CFD ספקי להתכונן עבור הלקוח הפוטנציאלי כדי להעביר את הישויות unregulated

ספקי חוזי מט"ח על הבדלים יעקבו מקרוב אחר נפחי המסחר שלהם במהלך השבועות הקרובים כדי לראות אם אזהרות של לקוחות שעוברים לספקים לא מפוקחים מתממשות.

צעדי הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA) המגבילים את השיווק, ההפצה או המכירה של חוזי הפרש (CFDs) למשקיעים קמעונאיים נכנסו לתוקף מה-1 באוגוסט.

האמצעים כוללים מגבלות מינוף על פוזיציות פתיחה (30:1 לצמדי מטבעות עיקריים ו-20:1 לצמדי מטבעות לא עיקריים); כלל סגירת מרווחים על בסיס לכל חשבון; הגנה על יתרה שלילית על בסיס לכל חשבון; מניעת שימוש בתמריצים על ידי ספק CFD; ואזהרת סיכון ספציפית לפירמה המועברת בצורה סטנדרטית.

פלטפורמת המסחר Capital.com טוענת כי ניתוח שבוצע בעקבות החלטתה להפחית את שיעורי ברירת המחדל שלה במטבעות החל מה-1 ביוני מגלה שמשתמשים שסחרו באמצעות מגבלות המינוף הנמוכות יותר היו בסבירות נמוכה יותר להתמודד עם קריאת מרווח.

שיעור המשתמשים העומדים בפני קריאת מרווח ב-15 הימים הראשונים למסחר ירד מכ-30% בחודשים שלפני הציגה הפלטפורמה את מגבלות ה-ESMA, ל-5% ביוני. גודל ההפסד הממוצע ירד ביותר מ-80%.

עם זאת, ספקי ה-CFD יצרו קשר על ידי יורומוני היו רחוקים מלהיות פה אחד באישורם לצעדים שנקטה ESMA – במיוחד ביחס להגבלת המינוף. לדוגמה, עומר ארנאוט, מנכ"ל XTB, מתאר את מגבלות המינוף כחמורות מדי וחושש שהן יעודדו כמה לקוחות אירופיים לסחור עם ברוקרים שאינם באיחוד האירופי.

"על הסוחרים להיות מודעים לכך שרשיונות שונים מספקים רמות שונות של אבטחה למשקיעים", הוא אומר, ומוסיף כי הוא מצפה שההגבלות החדשות יאיץ את האיחוד במגזר.

CFDs עדיין עשויים להיות משווקים, מופצים ומכירים ללקוחות מקצועיים, אם כי ESMA הזהירה משקיעים קמעונאיים לשקול היטב אם עליהם לאמץ מעמד של לקוח מקצועי ולאבד את ההגנות הרגולטוריות הנוספות הניתנות ללקוחות קמעונאיים.

דובר קבוצת IG אומר שברור שהגבלות ESMA היו מאוד לא פופולריות בקרב לקוחות ושחלקם הגישו בקשה לקבלת מעמד מקצועי. "כדי להחיל מספר כה גבוה לפני שהכללים ייכנסו לתוקף זה יוצא דופן, אבל אנחנו מחמירים מאוד ביישום הכללים שמאפשרים ללקוחות לבחור להיות מקצועיים ודחו יותר משלושה רבעים מהמועמדים".

ריצ'רד פרי, אנליסט שוק ב-Hantec Markets, אומר שהמשרד שלו ראתה גם עלייה בבקשות של לקוחות קמעונאיים לסיווג מחדש. "אם זו נחשבת דרך 'לעקוף' את ההגבלות או שרק לקוחות הופכים מודעים לאפשרויות העומדות לרשותם, פתוחה לוויכוח", הוא מוסיף. "חשוב שלקוחות אלו יוודעו להגנות שהם מאבדים על ידי הפיכתם למקצוען."

דוברת של FXCM אומרת שהחברה צופה ירידה מסוימת בהיקפי המסחר מלקוחותיה האירופיים, אך מוסיפה כי לקוחותיה ימשיכו להעריך שמסחר במטבעות נקודתיים ו-CFD מספקים יתרונות על פני חוזים עתידיים למסחר.

"בנפרד, נראה שיש מידה מסוימת של מטען פוליטי לכללים החדשים והרוחות הפוליטיות משתנות", היא מוסיפה. "אני מקווה שבשלב מסוים בעתיד דרישות המרווח המגבילות יוחזרו לרמות הסבירות יותר שנקבעו בתחומי שיפוט אחרים".

מייסד ומנכ"ל Saxo Bank, Kim Fournais, מכיר בחששות מכך שהגנת צרכנים נבונה יותר תוביל לפעילות מוגברת של ספקים ללא רישיון מחוץ לאיחוד האירופי. עם זאת, הוא גם מציע כי מדובר בנושא שצריך להיכנס לסמכות המשטרה והרשויות הרלוונטיות ואינו מהווה טענה ראויה נגד רגולציה תקיפה והוגנת.

ESMA אומרת שהיא תבחן את הצעדים החדשים ותשקול את הצורך להאריך אותם בשלושה חודשים נוספים לפני סוף אוקטובר. CFDs צפויים בדרך כלל להיות תחת אמצעי התערבות בין שישה לתשעה חודשים לפני שהרגולציה תועבר בחזרה לרשויות ההתנהגות הלאומיות המקומיות, אומר פרי. רשויות אלה יעריכו אם להגדיל את מגבלות המינוף או להישאר עם אלה שהוטלו על ידי ESMA.

"התקווה היא שלצעדים תהיה ההשפעה הצפויה ושהסטנדרטים בתעשייה יעלו", הוא מסכם. "אני מאמין שהתלונות של לקוחות ליועמ"ש נמצאות בשפל של כל הזמנים, אז למרות שמהלכים ל'סדר' בענף הם התפתחות חיובית בטווח הארוך, זה עדיין נראה כמו תגובה קצת מטומטמת".