サウジアラムコのラスタヌラ石油精製所およびサウジアラビアの石油ターミナル
結局、サウジアラムコが一般公開されるのではなく、テスラが非公開になるのでしょう。
少なくとも間もなく、いつでも。
史上最大のIPOと公開会社の最も物議をかもした買収の1つである可能性があるという2つの失敗は、ヘッドストリートのリーダーによる大胆な取引計画に現金化しようとするときのウォール街の銀行家へのリスクを浮き彫りにします。
潜在的な取引を放棄する理由はたくさんありましたが、評価の中心的な問題についてアドバイスをすることを拒否することは、各恥ずかしい上昇の中心でした。
サウジアラムコの場合、サウジアラビアの王子モハメッドビンサルマンが石油生産者の1兆ドルの評価に固執したことが、10億ドル以上の現金を調達することを目的としたIPOの棚上げの主な理由でした。 。
予想される石油収入を考えると、IPOへの関与から利益を得るであろう銀行で働いているアナリストでさえサウジアラムコのために$ 1.5兆以上の評価に達するのに苦労しました。
そのため、会場のリスト表示などの問題について決定を下すプロセスが遅れました。 取引所長は、銀行で買収することを切望していましたが、サウジにふさわしいように上場規則を歪めるよう求められる可能性があることが明らかになったとき、評判の脅威に直面しました。
積極的な
過度に積極的な評価のために巨大な取引が闘争する可能性は、リスク/報酬の計算を一部の取引所管理者のためのリストの積極的な追求から傾けるのに十分かもしれません。
評価紛争による取引の勢いへの遅れも、王子の王子様に、彼の父親、サルマン王にIPOを拒否するよう説得する時間を与えたようです。
電気自動車メーカーTeslaの創設者であり最高経営責任者であるElon Muskの裁判所の問題は、彼の裁判官の誰もが - ボード上の古くからの友人の形で - 彼の荒野な主張を喜んでまたは抑制することができないように思われる。
デルの例は、創業者がまだ実権を握っている上場技術企業が、過小評価され、その後繁栄しているように見えるときに非公開になる可能性があることを示しています。
Michael Dellは、創業した会社のレバレッジド・バイアウトを指揮したときに2013で多くの批判を浴びましたが、プライベート・エクイティ会社Silver LakeとJPモルガンの銀行家からの評価と借入金についてのアドバイスを受け、取引を成功裏に終えました。 彼は現在、IPOがないにもかかわらず、会社を非公開にした数十億ドルの2倍以上の評価で会社を再登録しています。
Dell 2.0が、Teslaへの買収について悪名高い8月の7ツイートを送ったときにElon Muskが念頭に置いていたものだった場合、彼はすぐに評価と資金調達への彼のキャバリアのアプローチでプロジェクトを妨害しました。
つぶやきは、Teslaをプライベートで$ 420にすることを検討しています。 資金が確保されました。」
Sycophancyは、伝統的なウォール街のアドバイザーがテクノロジーに取って代わられることも、新しい投資方法によって妨げられることもないと思われる分野の1つです。
資金調達が確実ではなく、ムスクの主張は、サウジアラビアのソブリンウェルスファンドとの投資の可能性についての話し合いにすぎないことがすぐに明らかになった。 そして、一株当たり$ 420の相場評価は、テスラ株のショートセラーのために損失を生み出すという粗雑で違法な試みとして、規制当局によって最終的に分類されるかもしれません。
それにもかかわらず、お腹がすいたウォール街の金融業者は、可能性のある買収提案をまとめるためにすぐに彼らのサービスをMuskに提供し、Goldman SachsとSilver Lakeは潜在的な投資家を並べる1999のように電話を働いた。
Muskの借入市場の選択肢が非常に限られていたので、個人的になる唯一の方法は石油経済（サウジアラビア）や伝統的な自動車会社（Volkswagen）のような買い手に売却することになるだろうということがようやく分かった。彼はもう一度180度ターンを実行し、テスラは結局のところ公開されることを発表しました。
それで、ゴールドマンのためのテスラ買収ボーナスはありません。 一方、サウジアラムコのIPO手数料のタップは、ブティックアドバイザーのモエリスとエバーコアと共に、銀行コーディネーターのJPモルガン、モルガンスタンレーとHSBCのためにオフにされました。
これは、誤った評価（Donald Trumpが普及した偽のニュース概念に相当する金融市場）が、大手銀行の取引アドバイスを収益化するというビジネスにとって深刻な脅威となっていることを示している可能性があります。
救世主自信
トランプの政治的な成功は確かに彼らの目的を果たさない不都合な事実を割り引くために彼ら自身の能力において同様にメシア的な自信を持って他の指導者たちを励ましているようです。 これは言い換えれば、すべての目標を達成するのではなく、より困難な顧客に現実に立ち向かい、利用可能な取引条件を受け入れるように説得することができないウォールストリートアドバイザーにとって明らかな課題です。
しかし、実際に実行可能なものを見つけるまで、潜在的なビジネスソリューションのリストを巡回しながら、問題のリーダーとの関係を維持できる限り、ウォールストリートのアドバイザーは、ある時点での収益を期待できます。
たとえば、サウジアラビアは、サウジアラムコのIPOが復活したかどうかにかかわらず、今後数年間は巨大な手数料源となる可能性が高いです。 IPMが引かれた直後に11十億のシンジケートローンが組まれました。これはJPMorganのような銀行を忙しくさせ、MoelisやEvercoreのような大手貸手ではない専門会社は間違いなくSaudisの資産からいくつかのアドバイザリースクラップを投げかけられるでしょう国有エンティティ間
Elon Muskは、奇妙な時間帯にTeslaの生産ラインに慣れ親しんでいることとTwitterで確信を持っていることの間で自分の時間を分割しているように思われるので、彼のウォール街の連絡先をうまくフィードするために慎重にしないかもしれない。
しかし、そこにいる銀行家たちがパブリックエクイティ市場のささいな心に悲劇的に誤解されている技術的天才としての彼の自己イメージを育てようとする限り、ムスクでさえゴールドマンサックスに対する忠誠心をいくらか感じるかもしれません。
Sycophancyは、伝統的なウォール街のアドバイザーが技術に取って代わられることも、新しい投資方法によって妨げられることもないと思われる分野の1つです。
市場の現実の性質は最近順応性がないと感じるかもしれず、変化のペースはエリートアカデミーの快適な世界と信頼のおける成功のバロメーターで育った銀行家には奇妙に思えるかもしれません。 しかし、クライアントを満足させるために何をする必要があるかについての本能は時を超えています。
それを子鹿と呼ぶか、それを細部へのこだわりと顧客のニーズの優位性と呼ぶ。
偽の評価や不規則な顧客は、銀行家の顧問料を引き出すというビジネス上の小さな障害にすぎないはずです。
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