米国債の逆イールドは「ノイズ」だ。 ベテラン投資家のジャック・アブリン氏、市場が過剰反応していると示唆

ベテラン投資家のジャック・アブリン氏は、XNUMX年ぶりとなる米国債のイールドカーブ逆転にウォール街が過剰反応していると示唆している。

アブリン氏によると、5年物国債の利回りが2年物や3年物の利回りを下回っていても、危険信号は上がらないはずだという。 同氏によると、問題は10年債利回りが2年債利回りを下回ったときに発生するという。

しかし、それはまだ起こっていない状況です。

「私は債券市場で育ちました。 私は住宅ローン担保証券のトレーダーでしたが、それがイールドカーブ、つまり2秒と10秒でした。 それ以外は本当にノイズだ」とクレセット・ウェルス・アドバイザーズの最高投資責任者は火曜日、CNBCの「フューチャーズ・ナウ」で語った。

たとえ10年間の逆イールドがあったとしても、2008年の金融危機後の中央銀行の政策によって歴史的に見られたのと同じ重みが生じるかどうか、アブリン氏は疑問を抱いている。

アブリン氏は「量的緩和のおかげで、特にイールドカーブの中間部分で非常に多くの操作が行われた」と述べた。 「逆イールドが、あまり介入がなかった以前のサイクルと同じような意味のあるメッセージを我々に与えるかどうかは、私にはよくわかりません。」

しかし、それはアブリン氏が株価に対して強気の根拠を構築していることを意味するものではない。

同氏はXNUMX月の見通しメモで「リスクを取る人が市場金利を下回ることに慣れているため、金融正常化は最長の強気市場の一つにとって最大の脅威の一つとなっている」と述べた。

アブリン氏はリスクを取る環境が悪化していると考えており、金利上昇は経済成長を妨げると付け加えた。 同氏の2019年の予測では、来年のS&P500指数は6％下落すると予想している。

「この経済は10年間、公正価値を下回る金利に慣れてきました。 そしてご存知のとおり、これは並外れた政策でしたが、なんとそれはうまくいきました」とアブリン氏は語った。 「来年末までに、ようやく市場に復帰できる素晴らしい環境が整うことを期待しています。」