המתחים המסחר לחזור כמו ארה"ב תעריפים על סין להרים דולר

הדולר התאושש ביום שישי, לאחר מספר החמצות במדדים כלכליים השבוע, הדולר נחלש גבוה יותר מול כל צמדי המטבעות העיקריים. צמדי המטבעות העיקריים והסחורות נחלשו מול הדולר לקראת סוף השבוע. המטבע האמריקאי לא הצליח להתגבר על הירידות שנרשמו בשאר השבוע. על בסיס שבועי הדולר נחלש מול כל המטבעות העיקריים למעט הין היפני.

האטה בקצב האינפלציה, החמצה בציפיות למכירות קמעונאיות וטון רך יותר כלפי הסחר מצד ממשל טראמפ היו שלושת הגורמים העיקריים להיחלשות המטבע.

פערי שערים גם הם מסייעים לדולר. השבוע היה ברובו אירוע לא רלוונטי עבור בנק אנגליה (BoE) והבנק המרכזי האירופי (ECB). למרות שהעלאת הריבית על ידי הפד בספטמבר מתומחרת, היא גם מראה שזו הכלכלה היחידה עם מומנטום מסוים אפילו להעלות את הריבית. הבאים בלוח השנה הכלכלי הם בנק יפן (BOJ) והבנק הלאומי השוויצרי, שלא צפויים לשנות את המדיניות המוניטרית שלהם.

היורו ניצח על בסיס שבועי אך יורד עקב עלייה במתיחות הסחר

ההסלמה במתיחות הסחר הייתה חיובית עבור הדולר האמריקאי, שכן משקיעים חיפשו מפלט בטוח בתקופות של אי ודאות. ככל שמוצגים ענפי זית פוטנציאליים, ישנה אופטימיות שקנדה תצטרף להסכם בין ארה"ב למקסיקו ושיחות עם סין עשויות להוביל לסגירת הפער בין שתי נקודות המבט על הסחר. נשיא ארה"ב טראמפ צייץ ביום שישי כי פגישה עם סין אינה ערובה לשום דבר ודיווחים בתקשורת מצביעים על כך שהמכסים האמריקאיים בסך 200 מיליארד דולר עדיין על הפרק.

העלאת ריבית בספטמבר עדיין מתומחרת במלואה, אך האינפלציה והחמצה של מכירות קמעונאיות אכן צמצמו את הסבירות להעלאת ריבית נוספת בדצמבר.

לוח השנה הכלכלי האמריקאי חסר בפרסומים שוברי קופות, עם פיתוחים מוושינגטון שידריכו את השווקים ככל שהמתחים המסחריים שוקלים, אך רחוקים מפתרון.

האירו עלה בכמעט 1% השבוע, עם חזרת התיאבון לסיכון לשווקים וצמיחת שכר חזקה באירופה. הבנק המרכזי האירופי (ECB) פעל כצפוי והשאיר את הריביות על כנן, מה שמאותת על סיום תוכנית ההקלה הכמותית שלו בסוף השנה, והמשיך לשמור על ריביות נמוכות לאורך קיץ 2019.

המשקיעים לא קיבלו מידע חדש ובמקום זאת קנו את המטבע על רקע שיפור בסביבת הסחר הבינלאומית. ענפי הזית נכנסים לתמונה רק עכשיו, וכלכלני הבנק המרכזי האירופי לא יכלו לחזות את העיתוי, שכן גם הם הודיעו על הורדת דירוג התחזיות הכלכליות שלהם, תוך ציטוט חששות בנוגע לסחר.

אינפלציה באירופה הקרובה יחד עם מדדי מנהלי הרכש של תעשיות השירותים והייצור יסמנו את לוח השנה הכלכלי באיחוד האירופי. הפער בין שיעורי הריבית ימשיך לגדול ככל שהפדרל ריזרב האמריקאי ימשיך במדיניות ההידוק שלו, בעוד שהצמיחה לא תצליח לעורר מומנטום באירופה.

העלאות ריבית של הפד כרוכות בתמחור הדולר, אך סימנים של האטה באירופה או עליית הילוך של הכלכלה האמריקאית עשויים להיות מתנה לשורי הדולר.

