קפלן של הפד אומר כי שוק האג"ח מסמן צמיחה "איטית או לא ודאית"

שוק האג"ח שולח איתות פסימי לגבי הסיכויים ארוכי הטווח של הכלכלה האמריקאית, אמר רוברט קפלן, נשיא הבנק המרכזי של דאלאס, רוברט קפלן.

כל העיניים בוול סטריט כוונו להאצה המהירה של תשואת האוצר של 10-year בשבועות האחרונים כסימן לכך שהאינפלציה מתפתחת.

עם זאת, קפלן אמר למועדון הכלכלי של ניו יורק כי יש עוד מסר חשוב, שהשטחת עקומת התשואה כביכול המתרחשת במהלך החודשים האחרונים היא אינדיקטור לכך שהשוק רואה האטה בצמיחה.

המסר הוא כי "הסיכויים לצמיחה עתידית מעט איטיים או לא בטוחים", אמר.

"בקצה הארוך יותר אומר ילד A) יש הרבה כסף שמחפש נכסים בטוחים", הוסיף קפלן. "אבל זה גם אומר שהצמיחה מחוץ לשנה היא קצת יותר לא בטוחה."

תשואות חוב ממשלתיות קצרות יותר עלו בעוד שה - Fed מעלה את הריבית. אבל התשואות על שטרות ואג"ח לטווח ארוך עלו במהירות נמוכה יותר, מה שמשקף את הזהירות לאן פני הדברים.

כלכלנים צופים בצמוד לעקומת התשואות. עקומה הפוכה, שבה הערות קצרות מתאריך תשואות גבוהות יותר מאשר עמיתיהם ארוכים יותר, כבר אינדיקטור מיתון אמין עבור 50 השנים האחרונות. פקידי הפד אמרו שהשיטוח הנוכחי נובע מהנסיבות המיוחדות, אך השווקים ממשיכים לחשוש מההשלכות.

למרות העצבנות בשוק האג"ח, אמר קפלן כי על הפד להמשיך ולהעלות את הריבית.

"אני מאמין שאנחנו מגיעים למנדט הכפול שלנו. עלינו להעלות את שיעור הכספים המוזנים, "אמר.

כמה רחוק הבנק המרכזי צריך ללכת עוד בעיה.

קפלן דגל בשלושה העלאות ריבית נוספות שייקחו את ועדת הפדראלי לשוק הפתוח עד יוני. לאחר מכן הוא אמר כי על הוועדה לבחון היכן היא יחסית לשיעור הנייטרלי כביכול, שאינו מגביל ואינו מתאים.

הוועדה כבר אישרה השנה שלוש עליות שערים, בעוד אחת נוספת צפויה בפגישת דצמבר.

יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר בשבוע שעבר כי הוא חש כי ל- FOMC יש דרך ללכת לפני שהיא מגיעה לנייטרלית, הצהרה של השווקים כניציונית.

בנושאים כלכליים אחרים, הדגיש קפלן את חשיבות העלייה לגידול ארה"ב בשל מספר הפריון הנמוך, ואמר כי הוא "שמח" כי ארה"ב ניהלה מחדש את תנאי NAFTA, במיוחד עם מקסיקו.