リスク回避姿勢強まり、円とスイスフランは上昇

リスク回避傾向が今日の世界市場を支配しており、さらに激化しています。 欧州の主要株価指数は全般的に下落しており、下落加速の兆しが見られる。 米国先物市場も下値でのオープンを示唆しており、ダウ平均はXNUMX桁の損失となっている。 為替市場では、今日のオーストラリアドルが最も安いです。 ドイツとイタリアのスプレッドが再び拡大する中、ユーロが２番目に悪いパフォーマンスとなった。 当然スイスフランと日本円が一番強いです。 英国のテリーザ・メイ首相がリーダーシップチャレンジをまだ引き起こさずに別の日を生き延びたため、ポンドはまちまちだ。

技術的には、明確な新しい開発はまだありません。 ドルはスイスフランと円に圧迫され、まちまちの状況が続く可能性がある。 しかし、ドルはユーロやカナダ、さらには英ポンドやオーストラリアに対してもいくらか上昇する可能性がある。 ユーロも対ドル、対ポンドともに上値の勢いを失いつつあるようだ。 しかし最も重要なことは、ユーロ/円が重く感じられ始めており、間もなく127.49の小さなサポートに挑戦する可能性があるということです。

欧州では、本稿執筆時点でFTSEは-0.49%、DAXは-1.17%、CACは-1.13%で取引されています。 ドイツ10年債利回りは-0.021低下の0.355となった。 イタリア１０年債利回りは０．００４上昇し３．６０５。 スプレッドは10に拡大。アジアではこれまでに日経平均株価が-0.004%下落、香港HSIが-3.605%下落、中国上海証券取引所が-325%下落、シンガポールのストレイト・タイムズ紙が-1.09%下落した。

米国では、1.23月の住宅着工件数は年率1.26万件に減少した。 建築許可件数は10万件に減少した。 どちらも期待通りでした。 以前発表された英国 CBI トレンドの 5 月の総受注件数は 0.3 件に増加し、予想の -3.3 を大幅に上回りました。 3.75月のドイツのPPIは前月比XNUMX％上昇、前年比XNUMX％上昇と予想と一致した。 スイスの貿易黒字はXNUMX月にXNUMX億XNUMX万スイスフランに拡大した。

カーニー英中銀「合意なきEU離脱は金融危機第XNUMX弾ではなく、実体経済ショックだ」

財務委員会の英中銀インフレ報告公聴会で、英中銀総裁のマーク・カーニーは、合意なきEU離脱は中央銀行が主役となる「金融危機の第XNUMXラウンドではない」と強調した。 その代わりに、「これは実体経済のショックであり、したがって中央銀行には役割があるが、我々は余興のようなものである。」 同氏はまた、本当の問題は実体経済にあると付け加えた。 それらは、「物流システムがどの程度うまく機能しているか、企業の信頼感はどこにあるのか、真の合意なき離脱の場合にはどのようなアクセスが存在するのか（存在する場合）」に関するものとなるだろう。

カーニー総裁は、「ポンドのインプライド・ボラティリティは現在非常に高く、他の主要通貨よりもはるかに高い」と短中期見通しが「重要」な「政治的議論」を行っていることを認めた。 そして「少なくとも来月は不安定な状況が続くだろう」としている。

首席経済担当のアンディ・ハルデーン氏は、「（EU離脱）合意の詳細はまだ合意されていないという事実にもかかわらず、特にここXNUMX、XNUMXカ月で企業の行動に多少なりとも大きな影響が出ている」と述べた。 そして、「そのため、第XNUMX四半期は第XNUMX四半期に比べて若干弱くなる可能性があり、今後数カ月間の生産は確実により不安定になると思います。」

EUセンテノ：イタリアの成長と社会問題は財政健全化を危険にさらすことなく達成できる

ユーログループのマリオ・センテノ議長はイタリアについて触れ、「成長鈍化と複雑な社会問題に対するイタリアの懸念を理解し、共有する」と共感を表明した。 ただ、「これは財政健全化の軌道を危険にさらすことなく達成できる」とも強調した。

同氏はまた、財政ルールを順守することは「各国の個別の利益だけでなく、我々全体の利益にもなる」と強調した。 同氏はユーロ圏債務危機を指摘し、「経済・通貨同盟においては、健全で責任ある政策を実施する責任は国境にとどまらないことをこの危機が教えてくれた」と述べた。

同氏はユーロ圏予算に関する独仏案について「共通の財政能力によって、各国が健全な財政政策を実施し、財政ルールを尊重する義務を免除されるべきではない」と述べた。 一方で、ユーロ圏声明は、ECBに過度の負担をかけずに、非対称的なショックに対応するという点でより優れたものとなるだろう。

