בנק הרזרב של ניו זילנד יפסיק את ישיבת המדיניות בשעה 02:00 GMT ביום רביעי, וההתפתחויות האחרונות מראות שצריך גירוי נוסף. הפחתת שער היא ככל הנראה מחוץ לכרטיסים לעת עתה, כך שבנק המרכזי סביר יותר להרחיב את תוכנית ה- QE במקום. באשר לקיווי, תגובתו עשויה להיות תלויה בעיקר באופן שבו נראים קובעי מדיניות פתוחים לגבי קיצוץ שיעורי בעתיד. במובן זה, הסיכונים סביב המטבע נראים א-סימטריים ומוטים כלפי מעלה, מכיוון שכבר הומחרו הרבה קודרות.
עוד לא יצא ליער
המגיפה החריבה את הכלכלה העולמית, וניו זילנד לא הייתה יוצאת דופן. מכמה נקודות הנתונים שלאחר הנעילה שפורסמו עד כה, מכירות הכרטיסים האלקטרוניים צנחו באפריל בשיעור של 47% השקיית עיניים, מה שמצביע על צריכת צניחה מצוק. בינתיים, הסקר של RBNZ עצמו לגבי ציפיות לאינפלציה - שהבנק המרכזי שם אליו תשומת לב רבה - הראה כי ציפיות האינפלציה לשנתיים יורדות לרמה הנמוכה ביותר ברשומה, מבשרות ירידה דומה באינפלציה בפועל.
אך בצד הבהיר, האומה טיפלה היטב במשבר הבריאות עצמו. מקרים חדשים של זיהום הם נמוכים ביותר, מה שמאפשר לממשלה לפתוח לאט לאט את הכלכלה עם סיכון נמוך מאוד לפגיעה בגלים שניים. בהרחבה המרמז על הסתברות נמוכה מאוד לכיבוי עתידי.
עם זאת, סביר להניח שדברים לא יחזרו לשגרה בזמן הקרוב. דרישות להתרחקות חברתית יישארו, מה שמאלץ עסקים רבים לפעול ביכולת מופחתת, ככל הנראה ענף התיירות יובטל, היצוא עשוי להיאבק בהתחשב בסביבה הגלובלית, והצרכנים עשויים להיות זהירים יותר בכל מה שקשור לאובדן עבודה נרחב. מכיוון שכך, ככל הנראה הכלכלה תדרוש גירוי רב יותר, וגם הממשלה וגם RBNZ אמורים לספק השבוע.
עוד QE, אבל מה עם שיעורים שליליים?
RBNZ כבר הוריד את הריבית לרמה של 0.25% בחודש מרץ, והשיק את התוכנית הראשונה להקלות כמותיות (QE) מספר ימים לאחר מכן. לפיכך, האופציות שלה כעת מוגבלות יחסית. זה יכול להוריד את הריבית עוד יותר, לאפס או אפילו לשלילי, או להרחיב את גודל תוכנית ה- QE שלה.
זה כנראה יבחר באחרון, לפחות לעת עתה. מושל RBNZ, אדריאן אור, ציין לאחרונה כי הוא פתוח לשימוש בשיעורים שליליים, אך כלי המדיניות שנוי במחלוקת מאוד מכיוון שהוא פוגע במגזר הבנקאות המסחרית ולכן עשוי להחליש את המערכת הפיננסית הכוללת. בנוסף, בחודש מרץ התחייב הבנק המרכזי לשמור על שיעורי הריבית "ברמה זו לפחות 12 חודשים", כך שעכשיו הפחתה נוספת בשיעור מבלי לשנות את ההנחיה עלולה לפגוע באמינותו.
מה עם הקיווי?
הקלות כמותיות שואפות להוריד את הריבית לטווח הארוך. עם זאת, עבור שוק המט"ח, מה שחשוב יותר הם שיעורי הריבית לטווח הקצר. מכיוון שכך, דולר הקיווי עשוי להגיב הרבה יותר לכל האותות על הפחתה בשיעור עתידי ולא על החלטת ה- QE, שצפויה כבר באופן נרחב. באופן ספציפי, קובעי המדיניות ישנו את הנחיותיהם כדי להצביע על כך שהשיעורים ישארו ברמה זו. או נמוך יותר לפחות 12 חודשים? נראה כי השווקים חושבים שזה תרחיש ריאלי, מכיוון שהם מקצים הסתברות של 50% להפחתת שער באוגוסט, העולה ל -80% בנובמבר.
בהתחשב בתמחור שוק, הסיכונים סביב תגובת הקיווי נראים א-סימטריים. אם הבנק המרכזי אכן ישנה את הכוונתו ויפתח את הדלת לשערים נמוכים יותר, המטבע עשוי לצנוח אך רק בצניעות, שכן הרבה מזה מתומחר כבר. עם זאת, אם הפקידים ישמרו על ניסוחם על שיעורים ללא שינוי, הדבר עשוי להטיל ספק בכל הסיפור על הפחתות שעריות נוספות, מה שיגרום לתגובה הפוכה משמעותית.
אם מסתכלים על קיווי / דולר באופן טכני, מהלך הפוך יכול לעמוד בהתנגדות ראשונית בסמוך לאזור 0.6175. אם יופר, היעד הבא של השוורים עשוי להיות אזור 0.6240.
בצד החיצוני ניתן למצוא תמיכה סביב ידית 0.6000, המקיפה בערך את הממוצע הנע הנגרם פשוט של 200 התקופות (SMA) ב -0.6016. אם יחדרו, הפוקוס יפנה לאזור 0.5920.
לבסוף, שימו לב כי הממשלה תודיע על תוכניות ההוצאות החדשות שלה לתמיכה בכלכלה בשעה 02:00 GMT ביום חמישי, יום לאחר החלטת RBNZ. גודלה של אותה חבילת גירוי פיסקלית עשויה להשפיע גם על הקיווי - ככל שיהיה גדול יותר.
Signal2forex.com - הטוב ביותר רובוטים במט"ח אותות
