חיזוי לירה לאחר Brexit עם דיל / אין דיל | פיליפ שו | פודקאסט

חיזוי לירה לאחר הברקזיט, תחזית לנכסים בבריטניה ועוד - עולה בפודקאסט שלנו הפעם:

• חיזוי לירה: האם בריטניה תגיע לעסקה?
• אג"ח אירופיות: האם הפער בין אג"ח איטלקיות לאג"ח גרמניות יורד?
• מניות אירופאיות: כמה ערך?

"יש סיכוי של 40% ל- No Deal לחודש אוקטובר 31st"

הפעם במסחר בשווקים גלובליים מפוענח, אל מארחנו מרטין אסקס מצטרף פיליפ שו, כלכלן ראשי בחברת Investec London. נקודות דיון: מועד המועד בברקסיט - האם בריטניה תגיע לעסקה? איפה עכשיו למניות ואגרות חוב אירופאיות? והאם ה- ECB יפחית את הריבית עוד יותר? אתה יכול להאזין לפודקאסט הזה באמצעות פיליפ שו על ידי לחיצה על הקישור למעלה או על אחת מהפלטפורמות החלופיות המפורטות להלן.

בצע פודקאסטים שלנו על פלטפורמה שמתאים לך

iTunes: https://itunes.apple.com/us/podcast/trading-global-markets-decoded/id1440995971

תפר: https://www.stitcher.com/podcast/trading-global-markets-decoded-with-dailyfx

SoundCloud: https://soundcloud.com/user-943631370

-Google Play: https://play.google.com/music/listen?u=0#/ps/Iuoq7v7xqjefyqthmypwp3x5aoi

Spotify: https://open.spotify.com/show/6FtbTf4iGyxS0jrQ5jIWfo

ברקסיט - האם בריטניה תגיע לעסקה?

המועד האחרון של ברקסיט הולך ומתקרב: האם בריטניה תגיע לעסקה? "המקרה המרכזי שלנו הוא שבריטניה תגיע לעסקה", אומר פיליפ. "לא בלתי אפשרי כי סוכם על עסקה עם האיחוד האירופי לפני אוקטובר ה- 19th, [אבל] לאחר מכן קשה יותר לפרלמנט בבריטניה לעבור את הכל באמצעות ה- 31st".

פיליפ מאמין שבבוריס ג'ונסון, בבריטניה יש ראש ממשלה שכנראה רוצה לעזוב עם עסקה, אך הוא מוכן יותר מקודמתו תרזה מיי לעזוב בלי אם הוא לא יקבל הסכמה מקובלת. פיליפ מעריך סיכוי של 40% לערך ל- No Deal ב- 31stהשארת אפשרויות הכוללות ממשלת אחדות, בחירות או אפילו משאל עם שני אפשרי לבוא.

מסחר בסטרלינג - זמן קראנץ '

כתמיד, פרשנים כלכליים מתלבטים על ההשפעה על כך ליש"ט. "אם בריטניה תעזוב ללא עסקה, השקפתנו היא שהפאונד אינו גורם במלואו לתוצאה של No Deal", אומר פיליפ. תלוי בחומרתה של No Deal, ובהתאם למספר הסכמי המיני שניהלה בריטניה עם האיחוד האירופי 27, בסביבה שלאחר האיחוד האירופי, הוא מאמין שסטרלינג יכולה לרדת לנמוך כמו 1.0500 נגד ש״ח. "לעומת זאת, אם בריטניה תעזוב עם עסקה, אתה יכול לראות את סטרלינג עולה ל- 1.3000 מול גרינבק ואולי גם תשיג קרקע לאחר מכן אם אתה רואה סימני הכלכלה משתכללים עם השקעות עסקיות נוספות."

זה עוזר להיות זריז, ולזהות את הדינמיקה לטווח הקצר יותר שתעביר את המטבע בצורה כזו או אחרת, אך אירועים כמו הפרורוגציה של הפרלמנט ודיבורים על גמישות רבה יותר ברקע האחורי של האירית מקשים עוד יותר. "אנו נמצאים בתקופה של אי וודאות מוגברת ותזרים חדשותי חשוב כל-כך מסיבה זו."

חיזוי לנכסים בבריטניה

פילטס בבריטניה צריך להתמודד במקרה של No Deal, אומר פיליפ, כמו גם את הסבירות לכך מדיניות מוניטרית הוועדה מקלה על המדיניות והוספת נזילות למערכת הבנקאות בבריטניה.

יכול להיות בנק המרכזי של אנגליה העלאת שיעורים? "אנו לא מאמינים שהם היו בתרחיש של No Deal, במיוחד אם נראה שהמשק ייפול לירידה ורוב הוועדה הציעה כי שיעורי הירידה יירדו."

