של המניות הטובות ביותר לקנות 2018

האם זה הגיוני? לא ממש, מכמה סיבות.

פיננסים 101: מניות עוקבות אחר הרווחים. בטווח הארוך, מחירי המניות עוקבים בצורה יפה למדי עם רווחי החברה. הם עולים יחד, הם נופלים יחד. זה פיננסים 101.

"עם עונת רווחים חזקה מאוד ורווחי תאגידים שנהנים מפירות התאוששות שתפסה תאוצה בחמש השנים האחרונות בערך, חדשות מסוג זה אינן משפיעות ישירות על המציאות של רווחים חזקים", אומר סטיב פרייז'ר, מנהל השקעות ב-Wakefield , Frazier Investment Management שבסיסה ברוד איילנד. "חדשות אמיתיות על יסודות בסיסיים כמו עלויות אשראי, צמיחת רווחים ותמ"ג ימשיכו להזיז שווקים כפי שראינו במהלך המחזור הכלכלי האחרון".

למרות הקידום העצמי שלו, לדונלד טראמפ אין את היכולת לחשוב על רווחים תאגידיים נוספים.

שיהיה ברור, שוק המניות מסתובב גם מסיבות אחרות, והחלוקה הפוליטית וחוסר הוודאות שנוצרו על ידי הדחת טראמפ כנראה לא יעוררו שפע של רכישות.

ובכל זאת - האם הכלכלה תיפסק בלי טראמפ בבית הלבן?

טראמפ זרק? משם, פנס. ההערות של טראמפ חושפות דעה נמוכה על סגן הנשיא שלו, מייק פנס. אבל אתה יכול להיות בטוח שהמוסדות והאנשים השולטים בהון של טריליוני דולרים בוול סטריט, יקדישו קצת יותר מחשבה לסגן הנשיא.

"אני בספק אם הדחה תזיז את הדברים הרבה מכיוון שפנס לא סביר שישנה משהו שטראמפ עשה", אומר רוב באומן, יו"ר המחלקה לכלכלה במכללת הצלב הקדוש.

למעשה, כאשר בוחנים את ההשפעה של הנשיא פנס על שוק המניות, יש מי שחושב שהוא יהיה זרז שורי לחלוטין.

"העלאתו ללשכה הסגלגלה עלולה להרים נטל כבד משוק המניות: ציפיות המנכ"לים לרווחיות נמוכה יותר בגלל מלחמת הסחר של טראמפ", אומר פיטר כהן, מרצה לאסטרטגיה במכללת בבסון.

כהן מציין שאחרי עונת רווחים מרשימה ברבעון השני, שבה רובן המכריע של החברות הציבוריות ניצחו את ציפיות הרווח למניה, צוותי ההנהלה ברחבי אמריקה מצמצמים את הציפיות לרבעון הבא.

"שבעים וארבעה אחוז מהחברות שאחריהן מעקב FactSet הורידו את ההנחיות שלהן לרווח למניה ברבעון השלישי", אומר קוהאן. חברות רבות האשימו במפורש את המכסים ואת מלחמות הסחר שנגרמו כתוצאה מכך בתחזית המשמימה.

"אם הנשיא פנס יבטל את המכסים של טראמפ ויסיים את מלחמת הסחר שלו, העומס שהם מטילים על ציפיות הרווחים של החברה יוסר", אומר קוהאן. "והמניות יזנקו".

הפחתות מסים, החזרות רגולטוריות כבר התרחשו. שני הזרזים העיקריים לשוק המניות תחת טראמפ היו הפחתות המס של 2017 - שאין בהן סעיף המבטל אותן אם טראמפ ירד בלהבות - וסדרה של החזרות רגולטוריות.

במילים אחרות, מנקודת המבט של וול סטריט, יש תחושה שבה טראמפ כבר שירת את מטרתו. הפרי התלוי נמוך נעלם. אין יותר מנופים קלים למשיכה.

טראמפ רואה בהדחה הפוטנציאלית שלו הפסד טרגי עבור אמריקה. אבל קיצוץ מס והחזרת רגולציה לא נעלמים עם טראמפ.

מצד שני, מספר דברים יכולים להיעלם עם טראמפ: מלחמת הסחר, הסלמה במתיחות עם בעלי ברית ותיקים, יחסי חבר-חבר עם ולדימיר פוטין ודיקטטורים אחרים וטוויטר יומיומי שהדבר פוגע בחברות, אויבים פוליטיים ומדינות אחרות , גם חבר וגם אויב..

הנה בדיקת המציאות. הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס עלה מ-19,000 ל-25,000 מאז בחירתו של טראמפ למרות תעלוליו, לא בגללם.

הרעיון שטראמפ חשב שהדאו מעלה מעל 6,000 נקודות הוא מגוחך בעליל.

וול סטריט לא יתפורר אם נשיא ארצות הברית לא יצליח להזרים עופרת לאוקספורד שלו על בסיס יומי. אמריקה התאגידית לא תשמיד את עצמה אם הביטויים "ציד מכשפות" ו"חדשות מזויפות" לא יוזרקו בצורה חופשית כמו קונפטי אליפות.

המסקנה המאיימת של הסילוגיזם השברירי של טראמפ - ש"כולם יהיו עניים מאוד" אם יודחו, בשל הצניחת השוק האפית והקבועה מראש - היא גם היפרבולית, שקרית וחושפנית.

רק 54 אחוז מהאמריקאים מחזיקים במניות בכל צורה שהיא, כאשר העשירון העליון של האמריקאים מחזיק ב-84 אחוז מכלל המניות. אחוז מדהים מבני הבייבי בום לא חושבים שיהיה להם מספיק כסף כדי לפרוש בנוחות.

כשהחום באמת מתחיל לעלות על טראמפ, הנשיא משתמש באחת הטקטיקות האהובות עליו, הפחד, כדי לשכנע את העם האמריקני שכל מה שמנוגד לאינטרסים של טראמפ הוא נגד האינטרסים שלהם.

מאות מיליוני אמריקאים לא יישלחו לבית העניים בגלל ירידה בבורסה - מלכתחילה אין להם מניות בבעלותם. עם זאת, אפילו כשטראמפ מנסה לפנות לעם בטיעון שווא, ציני ומשרת את עצמו, הוא מגלה עד כמה הוא באמת חסר קשר עם אנשים אמיתיים.