ドルと円は、関税噂が圧力になっているが、まだ現実化していない

ドルと円は今日、売り圧力に再びさらされている。特に、USD/CHFとGBP/JPYは最近の動きを再開する先導役となっている。GBP/USDは1.3142の小さな抵抗を注視しながら、密接に追随している。トランプが中国に新たな関税を課すというニュースから、両通貨は特に上昇しなかった。トランプは「関税は米国を非常に強い交渉の立場に置いた」とツイートした。しかし、関税が正式に発表される時期についてのヒントはなかった。トレーダーは少し慎重になり、正式になるまでコミットしないかもしれない。第二に、噂されている10％の関税は、当初の25％という数字よりもはるかに低い。そして、影響はおそらく一段と小さくなるだろう。

その他の市場では、世界の株式市場は総じて下落しているが、損失も今のところ限定的である。執筆時点で、FTSEは-0.22%、DAXは-0.46%、CACは-0.16%下落している。本日早朝、香港HSIは-1.3%、シンガポール・ストレーツ・タイムズは-0.63%下落して引けた。日経は休場だった。中国の上海SSEは-1.11%下落し、2651.79となり、ほぼ2638.30年ぶりの安値となった。1200の主要サポート水準はこれまで以上に脆弱に見える。しかし、この主要サポート水準が崩れると、下降の勢いが再び強まるかどうかは不透明だ。金はXNUMXを下回る狭い範囲で変動を続けている。

技術的には、まずGBP/USDの一時的な1.3142に注目が集まる。次にEUR/USDの1.1733とEUR/JPYの131.10に注目し、ユーロがスイスフランとポンドに追いつくかどうかを見守る。あるいは、EUR/GBPが一時的な安値0.8875を突破し、ユーロを追い抜くことになるだろう。

米国セッションで発表された19月の米エンパイアステート製造業指数は25.6から23.2に低下し、予想の12.65を下回った。カナダの国際証券取引はXNUMX月にXNUMX億カナダドルに増加した。

IMF: 混乱を招くBrexitは、大幅に悪い結果につながる可能性がある

IMFの英国に関する報告書では、成長率は短期的には「中程度」にとどまり、1.5年と2018年は平均で約2019%になると予測されています。しかし、同報告書は「EUからのより混乱を招く離脱は、特に実施期間なしで行われた場合、大幅に悪い結果につながる可能性がある」としています。一方、「現在予想されているよりも貿易の障害が少ない合意は、企業と消費者の信頼を高め、成長を加速させる可能性がある」と述べています。

IMF専務理事クリスティーヌ・ラガルド氏も「現在の円滑な単一市場と比較すると、起こり得るすべてのBrexitシナリオは経済にコストをもたらし、EUにも多少なりともコストをもたらすだろう」と述べ、「新たな関係において貿易の障害が大きければ大きいほど、コストは高くなる。これはかなり明白なはずだが、そうでないこともあるようだ」と警告した。

英国は、EU離脱に加えて、さまざまな経済課題にも直面している。これには「生産性の伸びが一貫して低迷していること、公的債務が膨大であること、経常収支の赤字が拡大していること」などが含まれる。しかし、英国の「健全なマクロ経済枠組み、規制環境、資本の厚みと労働市場の柔軟性は、これらの課題に対処するための改革を実施する上で有利となるだろう」。

英国のフィリップ・ハモンド財務大臣は、合意なきEU離脱に関するIMFの「明確な警告」に政府に耳を傾けるよう求めた。しかし、合意なき離脱は不可能ではないものの、ありそうにないことも指摘した。

メイ英首相は、議会がEUとの離脱協定案を承認すると確信している

英国のテリーザ・メイ首相は、EUと結んだ離脱協定は議会で承認されるとの自信を示した。メイ首相は「EUとの良好な貿易関係を維持しながらも、離脱の利益と機会を享受する自由を与えてくれる協定の重要性を国民が理解するため、議会は協定に承認するだろう」と付け加えた。

また、議会で否決される可能性について、彼女は「我々は本当にそう思っているのだろうか…我々はこの交渉を経て合意に至ったが、議会が拒否して戻ってより良い合意を得ようとすれば、その時点で欧州連合がより良い合意を与えると本当に思っているのだろうか」と語り、「その代替案は合意なしとなるだろう」と語った。

一方、オーストリアのセバスティアン・クルツ首相は、EUは「ハードブレグジットを回避するためにあらゆる手段を講じるべきだ」と述べた。フランスのエマニュエル・マクロン大統領は「合意に達し、EUのルールが完全に維持されることが不可欠だ」と述べた。

BCCは英国の成長予測を下方修正、経済はカタツムリのペースで成長する

英国商工会議所は「貿易と投資の見通しの悪化」を主な理由として英国の成長予測を下方修正した。 新しい予測の重要なポイント:

• 2018年のGDP成長率は1.1％と、1.3％から低下した。 ２０１９年のＧＤＰ成長率は１．３％で、１．４％から低下した。 2019年のGDP成長率は1.3％で変わらず。
• 2018年の輸出伸び率は1.7％にとどまり、事前予測の2.8％から下方修正された。
• 2018 年の総投資の伸び率は 1.4% から低下し、1.8% となりました。 2019年は1.4%、2020年は1.5%。
• 中銀は1年第2019四半期と2年第2020四半期に利上げを予想しており、予測期間終了までに銀行金利は1.25％に達すると予想している。

