דולר מעורב כמו עצרת הפד Fizzles

• הפד - השווקים עדיין מעבדים את החלטת הפד
• יורו - האירו יורד כשהבאנד הגרמני יעד לאפס
• BOE - ללא שינוי בריבית (הצבעה 9-0)
• שמן - רך יותר בנטילת רווחים
• זהב - תמיכה מסיכוני הפד היוני, ברקזיט וסיכונים סחר

הפד

השווקים הפיננסיים עדיין מעבדים את החלטת הפד להסיר את כל ציפיות העלאת הריבית לשנת 2019. התשואות הממשלתיות בכל הלוח נמוכות באופן חד, בעוד שהדולר נסחר מעורב והמניות חזרו על חלק מהעליות של אתמול.

כלכלנים יתלבטו כעת במהלך החודשים הקרובים אם המחויבות היונית הזו היא טעות מדיניות. הדאגה של הפד לכלכלה מעידה ככל הנראה על כך שהם יהיו זהירים מדי ויהפכו את המסלול בחזרה להטיה מתהדקת גם אם נראה רבעון שני חזק של נתונים.

הנתונים בארה"ב הבוקר היו חזקים והם יאהבו את האש שמטילה ספק במחויבות היונה של הפד. תביעות האבטלה הגיעו טוב מהצפוי והתחזית העסקית של הפד בפילדלפיה התאוששה בחדות

יורו

האירו רך יותר כאשר הדולר התאושש בעקבות ההתחייבות היונית של ה-FOMC שלשום שגרמה לדולר לזנק. סביבת הריבית הנמוכה שנתמכה בהחלטת הפד אתמול תביא גם היא להורדת תשואות ה-Bund ואולי לחזור לאפס. תשואת הבונד ל-10 שנים ירדה ב-4.5 נקודות בסיס ל-0.035%, הרמה הנמוכה ביותר מאז סתיו 2016.

נתוני ייצור מרכזיים יפורסמו מחר, והציפיות הן שגרמניה וגוש היורו יתאוששו. שיפור הנתונים הכלכליים הוא מה שיידרש כדי לעזור להוציא את האירו מהטווח העיקש שלו בין 1.12 ל-1.16.

הבנק המרכזי של אנגליה

החלטת הריבית של בנק אוף אנגליה הלכה כמתוכנן עם הצבעה פה אחד על שמירת ריבית הבנק ב-0.75%, יעד אג"ח תאגידי ב-10 מיליארד ליש"ט ויעד רכישת נכסים ב-435 מיליארד ליש"ט. ה-BOE די בהמתנה עד שנקבל בהירות Brexit. הם סימנו כי המדיניות המוניטרית תלויה בכל צורה שהיא לברקזיט. הליש"ט הבריטי ירד מעט מהשפל של הפגישה בעקבות ההחלטה.

השווקים הפיננסיים כבר לא אופטימיים כמו שהם היו שהמהלך הבא יהיה העלאת ריבית מה-BOE. הציפיות המתמעטות לעליית ריבית BOE נובעות מסביבת ריבית נמוכה עולמית.

שמן

העלייה של אתמול עם מחירי הנפט נתמכה על ידי ירידת הדולר והצניחה הגדולה ביותר בנתוני המלאי השבועי מאז יולי. הנסיגה של היום עם מחירי הנפט היא יותר מהלך של לקיחת רווחים מכל דבר אחר. העלייה הטנטטיבית מעל 60 דולר לחבית מעידה על כך שאנו הרבה יותר נמצאים בשוק עם עודף אספקה. לנפט אולי יש מקום לדחיפה גדולה אחרונה לעלייה, אבל כשהייצור בארה"ב מוכן להמשיך לקחת את הייצור לרמות שיא טריות, נוכל לראות מחירים משחקים פינג פונג במהלך החודשים הקרובים.

זהב

המתכת היקרה עולה זה יום חמישי ברציפות ונהנית מהצהרת הפד היונית מאוד שנמסרה אתמול. זהב עשוי להמשיך להיות בעל רקע חיובי, שכן נראה כי שתי רוחות נגד עיקריות לכלכלה העולמית יהיו עדכונים משמעותיים בשבוע הבא. תאריך הברקזיט עוד מעט יותר משבוע והוא צפוי שהשבוע הבא יהיה מכריע ויכול להיות שחוסר הוודאות אמור להימשך עד הסוף. שיחות הסחר בין סין לארה"ב נכנסות להילוך גבוה בשבוע הבא כאשר מנוצ'ין ולייטהיזר יוצאים לבייג'ינג, כך שלא צפוי לראות פריצת דרך לפני כן.

סקירה