מעטים מהמשתתפים בשוק יכחישו שרוב ההשקעה במסחר במטבעות אלקטרוניים נוגעת לזכייה במסחר ולא בהסדרתו.
כסף הוצא על שיפור האלמנט שלאחר הסחר של מחזור החיים, מודה פרדריק פונזו, שותף מנהל בחברת הייעוץ לשוק ההון GreySpark Partners, אך מעריך שההשקעה במערכות פרונט-אופיס הייתה גבוהה לפחות פי שלושה או ארבעה.
הסכום שהוקצה ל-Back Office, לטענתו, לא הספיק כדי לבטל כראוי פלטפורמות מיושנות או פחות רלוונטיות. התוצאה היא עלויות תפעול גבוהות בעקשנות עקב כפילות ואוטומציה מוגבלת.
תהליכי המשרד האחורי שהתפתחו כדי לתמוך במסחר אלקטרוני המתהווה נועדו להתמודד עם כרטיסים בנפח נמוך וגדול, אך ככל שגודל הכרטיסים יורד, התשתית שלאחר הסחר אינה מסוגלת לעמוד בקצב.
|
אדריאן פאטן, |
זו גם השקפתו של אדריאן פאטן, מייסד שותף ויו"ר Cobalt, שאומר שספקי פוסט-טרייד מכהנים מסתמכים על תהליכים ידניים מסורבלים וטכנולוגיה עתיקה מנותקת.
"כ-80% מזמן המשרד האחורי מושקע אך ורק בהתאמה של מערכות", הוא אומר. "מבני עלויות מורכבים ואטומים הפכו לנורמה, כאשר מוסדות מסחר מתמודדים עם עמלות רישוי מרובות, חיובי הודעות, תקורה של IT ועלויות כוח אדם."
בראד ביילי, מנהל המחקר בחטיבת שוק ההון של Celent, אומר שיש הסתמכות רבה על מערכות שצריכות לעבור למחזוריות הרבה יותר מהירה.
"ללא קשר לדעה של האדם על העתיד של מערכות מבוססות בלוקצ'יין בשוקי ההון, הטכנולוגיה הניעה הרבה חשיבה ומיפוי תהליכים ב-FX שלאחר המסחר", אומר ביילי.
ביעור
בסופו של דבר, זה אמור להיות אפשרי לבטל את כל המעורבות האנושית מתהליך העבודה שלאחר הסחר, מה שיגרום לחסכון בעלויות הן לעושי שוק והן למקבלי השוק.
|
ג'ון אשוורת, |
"בשווקים שבהם המרווחים רחבים ועלויות העבודה נמוכות, אין תמריץ אמיתי לחלול יעילות שלאחר הסחר", אומר ג'ון אשוורת', מנכ"ל Caplin Systems. "עם זאת, היכן שהמרווחים אינם רחבים או עלויות העבודה נמוכות, יש תמריצים עצומים לחסל צעדים אנושיים מיותרים בשרשרת".
לדברי הנרי ווילקס, מנכ"ל Point FX, במקום לבצע שיפוץ מלא של המערכות שלהם, משתתפים בשוק נטו "לתקן" את המערכות הללו כדי להתמודד עם המורכבות הגוברת של שוק המט"ח.
עם זאת, גישה זו לא תעבוד לנצח.
"יש שאיפה גוברת לנוע יותר בקנה אחד עם שוק המניות וזה ידרוש שינויים דרסטיים", הוא מוסיף.
"יש גם נכונות גוברת לאמץ בלוקצ'יין כחלק מתשתית פוסט-טרייד חדשה עבור FX. דיגיטציה של נכסים והסכמים עשויה להפוך לתמריץ לתעשיית המט"ח לסטנדרטיזציה של עיבוד נתוני סחר ולהפחית עלויות וסיכונים".
סיכון מבצעי
הנקודה האחרונה הזו היא משמעותית. הסתמכות על תהליכים לא יעילים לאחר סחר לא רק מגדילה את העלויות עבור משתתפי השוק, היא גם מהווה סיכון תפעולי לשוק המט"ח.
"הדרך היחידה להמשיך ולתמוך במערכות חזיתיות מתוחכמות יותר ויותר היא לעבור במהירות כדי להגדיל את ההשקעה ביכולות מערכת הקצה האחורית", אומר ג'ון האליגן, נשיא Global Trading Analytics.
"בעוד שהעלויות הראשוניות יהיו מכבידות, ההתייעלות שהושגה תוביל לחסכון בעלויות לטווח ארוך ולמידת מהימנות, שתגן על שלמות שוקי המט"ח בעתיד."
|
בריאן צ'ארליק, |
בריאן צ'ארליק, מצוות השירותים הפיננסיים של סיכונים ורגולציה של CGI, מסתכל על סביבת הדיווח הרגולטורית כדוגמה לאופן שבו תת השקעה בפעילויות שלאחר הסחר יכולה להוביל לסיכון תפעולי מוגבר.
"לוחות זמנים ליישום הדוקים ותקציבים מוגבלים הובילו לכך שארגונים רבים יצרו סדרה של פתרונות טקטיים או מנועים לדיווח, כאשר לארגונים מסוימים יש יותר משלושה מנועים שונים ליצירת דוחות", הוא אומר.
זו בעיה. יש סיכון ציות מוגבר בגלל מספר מנועים שלא תמיד משתמשים באותו מידע מקור לדיווח, מה שמוביל לכך שדיווחים שנשלחים לרגולטור אחד יהיו שונים מאלה שנשלחים לרגולטור אחר עבור אותה עסקה.
"רמת העוקפים הידניים המשמשים כדי להבטיח שדו"חות נוצרים, מנוטרים ובמידת הצורך יתוקנו יוצרת עלות נוספת ואיום של חוסר עקביות ודיווח שגוי, מה שעלול להוביל לקנסות ולפגיעה במוניטין", מוסיף צ'רליק.
ככל שהמהירות, נפחי הכרטיסים והמורכבות הרגולטורית גדלים, כך גם הסיכון התפעולי והרגולטורי גדלים.
"הלקוחות מתמקדים כעת בפתרונות מקצה לקצה, שבהם ההיבטים שלאחר הסחר של פרויקט חשובים כמו תכונות המסחר", אומר מארק בריאנט-אוונס, מנהל FX ב-IHS Markit.
"אנו רואים נקודת פיתול אמיתית בפוסט-טרייד, כאשר אפילו משתתפי השוק הגדולים ביותר מבקשים לבצע סטנדרטיזציה, מיקור חוץ ולהדדי את עלות העיבוד שלאחר הסחר שלהם."
Signal2forex.com - הטוב ביותר רובוטים במט"ח אותות
