בנק יפן: מדריך לסוחרים במט"ח

הבנק המרכזי של יפן (BoJ) הוא בנק מרכזי גדול, הקובע את המדיניות המוניטרית שמטרתה לשמור על יציבות מחירים ומערכת פיננסית יפנית חזקה. בתור בנק מרכזי, ה-BoJ משפיע ישירות על שוק המט"ח, אז ישיבות מדיניות וההחלטות שהן מביאות חשובות לסוחרי FX.

למד על הבנק של יפן ועל המט"ח, המנדטים של הבנק, כיצד המדיניות המוניטרית משפיעה על מסחר במטבעות, וההשלכות בעת המסחר JPY.

מהו הבנק של יפן?

בנק יפן, או נצ'יגין, הוא הבנק המרכזי היפני. הוא מיישם מדיניות מוניטרית ומנפיק מטבעות כדי לשמור על יציבות המערכת הפיננסית. מועצת המדיניות של הבנק מקיימת ישיבות מדיניות מוניטרית באופן קבוע, ומחליטה על גישתם לריביות וכיצד הם מתכוונים להשפיע על האינפלציה.

מי הבעלים של הבנק של יפן?

לממשלת יפן יש 55% בעלות על הבנק ו-100% זכויות הצבעה. 45% הנותרים הם ציפה ציבורית, הנסחרת כ-JASDAQ. נכון לאוגוסט 2019, מושל BoJ הוא Haruhiko Kuroda, שכיהן בתפקיד מאז מרץ 2013 וכרגע מכהן את כהונתו השנייה בת חמש שנים, שאמורה להימשך עד אפריל 2023.

מנדטים כלכליים מרכזיים של הבנק המרכזי של יפן

ה-BoJ מחשיב את המנדטים המרכזיים שלו כ:

1. שמירה על יציבות המערכת הפיננסית
2. שמירה על יציבות מחירים

שמירה על יציבות המערכת הפיננסית

ה-BoJ מיישם את המדיניות המוניטרית שלו במטרה לשמור על יציבות המערכת הפיננסית, הכוללת שליטה במטבעות, בקרה מוניטרית והנפקת שטרות. זה גם מזין את מטרת הליבה האחרת של הבנק, שכן שליטה על מטבעות ומוניטרית היא חלק מהתוכנית להשגת יציבות מחירים ופיתוח הכלכלה.

שמירה על יציבות מחירים

שמירה על יציבות המחירים היא המטרה המרכזית האחרת של ה-BoJ. היצוא חיוני ליפן, ולכן ה-BoJ מנסה לשמור על מחירים יציבים ככל האפשר ויעשה מניפולציות על שיעורי הריבית מתוך כוונה לפתח את הכלכלה הלאומית. הבנק מגדיר את 'יציבות המחירים' כעלייה של 2% משנה לשנה מדד מחירים לצרכן (ICC).

כיצד מבצעת ה-BoJ את המנדטים שלו?

ה-BoJ מקיים פגישות מדיניות מוניטרית קבועות (MPMs), בהן הוא קובע את שיעור הריבית הרשמי ומדיניות מוניטרית אחרת בתקווה שהן ישיגו יציבות מחירים ויציבות המערכת הפיננסית. MPM מתקיימים שמונה פעמים בשנה ונמשכים יומיים, ובמהלכם מועצת המדיניות (הנגיד, שני סגני נגידים ושישה חברים נוספים) תדון במדיניות המוניטרית ותיישם אותה. נכון ליולי 2018, שיעור הבסיס נותר קבוע על -0.1% בתקווה להצמיח את הכלכלה.

כיצד המדיניות המוניטרית של בנק יפן משפיעה על הין

יפן סבלה מכלכלה חולה עם אינפלציה נמוכה מאוד במהלך העשורים האחרונים, ונכשלה בעקביות בהשגת אינפלציה של 2%. ה-BoJ אימץ מה שמכונה מדיניות מוניטרית רופפת, תוך שמירה על ריבית נמוכה בתקווה להגביר את הכלכלה.

כשיש מעט תמריץ לחסוך בגלל ריבית נמוכה, הרעיון הוא שאנשים יוציאו יותר, יכניסו כסף לכלכלה ויעודדו אינפלציה. זה ראה את ין נחלש יותר ויותר מול המטבעות העיקריים, כולל ה דולר אמריקאי ו Eשעה, מאז כניסתו של קורודה לתפקיד.

USD / JPY ירד מ-94.00 במרץ 2013 ליותר מ-125.00 ביוני 2015, לאחר ש-Kuroda הכריז על שורה ראשונה של צעדי מדיניות. ולמרות שהוא משתנה מאז, ערכו של הין נשאר הרבה מתחת לרמתו כאשר הוא הפך לנגיד, כאשר USD/JPY עומד על סביבות 108.00 ביולי 2019.

גרף USD/JPY המציג את תנודות הערך סביב הודעות הבנק המרכזיות

לאחר תקופה מ-2012 עד 2013 שבה הין היה חזק יחסית מול הדולר האמריקאי, הוא ירד ל-USD/JPY 125.00 ביוני 2015 לאחר ההכרזה על צעדי המדיניות הראשוניים של קורודה. הערך ירד פעם נוספת בינואר 2016, כאשר קורודה פרסם את ההודעה המזעזעת כי הבנק יישם ריבית שלילית לראשונה אי פעם, תוך חיוב של -0.1% על פיקדונות המוחזקים בבנק. מדיניות זו נועדה לגרום למוסדות פיננסיים למשוך את המזומנים שלהם כדי להשקיע במקום אחר, במקום להרוויח הפסד על ידי אגירת מזומנים.

הודעה זו תפסה את השווקים בהפתעה שכן קורודה אמר רק לאחרונה לוועדת התקציבים של הפרלמנט כי הוא אינו מחפש להכניס שינויים במדיניות לעת עתה. הין ירד מול המטבעות הכוללים הדולר והפאונד, בעוד שה-225 היפני עלה בשעות שלאחר הודעתו.

כיצד לסחור בהחלטות ריבית של BOJ

החלטות הריבית של הבנק מתקבלות במטרה להגדיל את ההוצאות וההשקעות, להשפיע על האינפלציה. שינויים בביקוש למניות ולמטבעות עם שינויי הריבית יכולים ליצור הזדמנויות למסחר במט"ח. גם כאשר שיעורי הריבית נשארים זהים, הציפייה סביב אירועים חשובים כמו פגישות מדיניות מוניטרית יכולה להשפיע על שוק המט"ח.

שיעורי הריבית לטווח הקצר הם בסיסיים בקביעת הערכת המטבע, ולכן הסוחרים יצפו בהם מקרוב. להלן הדפוס הכללי:

ניתן לשפר את החלטות ריבית המסחר על ידי:

הטייק אווי המובילים של BOJ ומסחר במט"ח

• לבנק אוף יפן יש תפקיד בסיסי בקביעת ערכו של הין
• שינויים לטווח קצר בריבית הם גורם מפתח בהערכת שווי מטבע
• הבנק המרכזי של יפן פגישות מדיניות מוניטרית יכול להשפיע על ערכו של הין, שכן זה הזמן שבו מתקבלות החלטות מפתח.

סקירות