資産運用担当者が弱気市場の懸念を暴き、混乱を「厄介な調整」と呼ぶ

ラッセル・インベストメンツのダグ・ゴードン氏は、株価は底値を見つけるだろうと楽観的だが、それは来年になるだろう。

同社のテクニカル資産配分戦略チームのシニアポートフォリオマネジャーであるゴードン氏は、市場の激しい変動は米中貿易戦争と連邦準備制度理事会の政策をめぐる不確実性のせいだとしている。

「最初の根本的な疑問は、これは調整なのか、それとも弱気相場の始まりなのか？ 私たちを弱気相場に導く道筋は確かに見えているが、それはむしろ厄介な調整だと思う」と同氏は金曜日、CNBCの「Trading Nation」で語った。 「もう少し深く掘り下げることもできるでしょう。」

ゴードン氏のコメントは主要指数が打撃を受けている中で出た。 ダウ、Ｓ＆Ｐ５００、ナスダックの週間パフォーマンスは昨年３月以来最悪となった。 Ｓ＆Ｐは調整領域で反落し、９月２１日の過去最高値から１０％以上下落した。

同氏は、米国と中国の間の90日間の貿易戦争停戦の終了が重要な指標であると指摘し、調整は約XNUMX～XNUMXカ月に及ぶと考えている。

「現時点でのリスク源は非常に外因的であり、予測するのが難しいことを意味します」とゴードン氏は語った。 「それらは明らかに貿易制限と関税引き上げに関連したリスクだ。」

ゴードン氏にとって今年の大半において米国株に対する主要なリスク要因は貿易だった。 2018月下旬、同氏は「貿易立国」の番組で、米中関税の脅威をXNUMX年下半期の主要な経済リスクと位置づけた。そして、この問題が痛みを伴う後退に大きな役割を果たした。

同氏は、それが彼の基本シナリオではないとしても、「貿易・関税交渉の完全な決裂の結果、世界経済の成長が本格的に減速する可能性がある」と述べた。

たとえ貿易戦争が解決したとしても、ゴードン氏は投資家にとってのもう一つの大きな不確実要因として、来年のFRBの利上げ回数を​​挙げた。

ゴードン氏によると、ウォール街は今後13カ月間の利上げ回数を​​過小評価しているという。 FRBが2019月の次回政策会合で利上げに踏み切る可能性は依然として高いものの、ゴードン氏はXNUMX年の利上げにブレーキがかかるとは考えていない。それが市場をさらに刺激する可能性があると警告している。

しかし、ゴードン氏は、リスクが解決される限り、強気相場は少なくともXNUMX年は残っている可能性が高いことを明らかにしており、同氏は今のところこのシナリオに期待している。

「多様化したポートフォリオという手持ちのものに固執する必要があるという意味で、忍耐強くありたい」とゴードン氏は語った。