גידול התעסוקה בארה"ב יעניק לדולר פריחה חדשה

עבור השווקים, היום הוא יום התעסוקה. ארה"ב מפרסמת את אומדן גידול המשרות החודשי שלה. אינדיקטור זה עשוי להחזיר את תהילתו האבודה החודש כאינדיקטור הכלכלי המעורר את התנודתיות הגדולה ביותר בשווקים. נתונים חזקים הפעם יאשרו הידוק קרוב של המדיניות המוניטרית של הפד, ואז יובילו להערכה מחודשת משמעותית של הערך והסיכויים בשווקים הפיננסיים.

התחזיות הממוצעות מצביעות על צמיחה בתעסוקה ליולי קרוב ל-900 אלף לעומת 850 אלף בחודש קודם וירידה בשיעור האבטלה ל-5.7% מ-5.9%. עלייה כזו תהיה הגדולה ביותר מאז אוגוסט האחרון בשל חזרה לשגרה הישנה.

מידת אי הוודאות עלתה השבוע עקב איתותים סותרים של שוק העבודה ממדדים אחרים. ה-ADP העריך את גידול התעסוקה במגזר הפרטי של 330 אלף בלבד עבור יולי, מה שמציב את הכלכלה כולה על למעלה מ-400 אלף מקומות עבודה חדשים.

עם זאת, הערכות חלשות כאלה לא קיבלו אישור על ידי אינדיקטורים אחרים. ה-ISM ללא תעשייה עלה בחודש שעבר ל-64.1, הקריאה הגבוהה ביותר בתולדות המדד מאז 2008. לא פחות מכול, העלייה במדד ניתנה לתעסוקה.

תביעות האבטלה השבועיות הציגו ביצועים טובים. אנו מחשיבים את הדינמיקה שלהם כקרבה ביותר לנתוני התעסוקה החודשיים הרשמיים. התביעות הראשוניות ירדו ל-385K בעקבות זינוק בשבועיים הקודמים, ומספר התביעות המתמשכות ירד ב-366K במהלך השבוע ל-2.93 מיליון - שפל חדש מאז תחילת המגיפה. חלה האצה בהתאוששות, ולא רמה כמו בחודשים הקודמים.

מגזר השירותים מאיץ את ההתאוששות. ואלה חדשות טובות שכן שירותים מייצגים עד 80% מהתמ"ג בארה"ב.

השאלה הגדולה עבור השווקים היא האם השינויים הללו חיוביים. אנו יכולים לצפות לשווקים רגועים יחסית אם הצמיחה בתעסוקה תהיה בטווח של 100-150 אלף לתחזית. זה ידרבן ספקולציות כי הפד יצמצם את ההיקף החודשי של רכישות הנכסים במאזנו יום אחד לפני סוף השנה.

אם הגידול במשרות גדול בהרבה ממיליון, התגובה של העולם ובמיוחד של השווקים בארה"ב עלולה להיות הרבה יותר כאוטית. הצפי הוא שההפחתה תחל בספטמבר תהפוך למיינסטרים, מה שיוביל לעלייה בדולר ולעלייה בריבית לטווח בינוני. וזה מבטיח להיות הטריגר לתיקון בבורסה.

עבור הדולר, זה יהיה שיא חדש. היא לא רק יכולה לחזור לצמיחה ולשבור את ההתנגדות של הטווח הצדה שלה, אלא שהיא יכולה להשיק עלייה רבת-חודשית חזקה, לסחוף אחריה את המתחרים החלשים ביותר, החל ממטבעות של שווקים מתעוררים וסחורות רבות.