中国は貿易戦争でより高い痛みの閾値を受け入れて喜んで、バンクオブアメリカのアナリストは言います

バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチの商品アナリストによると、米国の原油に関税を課すという中国の計画は、貿易戦争で一部の市場が予想していたよりも多くの経済的苦痛を喜んで受けていることを示しています。

「彼らは国内の製油所がお金を稼ぐことをより困難にすることによって国内の面で彼ら自身を傷つけています。 BofAの商品およびデリバティブ調査の責任者であるFranciscoBlanchは、次のように述べています。

ブランチは、来年初めに行われる輸送用燃料要件の変更は、「最近主に米国から出てくる軽い甘いグレードにかなり大きなプレミアムを生み出す可能性がある」と述べた。 世界の製油所は、国際海事機関が世界的に要求する低硫黄燃料を製造するために、より軽い原油をさらに求めることが期待されています。

「中国は国際的なバレルを入札しなければならないだろう」とブランシュ氏は述べ、それは大豆市場で起こったことと似ているだろうと述べた。 中国は米国の大豆の購入をやめましたが、ブラジルの豆を購入するためにより多くのお金を払っています。

「それは確かにあまり合理的ではありません。 IMO 2020の実装の全容を確認していないため、定量化するのは困難です」と彼は述べています。 この規則は、3日あたり約XNUMX万バレルの重油に影響を及ぼし、船舶はスクラバーの使用を停止または使用する必要があります。

中国は金曜日に米国の75億ドルの物品に対する新しい関税を発表した際、9月5から石油に1％の税を課すと述べた。 現在、米国は1日あたり2.5百万バレル以上の石油を輸出していますが、1日あたり12百万バレル以上を生産しています。

ブランチ氏は、中国は米国の原油の大きな買い手ではなく、すでに米国からの輸入を削減していると語った。120,000バレルは今年上半期に1日輸入し、そのほとんどは第1四半期に来ると彼は言った。

対照的に、中国のサウジアラビア原油の輸入は増加しており、現在、1.9日あたり合計約XNUMX万バレルです。 しかし、サウジアラビアは重いグレードの原油を輸出しています。

ブランチは、中国が米国の原油を輸入して精製している場合、関税による中国のバレル当たりの利益率は約3になると推定しています。 彼によると、世界中の平均精製マージンは$ 5から$ 7です。

「これが解決されるのではないかと疑っています。その一部は、中国の痛みの閾値が高いことです。」