שבוע קדימה - האינפלציה בארה"ב שוב במוקד, גם התמ"ג של בריטניה עין

הדולר האמריקני הגולש יצפה לקריאת האינפלציה של ינואר מחוץ לארצות הברית כדי להפוך את הירידה שלו כאשר השווקים הפיננסיים נכנסים לשבוע שקט יותר. מספרי צמיחת התמ"ג בבריטניה יהיו גולת הכותרת האחרת כאשר העלייה של הליש"ט איבדה קיטור לאחר שהבנק אוף אנגליה שלח כמה איתותים מעורבים על הכלכלה. הקיווי עשוי למצוא קצת אהבה אם הסקר של RBNZ עצמו יראה שהציפיות לאינפלציה זוחלות גבוהות יותר בניו זילנד. עם זאת, עם האטה בפרסומות הרווחים, השווקים עלולים בכל זאת להתקשה למצוא כיוון חדש בימים הקרובים.

מחכה שהאינפלציה תגיע לשיא

סביר להניח שזו תהיה תמונה עגומה נוספת בחזית האינפלציה בשבוע הבא, שכן מדד המחירים לצרכן בארה"ב צפוי להגיע לשיא נוסף של עשרות שנים ביום חמישי. מדד המחירים לצרכן ל-12 חודשים צפוי לעלות ב-7.2% בינואר, עלייה של 0.2 נקודות אחוז מהחודש הקודם. תיתכן הקלה מסוימת בשיעור החודשי, שצפוי לעלות בקצב האיטי ביותר מזה ארבעה חודשים, ב-0.4%. עם זאת, שיעור הליבה ככל הנראה יעלה גבות מכיוון שהוא אמור לזנק מ-5.5% ל-5.9% משנה לשנה.

החודשים הקרובים יהיו מכריעים בקביעה האם האינפלציה החלה להגיע לשיא, ולכן המשקיעים יסקרו את פרטי הדו"ח כדי למצוא סימנים לכך שלחצי המחירים ברכיבי המדד המושפעים ביותר מהמגיפה ושיבושי האספקה ​​הנלווים לכך מתחילים קַלוּת.

קריאות חלשות מהצפוי בשער או בשערי הליבה יעוררו תקוות שהאינפלציה יורדת. אלו יהיו חדשות טובות למניות בוול סטריט, אבל לא כל כך עבור הדולר, שכן התשואות של משרד האוצר עלולות לצנוח אם המשקיעים יתחילו לתמחר כמה מהימורי העלאות הריבית היותר מוגזמים עבור הפד.

מדד הדולר ירד בחדות מהשיא של 18 חודשים בו הגיע רק לפני שבוע לאחר שקובעי המדיניות של הפד הרגיעו את החששות שהעלאת ריבית של 50 נקודות בסיס הייתה בתפריט במרץ. עם זאת, במידה ומספרי האינפלציה יפתיעו שוב על הפוך, הדבר יוסיף רוח למפרשי הדולר.

בנתונים אחרים מארה"ב, מדד סנטימנט הצרכנים הראשוני של אוניברסיטת מישיגן ייצפה ביום שישי.

יורו נמרץ עשוי לזרוח אפילו בשבוע שקט

האירו זינק גבוה יותר לאחר שהבנק המרכזי האירופי אותת שייתכן ויצטרך למשוך את הגירוי של עידן המגפה בקצב מהיר בהרבה ממה שמצוין כעת, ופתח את הדלת להעלאת ריבית ב-2022, על רקע החמרה באיום של אינפלציה גבוהה יותר.

תשואות האג"ח הממשלתיות בגוש האירו זינקו בעקבות הפגישה כשהסיכוי להעלאת ריבית בהמשך השנה מתקרב. סביר להניח שהאירו יצטרך להסתמך על העלייה הזו שתימשך בימים הקרובים אם ברצונו למתוח את עליותיו מכיוון שאין הרבה עניין בלוח השנה האירופי מלבד כמה נתונים סטטיסטיים גרמניים.

