シンガポールでイスラム金融が停滞しているのはなぜですか？

シンガポールのスルタン モスク

シンガポールの当時のゴー・チョク・トン上級大臣が、シンガポールをイスラム金融の中心地とする政府の意向を発表してから14年が経つ。

それ以来数年にわたり、規制の枠組み、税均等化法、世界的なイスラム金融機関の加盟などが見直されましたが、業界関係者は依然としてシンガポールについて進歩ではなく可能性の観点から語ります。

ドバイ・イスラム銀行（DIB）のグループ最高経営責任者アドナン・チルワン氏は、ユーロマネーが司会を務めるIFNフォーラム・シンガポールで講演し、「シンガポールは金融システムの強さを考えると、本来あるべき資本を十分に活用できていない」と語る。木曜日。

「極東アジアでの事業拡大を検討していたとき、マレーシアとインドネシアの間で検討していましたが、正直に言うとシンガポールはリストには入っていませんでした」と彼は言う。

「安定した金融システムがないからではありません。必要なインフラや規制を含め、多くの能力を備えていますが、イスラムの富と流動性を実際に活用する意図はありません。」

同氏はさらに、「我々は全員を目覚めさせて、こう伝える必要がある。もしイスラム金融に本気で注力すれば、すぐに先頭に立ち、後ろから来た選手に追い越されることは許さない」と付け加えた。

失速した

なぜシンガポールはその可能性を最大限に活用していないのでしょうか?

一時はそうしていたように見えました。 資本市場にはイスラム教のランドマークが数多く存在しており、その中には世界初にして最大のシャリーア準拠の不動産投資信託であるサバナ・リートも含まれる。 フランクリン、HSBC、メイバンクなどの運用会社からのスククファンド。 30スクク以上。 そしてオラムからの商品ムラバハ。

しかし、これらのランドマークのほとんどは XNUMX 年前のものであり、物事が停滞しているという感覚があります。 たとえば、香港とは異なり、シンガポールのソブリンスクークや国営車両はこれまで存在しませんでした。

ムーディーズ・インベスターズ・サービスのソブリン・リスク・グループのマネージング・ディレクター、マリー・ディロン氏は、「世界中の他のソブリンは、香港のような規模や地元の需要が比較的限られている国であっても、その市場で存在感を確立している」と語る。

シンガポールは他国の国営車両、特にマレーシアのカザナのスクークを主催しているが、自国の車両は主催していない。

シンガポールにも本格的なイスラム銀行はありませんが、以前は存在していました。

イスラム・アジア銀行はシンガポールのDBSなどのパートナーによって2007年に設立されたが、DBSが規模のメリットを達成できず、XNUMX～XNUMX年以内に閉鎖すると発表するまでわずかXNUMX年しか続かなかった。

DBS は代わりに、イスラムに準拠した銀行商品を直接提供しています。 おそらく、これは問題ではありません。

「イスラム金融ハブになるためには、必ずしもイスラム銀行を運営する必要はない」とDIBのアドナン氏は言う。 「それは良いことです。イスラムの中心地であるという基準点になりますが、より重要なのは独自の提案を持つことです。」

イスラム金融サービス委員会（IFSB）のベロ・ラワル・ダンバッタ事務総長にとって、これがポイントだ。シンガポールの可能性は国内資産や人口に関するものではなく、他の利点にあるのだ。

「私が見ているハブは、機器の観点、資産の観点からのものです」と彼は言います。 「この地域は、大部分がイスラム教徒の国であるマレーシアとインドネシアに囲まれた地域に戦略的に位置しています。」

「シンガポールが最大の発行体である必要はない。 経済の評価が高く、投資家に安心感と安定性をもたらします。 重要なのはサービスの質です。」

機会

ベロ氏は、シンガポールがイスラム金融におけるフィンテック、イスラム資産管理、責任投資の地域リーダーになれると信じている。

シンガポール取引所（SGX）の市場ストラテジスト、ジェフ・ハウイー氏は、SGX、FTSEラッセル、SPHが昨年立ち上げた、シャリーア審査銘柄を含むFTSE STシンガポール・シャリーア指数を指摘する。

同氏は、今年はボラティリティが低く、この地域の他のベンチマークを上回ったと指摘するが、「まだインデックス商品が発売されていない」と認めている。 良い点は、審査プロセスが完了していることです。」

CIMBイスラム銀行のシャリアアドバイザリーおよびガバナンスの地域責任者アシュラフ・ゴンマ・アリ氏は、シンガポールには環境、社会、ガバナンス（ESG）投資への関心の高まりによるチャンスがあると語る。

「運用されている機関投資家向けファンドの大部分には、何らかの社会的責任の審査があり、それはイスラムの価値観と密接に一致しています」と彼は言う。 「間違いなく収束が起こり、イスラム金融はすべてESGになるだろう。」

同氏はまた、シンガポールがハラール分野の地域リーダーになれるとも考えている。

「ハラールの金本位制にイスラム金融が導入されるようになれば、それは貿易金融ハブとしてのシンガポールにとってチャンスとなる」と彼は言う。

Komite Nasional Keuangan Syariah (イスラム金融国家委員会) のイスラム金融教育研究責任者、スータン・エミール・ヒダヤット氏は、ハラールがチャンスであることに同意し、またシンガポールは教育機関にコツが欠けているとも考えている。

「ここには世界トップクラスの大学がありますが、イスラム経済や金融のプログラムを提供する機会がありません」と彼は言う。英国のような国とは対照的だ。そのようなプログラムを提供しています。

「NUS（シンガポール国立大学）がこれらのコースを提供してくれたら嬉しいです。」

IFSBのベロ氏は、政府は適切なインフラを構築するために十分な努力をしてきたが、今後は「民間セクターがイスラム金融を支援する新たなアイデアを生み出すことにもっと重点を置くべきだ」と主張した。

同氏は、サブスクリプションレベルが 50 ドルという低額のマイクロスクークがシンガポールが役割を果たすことができる一例だと考えており、同国は社会的責任投資のための流通市場の流動性の創出に貢献できるとも考えている。

「私たちがシンガポールに期待しているパラダイムシフトは、サポートプロバイダーになることです」とベロ氏は言います。 「規制の枠組みはすでに存在しています。」

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