הדולר הקנדי ממתין לחדשות על NAFTA בעוד ארה"ב נוקטת צעדים נוקשים כלפי סין

הדולר הקנדי ירד ביום שישי. לאחר שממשל טראמפ ריכך את עמדתו בנוגע לסחר הבינלאומי, ובמיוחד על ידי פתיחת שיחות הסחר עם סין, אופטימיות בהסכם NAFTA הגבירה את הדולר הקנדי. סוחרים לא חשו ביטחון בהמשך פוזיציות שורט של הדולר לסוף השבוע והדולר הקנדי רשם התאוששות ביום שישי.

הדולר הקנדי עלה ב-1% במהלך השבוע ונתוני האינפלציה והמכירות הקמעונאיות שיוצגו בשבוע הבא ביום שישי יהיו קריטיים לגורל העלאת הריבית על ידי בנק קנדה (BoC). כותרות על הסכם NAFTA יגיעו כאשר צוות המשא ומתן יחזור לעבוד במטרה לצרף את קנדה להסכם בין ארה"ב למקסיקו.

הציפיות לגבי הסכם NAFTA מעורבות, שכן קנדה נראית מוכנה לעשות ויתורים בתחום החלב, אך ארה"ב ומקסיקו ממשיכות ללחוץ לעסקה תלת-צדדית, ובמקביל מוסיפות שהן מוכנות להתקדם גם אם מדובר בהסכם דו-צדדי בלבד.

סין מטילה מכסים על עליית מחירי הנפט עקב חששות מצמיחה שפגעו בסחורות

מחיר הנפט ירד ב-0.35 אחוז ביום שישי, בעקבות הירידות שנרשמו ביום חמישי, אך ייכנס לסוף השבוע עם עלייה של 1.09 אחוז. שיבושים באספקה העלו את המחירים לאחר 2014, בין אם מדובר בהסכם בין ארגון המדינות המייצאות נפט (OPEC) ליצרניות הגדולות להגביל את תפוקתן עקב מזג אוויר וסכסוכים גיאופוליטיים.

הוריקן פלורנס בארה"ב הוריד את דירוגו, ועמו ההשפעה השלילית לטווח קצר על שיבושים פוטנציאליים. הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה אטומית דיווחה היום כי אופ"ק מתחילה להגדיל את הייצור ב-420,000 חביות ליום, יותר מכדי לפצות על ההשפעה שתהיה לסנקציות על היצוא האיראני על האספקה.

הביקוש העולמי לנפט גולמי לא הראה סימני התאוששות, ואם היצרנים יתחילו לשאוב נפט, קיים סיכון שעודף היצע עלול להביא שוב לחוסר יציבות במחירי הנפט.

גורמים גיאופוליטיים כמו המתיחות הסחר בין ארה"ב לסין ימשיכו להפעיל לחץ כלפי מטה על מחירי הנפט הגולמי, שכן רמות גבוהות יותר של צעדים פרוטקציוניסטיים נוטות להאט את הצמיחה העולמית.

המתכת הצהובה יורדת ככל שנרתע מסיכון והעלאות ריבית של הפד מתקדמות

מחיר הזהב ירד ב-0.46 ביום שישי לאחר זינוק בדולר האמריקאי בסוף השבוע. סלידה מסיכון הייתה הדולר העיקרי של הכוח של ארה"ב, שכן חששות ממלחמת סחר עלולים להשפיע עמוקות על הצמיחה העולמית. סחורות התאוששו השבוע לאחר שממשל טראמפ ריכך את עמדתו הנוקשה עם סין, כאשר שיחות דו-צדדיות יתחדשו בעוד שבועיים.

המהלך של יום שישי מוסבר גם בכך שמשקיעים מגבילים את חשיפותיהם לקראת סוף השבוע, בהתחשב בכך שהסיכון הגיאופוליטי עלול לעלות בכל רגע. המהלך נתן מעט מרווח נשימה לדולר, שכן הוא בדרכו למחוק את רוב הפסדיו מול המתכת הצהובה.