BCCのアダム・マーシャル事務局長は、英国経済全体が「カタツムリのペース」で成長する見通しだと述べた。 「現実的な疑問のほとんど」が未解決のままであるため、Brexit の不確実性は「引き続き多くの企業に重くのしかかっている」。 そして、EUとの将来の関係が「正確性を欠いている」ことが「企業投資と輸出の伸びの両方に対する期待を低下させている」。 同氏はまた、「『混乱した』無秩序なEU離脱が起こった場合、投資と貿易への影響はさらに強まるだろう」と警告した。

ドイツ連邦銀行：ドイツは一時的な弱体化を経験しただけ

ドイツ連邦銀行の月次経済報告では、ドイツの経済成長は基本的に健全であると指摘されている。夏の減速は主に自動車メーカーによるものだった。そして、「自動車産業の転換問題が解決されれば、マクロ経済の拡大ペースは再び大幅に加速するはずだ」

また、「Ifo研究所の調査によると、最近は産業界においても企業の景況感が改善しており、企業の景況感が引き続き良好であることは、一時的な低迷期であることを示している」とも述べた。

ドイツ連邦銀行と経済省はともに、平年並みの月には製造業がさらに加速すると予想している。

ECBのクーレ氏は、状況に応じて利上げペースをより明確にしたいとしている。

欧州中央銀行（ECB）の理事会メンバーであるブノワ・クーレ氏は、利上げ開始時のペースについて、フォワードガイダンスでより詳細な情報を提供するよう中央銀行に求めた。同氏は「経済状況が正当化されれば、理事会は（利上げの）タイミングを超えて、緩和政策の解除を予定しているペースをさらに明確にする必要があるかもしれない」と述べた。

そして、「我々の反応関数をさらに明確にすることで、市場参加者や一般大衆が短期金利の将来の動向をより正確に予測するのに役立つかもしれない」

現在、ECBの計画は、15月から毎月の資産購入額を半分の2019億ユーロに減らし、XNUMX月以降は停止することだ。金利はXNUMX年夏まで現在の水準にとどまるだろう。

ECBマクッチ氏：無誘導ミサイルトランプはユーロ圏経済にとって最大の脅威

欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのヨゼフ・マクフ氏は、ユーロ圏のリスクは概ね均衡しており、中央銀行の姿勢は正しいと述べた。同氏は、政策担当者らは「リスクを過小評価しているのではなく」、むしろ「分析している」と付け加えた。また、「現在わかっていることに基づくと、経済情勢は安定しており、リスクは均衡しており、GDP成長率には下振れリスクがいくらかある」と述べた。同氏はまた、「悲観的なムードやパニックを広める」理由はないと指摘した。

マクチ氏はまた、トランプ氏は「無誘導ミサイル」のようなもので、その政策の予測不能性がユーロ圏経済の最大のリスクだと指摘した。同氏は、トランプ氏の「何かを言っても結局は別のことが起こる」という不安定な性格を指摘した。一方で同氏は新興市場からのリスクを軽視し、理事会は波及効果の兆候は見ていないと述べた。

一方、マクフ氏はスロバキア中央銀行総裁の早期退任を検討している。任期は2021年までとされている。マクフ氏は、2020年春の選挙は極めて不和を招くだろうと指摘。そうなれば、同総裁のポストは長期間空席になる可能性がある。マクフ氏にとって、ピーター・カジミール財務大臣は後任として「良い総裁」となるだろう。マクフ氏は、カジミール財務大臣が「すべての重要な金融問題を扱っている」ので、中央銀行での経験不足は問題ではないと称賛した。

ユーロ圏のCPIは2.0%で確定、コアCPIは1.0%

ユーロ圏のCPIは2.0月に2.1%で確定し、1.5月の2017%から低下した。それでも1.0年2.1月の2.2%よりは大幅に高かった。コアCPIは前年比XNUMX%で確定した。EUのCPIはXNUMX月のXNUMX%から低下し、XNUMX%で確定した。

ユーロ圏のCPIへの寄与度が最も高かったのはエネルギー（0.87%）で、次いでサービス（0.59%）、食品・アルコール・タバコ（0.48%）、非エネルギー工業製品（0.09%）となった。

USD / CHFミッドデイ見通し

日次ピボット：（S1）0.9647; （P）0.9662; （R1）0.9689; もっと…..

USD/CHF は、短期的な調整の後、下落を再開し、これまでのところ 0.9621 の安値に達しています。日中バイアスは下降傾向に戻っています。現在の 1.0067 からの下落は、次に 0.9523 フィボナッチ レベルをターゲットにするはずです。上昇局面では、0.9678 のマイナー レジスタンスを突破すると、日中バイアスは再び中立になります。しかし、短期的な見通しは、0.9757 のレジスタンスが維持される限り、弱気のままです。

全体的に見ると、0.9186 安値からの上昇は 1.0067 抵抗線を上回ることができず、1.0037 で完了しました。1.0067 からの下落は、61.8 以下で 0.9816 から 1.0067 への 0.9523% リトレースメントまで拡大する可能性があります。しかし、現時点では、0.9186 安値を下回るとは予想していません。上昇局面では、0.9866 サポートが抵抗線に転じ、堅調に下回ったことは、1.0067 からの下落が完了し、0.9186 からの上昇が再開していることを示唆しています。

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