これとは別に、ECB理事会メンバーのエワルド・ノボトニー氏は、イタリアは「差し迫った脅威」ではなく、むしろ「政治的問題」であると述べた。 しかし、「長期的には、資本市場に対する十分な信頼があるかどうかという問題がある。」

ロウRBAは中央銀行のXNUMXつの中心的なメッセージを繰り返し述べた

RBAのフィリップ・ロウ総裁は、「信頼と繁栄」と題したスピーチの中で、会議議事録のXNUMXつの中心的なメッセージを繰り返し述べた。 彼はこう指摘した。

「第一に、経済は正しい方向に進んでおり、失業率の低下とインフレ率の目標との一致においてさらなる進展が期待されている。

第二に、金利が上昇する確率は低下する確率よりも高いです。 経済が予想通りに推移し続ければ、ある時点で利上げが適切となるだろう。 これは、経済の改善と家計収入の力強い伸びを背景としたものとなるだろう。

第三に、理事会は金利が短期的に変更される強力な根拠はないと考えています。 現在の金融政策の設定がしばらく維持される可能性は十分にあります。 これは、失業率とインフレ率に関するわれわれの目標の予想進捗が緩やかになる可能性が高いという事実を反映している。 理事会の見解は、この進展が見られる間は現在の方針設定を維持することが適切であるというものである。」

IMF：オーストラリアの成長は続くがリスクは下振れ

IMFは報告書の中で、オーストラリアの最近の力強い成長は「短期的には続く」と予想されていると指摘した。 また、「経済のスラックをさらに縮小し、賃金と物価の緩やかな上昇圧力につながる」。 特に、「個人消費の伸びは、堅調な雇用の増加に支えられ、引き続き好調を維持すると予想される。」 また、「住宅投資の鈍化を相殺するために、非鉱業の民間事業投資の回復と公共投資のさらなる成長が予想される。」

しかし、「世界的なリスク状況があまり好ましくない」ため、リスクのバランスは「下方に傾いている」。 IMFは「中国の短期見通しが予想より弱いことに加え、世界的な保護主義と貿易摩擦のさらなる高まりにより、需給ギャップの完全な解消が遅れる可能性がある」と指摘した。 また、「世界的な金融情勢の急激な引き締めは国内金融市場に波及し、資金調達コストの上昇や債務者の可処分所得の減少につながる可能性があり、その影響は豪ドルの反応にも左右される」としている。

また、「賃金の伸びが引き続き抑制されたり、投資波及効果が小さかったりした場合、内需も同様に弱まる可能性がある。」 住宅市場の低迷は「もう一つのリスク源」だ。 しかし、ベースライン見通しの下では、住宅調整は「引き続き秩序ある」ものとなっている。 しかし、ネガティブなリスクの展開は「調整を増幅させ、内需を低下させる」可能性がある。

黒田日銀「マイナス金利は依然として必要だが、追加緩和は必要ない」

日銀の黒田東彦総裁は、今日の景気刺激策の強化の必要性を否定した。 同氏は「追加の措置を講じる必要はない」と述べた。 重要なのは、長所と短所のバランスを考慮しながら、政策が持続可能であることを保証することです。」

しかし同時に、マイナス金利政策の早期終了も否定した。 同氏は「日銀のマイナス金利政策についてはさまざまな議論があることは承知している」とし、「しかし当面は大規模金融緩和プログラムの一環として必要な措置だ」と述べた。

黒田総裁は「賃金と物価の伸びは恐らく加速するだろう」と楽観的な見方を続け、最終的にはインフレ率を２％の目標に引き上げるだろう。 しかし、2会計年度中にいつでもそれを行うという変更は「わずか」です。

USD / JPYミッドデイ見通し

日次ピボット：（S1）112.36; （P）112.61; （R1）112.81; もっと..

USD?JPYの114.20からの下落はまだ進行中で、日中バイアスは111.37のサポートとおそらくそれを下回る方向に下向きにある。 このような下落は、114.54からの保ち合いパターンの第38.2レグとして見られます。 反発するには、104.62で114.54から110.75までの113.30%のリトレースメントによって下値が抑えられるはずだ。 上値では、114.54を超える小さな抵抗は、73/XNUMXの主要な抵抗ゾーンに向けてバイアスを上向きに戻すでしょう。

より大きな画像では、118.65（2016高）からの補正落下は104.62までの3波で完了しているはずです。 114.73抵抗の決定的なブレークは、おそらく98.97に合理的に近接してい2016、（100高い）で98.97から118.65する104.62％の投影を124.30する125.85（低2015）から全体ラリーを再開します。 これは、109.76のサポートが保持されている限り、推奨ケースとしてとどまります。 しかし、109.76の決定的な打撃はこの強気な見方を弱め、見通しは再び混ざります。

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