תצוגה מקדימה של RBA-עיכוב התחזקות והורדת תחזיות צמיחה לטווח הקרוב

אנו מצפים שה-RBA ידחה את מדיניות ההפחתה שהוכרזה בחודש שעבר. זה גם יוריד את תחזית צמיחת התמ"ג לשנה זו ותשנה את שיעור האבטלה גבוה יותר. כל השינויים לעיל מונעים מהסגר הבלתי צפוי בניו סאות' ויילס, כלכלת המדינה הגדולה ביותר באוסטרליה המהווה כשליש מהתפוקה הכלכלית של המדינה.

נזכיר כי ביולי, הבנק המרכזי הודיע ​​להתחיל לצמצם את רכישות הנכסים שלו בתחילת ספטמבר. גודל הרכישות יצטמצם ל-4B AUD מ-AUD5B. אמצעי הנעילה המורחבים והנזק הפוטנציאלי לכלכלה יגרמו ככל הנראה לעיכוב של ההפחתה. אנו מצפים שקובעי המדיניות יכריזו השבוע שגודל רכישות הנכסים יישאר ב-AUD5B לפחות עד לבדיקה הבאה בנובמבר. ואכן, הבנק המרכזי מעדיף יותר גמישות. כפי שצוין בפרוטוקול, "בהינתן רמת אי הוודאות הגבוהה לגבי התחזית הכלכלית הסכימו החברים כי צריכה להיות גמישות להגדיל או לצמצם את רכישות האג"ח השבועיות בעתיד, כפי שמתחייב ממצב המשק באותה עת, ולא התחייבות לשיעור מסוים של רכישות לאורך תקופה ממושכת".

לגבי התחזית הכלכלית, למרות תקוותיהם של קובעי המדיניות לשדרג את התחזיות הכלכליות באוגוסט, ההפך יתגשם. ה-RBA צופה כעת שהכלכלה תתרחב ב-+4.75% השנה. אנו צופים כי התכווצות חדה שצפויה לרבעון השלישי של ה-3 תקצץ את צמיחת התמ"ג בשנה כולה. גם אומדן שיעור האבטלה יעלה.

עם זאת, בדיוק כמו מה שחווינו בשנה שעברה, התכווצות כלכלית חדה המונעת על ידי המגיפה גוררת בדרך כלל התאוששות חזקה, הודות לתמריצים פיסקאליים ומוניטאריים. בשבוע שעבר הודיעה הממשלה על תמיכות כספיות נוספות לעובדים שנפגעו מהסגר או צו בריאות הציבור. תשלומי אסון נגיף הקורונה (COVID-19) יגדלו ל-AUD750 ו-AUD450 בשבוע, בהתאם לשעות עבודה שאבדו, עלייה של 150 AUD ו-AUD 75 בהתאמה. ההסדרים החדשים יעלו לממשלה הפדרלית כ-750 מיליון דולר אוסטרלי בשבוע. בהתאם לתגובות המדיניות ומשך הסגר, אנו מצפים שהנזק לכלכלת אוסטרליה יהיה זמני. ההתאוששות הכלכלית לטווח ארוך נשארת בעינה.