באשר FTSEזה סיפור של שני סוגים של חברות במדד: אלה עם רווחים משמעותיים בחו"ל והמניות הפונות יותר בבריטניה. באופן כללי, כאשר סטרלינג נופל המדד עולה, מכיוון שהרווחים של החברות הבינלאומיות חשובות יותר כאשר הם חוזרים לסטרלינג חלש.

אולם מצב הרוח שלילי יותר כלפי מניות הפונות לבריטניה כמו בנאי בית וחברות שירותי תמיכה, שרבות מהן חוששות מההשפעה של ברקסיט. "אם נותר עם עסקה הגונה, אותן [חברות מול בריטניה] היו מתרבות והמרוויחים הבינלאומיים היו נופלים לאחור, וההשפעה נטו על FTSE 100 של הגעה לעסקה תהיה שלילית."

עם זאת, במקרה של No Deal, ה- FTSE 100 היה צפוי לעמוד בהרבה על FTSE 250, שהאחרון בו מורכב ברובו מחברות הפונות לבריטניה. אך יש לנקוט בזהירות כשניגשים לאינדקסים. "תצטרך להסתכל על המדדים האלה על בסיס מלאי לפי מלאי, או לפחות על בסיס מגזר אחר," אומר פיליפ.

איגרות חוב ממשלתיות אירופאיות

הוא הפיזור בין איגרות חוב איטלקיות לגרמניות גבולות יורד? "יתכן שלא יהיה הרבה מקום לשינוי נוסף בכיוון הזה. אם יש לך אגרות חוב גרמניות שמניבות נקודות בסיס של 50, איננו משוכנעים כי זה ערך רב.

"ככל הנראה נראה תשואות יורדות בצניעות לקראת סוף השנה; ראינו את הרבעון של 10 השנה הגרמנית סביב רמת ה- 70 נקודות בסיס, אנו חוזים קיצוץ של נקודות בסיס של 10 בשיעור ההפקדה. "

הוא מוסיף כי הקיצוץ בשערים האירופיים העיקריים כאשר שיעור הפיקדון היה שלילי לווה בצעדים אחרים, כך שייתכן שתחול עלייה מסוימת ב- QE מעבר ל €20 מיליארד בחודש הודיע ​​ה- ECB לאחרונה. "זה יכול לתת לאג"ח ממשלת אירופה תנופה מעט כלפי מעלה."

תפיסת הליבה של Investec היא במהלך 2020 הכלכלה העולמית תשתפר וכלכלת גוש האירו תתחזק לצידה. "אנו רחוקים מלהיות משוכנעים כי התשואות ברמות הנוכחיות אטרקטיביות במיוחד בתקופה ההיא; מבחינת הדינמיקה לטווח הקצר אתם עשויים לראות כי שוקי האג"ח הממשלתיים מתרבים. "

כשמדובר במניות באירופה זו תמונה מסובכת. "אנחנו חושבים במונחים של הכלכלה האירופית; אם השקפתנו נכונה, יש ערך במניות האירו, אך זוהי קריאה גדולה בהתחשב בכיסי החולשה שעברנו כרגע בגוש האירו. "

האם יכול ה- ECB לקצץ עוד יותר?

יכול הבנק המרכזי של אירופה לחתוך עוד יותר? פיליפ אומר שיש חיסרון רב יותר בריבית לטווח הקצר, ואתה יכול לראות שה- ECB הולך גם לעוד QE.

הוא גם דן בהשפעת ה- ECB בהנהגת מנגנון צמצום בו הבנקים פטורים מסכום מסוים של חיוב בשיעור הפיקדון בסביבה של שיעורים שליליים. "אם כל דבר שנותן ל - ECB מעט מקום לחתוך את הריבית עוד יותר לעומק לשלילי מכיוון שההשפעה על רווחיות הבנקים הוטמנה במקצת על ידי מנגנון ההחלמה, כך שאנו חושבים שמסיבה זו יש יותר מקום בשיעורים ו QE. "

סיכוי מיתון?

מה הסיכוי למיתון? "יש מי שאומרים שהמיתון העולמי נחשב כגידול בתוצר מתחת ל 2%. אנו לא מסתכלים על זה, התחזית הכלכלית העולמית הנוכחית שלנו היא 3.0%, ונראה שיש סיכוי טוב לצמיחה כלכלית גלובלית להיות 3% עבור 2019.

"לא היינו מאפיינים את הסביבה הכלכלית העולמית [המועילה] למיתון השנה או בשנה הבאה, במיוחד אם אתה מאמין שתתקיים לפחות התקדמות בשיחות סחר בין וושינגטון לבייג'ינג.

קרא עוד על הנכסים בבריטניה, אירופה והשווקים החדשים האחרונים הנעים

סקירות