ドルのポストECB利益拡大、中国に対する301関税率の公式化

ECBによるユーロ売りを受け、ドルは最も強い通貨として取引されている。また、FRBの年内301回の利上げを示唆するタカ派的な発表への反応が遅れたことも一因となっている。ドルは本日のアジア市場で、特に資源国通貨に対して、力強く幅広い上昇を続けている。しかし、ドルが今週を最も強い通貨として終えられるかどうかは、中国に対するXNUMX条関税の発表に対する市場の反応次第だろう。

テクニカル的には、USD/CADは1.3124の重要なレジスタンスレベルを突破し、中期的な強気相場を示唆しています。他のドルペアの動きも上昇トレンドの再開を示唆していますが、確証を得るにはさらなる情報が必要です。本日注目すべき重要なレベルは、EUR/USDの1.1509サポート、GBP/USDの1.3203サポート、USD/CHFの1.0056レジスタンスです。

トランプ大統領は中国からの輸入品301億ドルに対する50条関税を承認した

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トランプ大統領が301億ドル相当の中国輸入品に対する通商法50条関税を承認し、本日正式発表するとの報道が出ている。これは、ホワイトハウス高官、国家安全保障担当官、財務省、商務省、通商代表部（USTR）の高官らからなるコアチームとの90分間の会合後に行われた。当初の提案には、「中国製造1,300」計画の対象製品約2025品目が含まれている。しかし、公聴会後にリストにどのような変更が加えられるかは不透明である。また、関税の発効時期も不透明である。

中国は昨日、関税が実施された場合の報復措置を表明した。王毅外相は昨日、中国と米国は協力か対立かの選択を迫られていると警告した。王外相は「中国は前者を選ぶ」と述べた。しかし、「もちろん、後者の選択にも対応する準備も整えている」と述べた。

米国農業協会が #TradeNotTariffs を叫ぶ

米国の農業協会は、自分たちの声がトランプ大統領の耳に届かなかったため、議会に支援を求めた。 米国大豆協会（ASA）、全米トウモロコシ生産者協会、全米小麦生産者協会（NAWG）、機器製造業者協会（AEM）は、ハッシュタグ#TradeNotTariffsを付けて議会に共同アピールを行った。

これらの団体は議会に対し、「政権を説得して関税を停止し、交渉のテーブルに戻るよう」強く求めた。また、ハッシュタグ「#TradeNotTariffs」の下、これらの団体のメンバーはソーシャルメディア上で、関税が人々の生活にどのような影響を与えるのか、そしてその見通しがどれほど深刻になる可能性があるのか​​を一般の人々と共有し、意識向上に努めている。

これは、ホワイトハウスが中国製品に対する50億ドルの追加関税の最終リストを発表するというニュースへの即時反応である。 中国は数カ月前、米国産大豆に対する２５％の関税を含む報復リストを発表した。 ASAは、中国の報復は「米国最大の農産物輸出の生産者にとって壊滅的だ」と述べた。 NAWGは、「米国産小麦の中国への輸出に25％の関税を追加することは、農業国が最悪の経済状況にある中で、我々が最も必要とするものではない」と述べた。

NCGAは農家に対し、「報復による差し迫った痛みや、一部の親しい友人や同盟国との長年にわたる市場アクセスや経済的パートナーシップが長期的に損なわれることには耐えられない」と警告した。 AEMはまた、「中国との貿易戦争には強く反対する。なぜなら、こうした報復の争いでは誰も勝てないからだ」と述べた。

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IMFは米国の財政政策と貿易政策について警告した

IMFは昨日発表した報告書で、米国経済の明るい見通しを示したものの、財政政策と貿易政策については警告を発しました。IMFは、米国経済の短期的な見通しは力強い成長と雇用創出であると指摘しました。また、労働市場と製品市場の引き締まりに伴い、賃金と物価のインフレ率は緩やかながらも着実に上昇すると予想されています。IMFは、米国経済の成長率を2.9年に2018%、2.7年に2019%と予測していますが、1.9年には2020%に急減速すると予測しています。コア個人消費財（PCE）は2.0年に2018%に達し、2.3年には2019%に加速した後、2.2年には2020%に減速すると予測されています。

財政政策に関して、IMFは、政権の税制と支出政策の相乗効果により、連邦政府の財政赤字が4.5年までにGDPの2019%を超えると警告した。そして、このような景気循環的な財政政策は、米国および世界経済へのリスクを高めるだろう。リスクには、公的債務の増加、インフレのサプライズ、国際的な波及効果、将来の景気後退、そして世界的な不均衡の拡大などが含まれる。IMFは、FRBがその二重の使命を果たすためには、政策金利をより速いペースで引き上げる必要があると指摘した。そして、政策当局は、中期的なインフレ目標を一時的に多少上回ることを覚悟しておくべきだ。

