弱い米国ドルGDPはドル安、10-Yr年利回りは2.5を下回る

第1四半期のGDPが市場予想を大幅に上回ったため、ドルは米国取引序盤に急騰した。 しかし、ヘッドラインの数字が示唆するよりも詳細がはるかに弱いと見なされ、ドルはすぐに下落した。 FRBが引き続き慎重になる可能性が高いため、これは実際には株式トレーダーにとって歓迎される一連のデータだ。 ダウ先物は発表後に大きく反発し、ナスダック先物は記録更新の延長を示唆している。 米国10年債利回りが急落し、2.5％のハンドルを割り込む。

為替市場に話を戻すと、今日最も安いのは円で、次にドル、スイスフランが続きます。 ニュージーランドドルが最も強く、次にオーストラリアドルが続きます。 しかし今週は引き続き円が最も強く、次にドルが続く。 オーストラリアが最も弱く、次にユーロが続きます。

ヨーロッパでは現在、FTSEは-0.08%下落しています。 DAXは0.15％上昇。 CACは0.18％上昇。 ドイツ10年債利回りは-0.012低下の-0.018となった。 アジア序盤、日経平均株価は-0.22%下落した。 香港HSIは０．１９％上昇した。 中国上海SSEは-0.19%下落。 シンガポールのストレイト・タイムズ紙は０．２０％上昇した。 日本の1.2年債利回りは-0.20から-10に低下した。

米国の第3.2四半期GDPは1%成長、予想を上回った

第3.2四半期の米国の実質GDP成長率は年率1％となり、予想の2.2％を大きく上回った。 しかし一部のエコノミストは、その根底にある詳細は見出しの数字が示すよりもはるかに弱いと見ている。 個人消費支出の伸びはわずか 1.2% で、第 4 四半期の 2.5% を大幅に下回りました。 固定投資の伸びも３．１％から１．５％に鈍化した。 FRBが優先するインフレ指標であるコアPCEは1.5％に減速し、目標の3.1％を大幅に下回った。

ECBレーン氏「一部の政策当局者は低金利をもう少し続けたいと考えている」

ＥＣＢ理事会メンバーのオリ・レーン氏は、インフレ期待が頑固に低いのは投資家が中銀の政策に疑念を抱いている結果である可能性があると述べた。 同氏は、「第一に、長期にわたる低インフレがインフレ期待を永続的に低下させ、さらにはインフレ期待が容易に下降傾向にある可能性がある」と述べた。 そして「第二に、市場は、現在の状況では金融政策措置がインフレを加速させるのに十分な効果がないと判断するかもしれない。」

さらに、レーン氏は一部の政策当局者が今年末以降も金利を現行水準に維持することを望む可能性があると示唆した。 同氏は「われわれの中には、低金利政策をもう少し長く継続することができたのではないかとの意見もあった」と述べた。 そして、「経済の不確実性と成長鈍化というこの状況においては、非常に刺激的な金融政策を追求する理由がある。」

スイス中銀ヨルダン：マイナス金利と介入意欲は引き続き不可欠かつ適切

スイス中銀のトーマス・ジョーダン議長は、金融・外国為替市場の状況は依然として「脆弱」であると警告した。 そして、「現在の状況を踏まえると、マイナス金利を伴う我が国の非伝統的金融政策と、必要に応じて外国為替市場に介入する意欲は、引き続き不可欠かつ適切である」と述べた。 同氏はいずれ金利が再びプラスに転じると楽観的だ。 しかし、「それが正確にいつになるかは今は言えない」と付け加えた。

これとは別に、SNB理事会のジャン・スチューダー委員長は、「SNBは金融政策問題において完全な独立性を保持する場合にのみ、法定の任務を果たすことができる」と強調した。 同氏は「政治化された中央銀行はもはや国全体の利益を最優先に任務を遂行できなくなるだろう」と警告した。

日本：鉱工業生産の大幅な縮小が後退リスクを高める

3月には、日本の鉱工業生産は-0.9％momを下回り、0.0％momの予想を下回りました。 全体のQ1について、鉱工業生産は-2.6％yoyと契約した。 Q1の工業生産の全体的な縮小は、Q2 2014以来、5年近くで最大でした。 データは、外需が米中貿易によって傷つけられたので、日本経済が穏やかな不況を経験したかもしれないことを示唆しました。

同時に発表された失業率も２．３％から２．５％に上昇し、予想の２．４％を上回った。 それにもかかわらず、小売売上高は前年比2.5％増加し、予想の前年比2.3％増を上回りました。 住宅着工件数は前年比2.4％増と予想の同1.0％増を上回った。 0.8月の東京CPIは前年比10.0%から5.5%に加速し、予想の前年比1.3%を上回りました。

ニュージーランドの輸出は3月に記録NZD 5.7Bを打ち、NZD / USDは回復しました

ニュージーランドでは、3月に輸出が19％からNZD 5.7Bに急上昇し、どの月も記録を更新しました。 一方、インポートでは、-3.4％がNZD 4.8Bに低下しました。 貿易収支は4月の922以来最高のNZD 2011mの剰余金で入り、NZD 131mの予想を上回りました。 国際統計マネージャーのTehseen Islamは、次のように述べています。「中国への輸出は、乳製品、牛肉、子羊肉、および林業製品を含むいくつかの一次産品の増加の主な貢献者でした。」

オーストラリアから、輸入価格は-0.5％qoqの予想に対してQ1の-1.1％qoqを落とした。 PPIは1.9％yoyの予想に対して2.0％yoyに減速しました。

IMFラガルド氏：中国の一帯一路は必要かつ持続可能な場所にのみ設置されるべきである

IMFのクリスティーヌ・ラガルド専務理事は、中国の一帯一路構想の次の段階でより一層のバランスを取るよう求めた。 彼女は中国のことわざ「ベンチャーを始めるのは簡単だ。次に何が起こるかは、より困難な挑戦である」から借用した。

ラガルド氏は「インフラ投資は慎重に管理しないと問題のある債務増加につながる可能性があることを歴史が教えている」と警告した。 そして、「完全に成功するには、一帯一路は必要な場所にのみ設置されるべきです。 今日付け加えたいのは、あらゆる面で持続可能な場合にのみ導入されるべきだということです。」

また同氏は、BRI 2.0は「透明性の向上、競争入札によるオープン調達、プロジェクト選択におけるリスク評価の改善」からも恩恵を受けることができると強調した。

EUR / USD中間日の見通し

日次ピボット：（S1）1.1113; （P）1.1138; （R1）1.1157; もっと…..

4時間MACDがシグナルラインを上回ったため、一時的な安値はEUR/USDの1.1111にあります。 一部の統合では日中バイアスが中立になります。 しかし、下落再開をもたらすには、回復は1.1324レジスタンス以下に限定される必要がある。 下値としては、1.1111を突破すると、100の1.1448から1.1183から1.1324の1.1059%予想までの下降トレンドが再開されることになる。 ブレークは予想161.8％の1.0895を目標とする。

より大きな視点で見ると、1.2555からの下落傾向が現在再開しており、61.8（1.0339年の安値）から2016の1.2555（2018年の高値）までの1.1186％リトレースメントをブレイクしている。 中期的にも、EUR/USD は下落する 55 週間 EMA を大幅に下回って推移しています。 次の下値ターゲットは78.6%リトレースメントの1.0813となる。 そこで継続的に中断することで、1.0339 を再テストする道が開かれるでしょう。 下値としては、中期的な底入れの最初の兆候となるためには、1.1448 の抵抗線を突破する必要があります。 そうでなければ、反発した場合でも見通しは弱気のままとなるだろう。

経済指標の更新

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