התפוקה התעשייתית הגרמנית לדצמבר יוצאת ביום שני ואחריה נתוני סחר ביום רביעי והדפסת המדד הסופי של ינואר ביום שישי. ההתאוששות של גרמניה מעדה לאחרונה וכעת היא בפיגור לאלו של כמה מדינות אחרות בגוש האירו, כך שכל הפתעה חיובית עשויה לסייע לצעדה האחרונה של האירו כלפי מעלה.

מחוץ לאזור האירו, Riksbank של שבדיה נפגש ביום חמישי ועשוי ללכת בדרכו של ה-ECB ולהישמע ניצי יותר.

פאונד פונה לנתוני התמ"ג לאחר ש-BoE מבלבל את השווקים

הבנק המרכזי של אנגליה שמר על היתרון שלו על פני בנקים מרכזיים גדולים אחרים בכך שהוא נמצא לפחות מאחורי עקום האינפלציה על ידי העלאת הריבית לפגישה השנייה ברציפות בפברואר. עם זאת, למרות הרקע הניצי הכולל של הפגישה, הנגיד אנדרו ביילי הצביע על כמה סיכונים שליליים בתחזיות האינפלציה המתוקנות כלפי מעלה, והטיל אי ודאות לגבי תחזית הריבית גם כשסימן העלאות ריבית נוספות בפגישות הקרובות.

אז למרות שסטרלינג נותר נתמך היטב לאחר פגישת ה-BoE, הוא עשוי להזדקק לנהג הפוך רענן כדי לשמור על הריבאונד שלו מול הירוק. ספק אם פרסום התמ"ג הרבעוני בשבוע הבא יכול לשמש כמניע זה.

הנתונים ביום שישי ככל הנראה יגלו כי כלכלת בריטניה החזירה את כל התפוקה האבודה שלה מהמגיפה בשלושת החודשים עד דצמבר. התמ"ג צפוי להתרחב ב-1.1% מרבעון לרבעון, אותו קצב כמו ברבעון השלישי.

מספרים נפרדים לדצמבר יהיו זמינים גם הם, כולל עבור ייצור תעשייתי ומאזן הסחר. אלה יכולים למשוך יותר תשומת לב אם הם יראו השפעה גדולה מהצפוי מגל Omicron על הכלכלה. עם החלטת הבנק המרכזי של אנגליה, מידת הידלדלות הצמיחה בדצמבר ובינואר והמהירות בה היא תתגבר בהמשך תהיה כנראה משמעותית יותר עבור הסוחרים.

לפיכך, התגובה לנתונים עשויה להיות מוגבלת גם אם ישנה פעימה מרשימה בנתון התוצר הראשי.

קיווי מסתכלת על סקר RBNZ כשהחזרה חוזרת צוברת קיטור

הבנק המרכזי של ניו זילנד לא ייפגש עד 23 בפברואר, אבל השווקים עשויים לקבל רמז למה לצפות מהסקר הרבעוני שלו על ציפיות האינפלציה ביום שישי. המדדים של RBNZ לציפיות המחירים היו מדריך טוב למהלך הבא של הבנק המרכזי בעבר ויכולים להיות שוב אם הציפיות לאינפלציה של שנה ושנתיים יזנקו בחדות כמו בשני הסקרים הקודמים.

העלאת ריבית כמעט בטוחה בפגישת פברואר, אבל לקובעי המדיניות עשויות להיות בעיות עם תוואי העלאת הריבית התלול מאוד שהשווקים העתידיים תומחרו. אם ציפיות האינפלציה יטפסו עוד יותר, הדבר יצור פחות מקום לאכזבה ויתמוך בירידה של הדולר הניו זילנדי. .

באוסטרליה השכנה, הדולר האוסטרלי כנראה ייקח את רמזיו מנימת הסיכון הרחבה יותר בשוק, שכן המהדורה העיקרית היחידה היא אומדן המכירות הקמעונאיות הסופי לדצמבר, כמו גם לרבעון דצמבר כולו.

שיפור נוסף בסנטימנט הסיכון בשבוע הבא עלול להסב נזק רב יותר ליין היפני, אשר משווה חלק מהעליות שלו בינואר. עם זאת, מספרי ההוצאות של משקי הבית ביפן ביום שלישי ומחירי מוצרי החברה ביום חמישי לא צפויים לספק דחיפה גדולה.