貿易に関して、IMFは新たな関税の導入や輸入制限といった措置は「世界を開放的かつ公正でルールに基づく貿易システムからさらに遠ざけ、米国経済と貿易相手国双方に悪影響を及ぼす可能性が高い」と警告した。リスクには以下が含まれる。

• 他国からの報復的な反応の連鎖を引き起こし、国内外の投資を阻害する可能性のある重大な不確実性を生み出します。
• 各国が国家安全保障上の理由を理由に広範な輸入制限を正当化するケースが増えています。これは、ルールに基づく世界貿易システムを揺るがす可能性があります。
• 世界および地域のサプライチェーンを妨害し、これらのサプライチェーンに依存しているさまざまな国や米国の多国籍企業に損害を与える可能性があります。
• これらの貿易措置に関連する金融市場や商品価格の変動の増加を通じて、さまざまな国、特に一部の脆弱な新興国および発展途上国に影響を及ぼします。

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ECBが売りを誘発した後もユーロは弱いまま

ユーロは昨日のECBによる売り圧力を受けて緩やかに回復した。しかし今のところ、豪ドルを除く主要通貨に対して下落している。ECBは昨日、現行の月額30億ユーロの資産購入プログラムを15月末まで予定通り継続すると発表した。その後、今後の経済指標を踏まえ、月額規模は2018億ユーロに縮小される。このプログラムは2019年XNUMX月末まで継続され、そこで終了する。市場は、金利が少なくともXNUMX年夏までは現行水準に据え置かれるというフォワードガイダンスに否定的に反応した。

その他の

日銀は大方の予想通りに支持する

日銀は本日、大方の予想通り金融政策を据え置いた。 イールドカーブ・コントロールの枠組みの下では、短期政策金利はマイナス０．１％に維持される。 日銀はまた、0.1年国債利回りを10％程度に維持する目標を継続する。 国債買入ペースは年間0兆円程度を維持。 片岡剛志氏は80対8で再び反対した。 片岡氏は「金融緩和のさらなる強化」を推進し、「残存期間1年以上の国債の利回りを幅広くさらに引き下げる」とした。

経済見通しは概ね変更されていない。唯一の例外は、消費者物価指数（CPI）が0.5月の「1.0％前後で推移」から「1％～XNUMX％のレンジ」に縮小していることである。先行きについては、日銀は「緩やかな拡大を続ける可能性が高い」と指摘した。内需は増加基調を辿り、輸出は緩やかな増加基調を維持するとみられる。先行きのリスク要因としては、米国の経済政策とその国際金融市場への影響、新興国および資源国経済の動向、英国の欧州連合（EU）離脱交渉とその影響、そして地政学リスクが挙げられる。

他の場所

ニュージーランド製造業PMIは54.5月、59.1からXNUMXに低下しました。ユーロ圏は、欧州セッションで貿易収支、労働コスト、消費者物価指数（CPI）速報値を発表します。カナダは同日中に国際証券取引と製造業売上高を発表します。米国は、ニューヨーク州製造業指数、鉱工業生産、ミシガン大学の景況感を発表します。

USD / CADの毎日の見通し

日次ピボット：（S1）1.2997; （P）1.3054; （R1）1.3163; もっと…..

USD/CADは本日、1.3140まで急騰し、主要レジスタンスである1.3124を突破しました。これは、1.2061からの全面反発再開を示唆しています。日中トレンドは上昇に転じており、100から1.2246～1.3124への1.2526%予想が1.3404で確定しています。下値では、短期的な天井を示すには1.2948のサポートを突破する必要があります。そうでなければ、下落局面でも強気の見通しを維持します。

より大きな観点から見ると、現在の展開は当社の強気な見方を裏付けています。 つまり、第一に、1.2061からの反発はまだ終わっていないということです。 第二に、1.4689（2016年の高値）からの中期的な下落が完了し、トレンドが反転しつつあることです。 38.2で1.4689から1.2061までの1.3065%リトレースメントを上回る取引が継続すれば、当社の見解が裏付けられ、61.8以上で1.3685%のリトレースメントが目標となります。 1.3685。 しかし、1.2526のサポートを割り込むと、この強気の見方は再び弱まるだろう。 そして、注目は再び1.2061の重要なサポートレベルに戻り、これは50（0.9406年の安値）から2011（1.4689年の高値）の2015までの1.2048％リトレースメントに近い。

経済指標の更新