リスク選好の回復で円安、合意なきEU離脱への期待がポンド支持

香港の緊張緩和を期待して株式市場が上昇するなか、今日は円が大幅に下落した。 3.9か月以上続いた抗議活動を経て、香港の林鄭月娥（キャリー・ラム）指導者は本日、物議をかもしている逃亡犯条例の撤回をついに発表した。 発表につながるうわさを受けてＨＳＩは３．９％上昇して取引を終えたほか、欧州の香港株や中国関連株も他株をリードして上昇した。

ただし、デモ参加者のXNUMXつの要求のうち、満たされるのはXNUMXつだけであることに注意する必要がある。 一般的には「少なすぎる、遅すぎる」と見なされています。 最も重要なことは、警察の残虐行為に対する独立した司法を求める広く支持された要求が拒否されたことである。 警察国家となる脅威は依然として残っている。 香港の抗議活動は、特に来週予定されている米議会での香港人権・民主主義法の審議を控えて、この段階で止まらないだろう。

為替市場に留まると、ドルは現在カナダドルに次いで XNUMX 番目に安いです。 ルーニーは中銀の金利決定を前に慎重になっている。 BoCは静観すると広く予想されているが、それに伴う声明ではハト派的な方向転換が見込まれる可能性がある。 一方、合意なきEU離脱回避への期待に応えるスターリング首相が最も強い。 XNUMX番目に強いのはオーストラリアドルで、次にユーロが続きます。

現在、ヨーロッパでは、FTSEは0.54％上昇しています。 DAXは1.11％増加しています。 CACは1.24％増加しています。 ドイツの10年利回りは-0.052で0.652上昇しています。 アジアでは、日経は0.12％上昇しました。 香港HSIは3.90％上昇しました。 中国上海SSEは0.93％上昇しました。 シンガポール海峡タイムズは1.29％上昇しました。 日本の10年国債利回りは-0.0086から-0.284に下落しました。

米国の貿易赤字は54.0億ドルに縮小、対中赤字も減少

2.7月の米国のモノとサービスの貿易赤字は-54.0%減少し、-54.2億米ドルとなり、予想の-0.6億米ドルよりわずかに減少しました。 輸出は207.4%増加して0.1億米ドルとなり、輸入は-261.4%減少して0.5億米ドルとなった。 29.6月の対中貿易赤字は0.3億ドル減の9.3億ドルとなった。 輸出は-0.8億ドル減の39.0億ドル、輸入は-XNUMX億ドル減のXNUMX億ドルとなった。

同じく発表された1.1月のカナダの貿易赤字は予想の0.2億カナダドルに対し、-0.2億カナダドルに拡大した。 第2四半期の労働生産性は前期比0.1%上昇し、予想の前期比XNUMX%を上回りました。

英国のPMIサービスは50.6に低下、PMIは第0.1四半期のGDPが-3%縮小することを示唆

50.6月の英国PMIサービス指数は51.4と、52.0から低下し、予想の2016を下回った。 マークイットは、企業活動と新規雇用の伸びが鈍化していると指摘した。 １月以来の急激なコスト上昇で利益率が圧迫された。 成長予測も50.3年49.7月以来の低水準に落ち込んだ。全部門生産指数は50からXNUMXに低下し、XNUMXカ月でXNUMX度目のXNUMX未満となった。

IHSマークイットのチーフ・ビジネス・エコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は、「Brexit関連の懸念が高まり、企業と消費者双方の支出が抑制されたため、2008月にはサービス部門の企業活動がほぼ停滞した」と述べた。 今年これまでのところ、サービス経済はXNUMX年以来最悪のパフォーマンスを報告しており、運輸、金融サービス、ホテルとレストラン、企業間サービスなどのセクター全体で憂慮すべき弱さが見られる。

「0.1月も製造業と建設業の両方が依然として深刻な不況にあることが調査で示されたことを受けて、サービス部門に意味のある成長が見られないことから、英国経済が景気後退に陥る可能性が高まっている。 PMI調査はこれまでのところ、第XNUMX四半期のGDPがXNUMX%縮小することを示している。」

英国のジョンソン首相は総選挙を目指すが、コービン首相はその策略に騙されることを拒否

英国では、議員らは1500GMTに労働党議員ヒラリー・ベンの合意なきEU離脱阻止法案の審議を開始する。 この法案の採決はグリニッジ標準時1900時までに行われる必要がある。 この法案が支持される可能性は非常に高い。 その後、ボリス・ジョンソン首相は総選挙を模索し、おそらく2030GMTに投票が行われるだろう。

今日の日程に先立ち、労働党指導者のジェレミー・コービンは、党は「ボリス・ジョンソンの策略」には騙されないと述べた。 そして合意なきEU離脱の脅威がなくなるまでは再選挙を支持しないだろう。 同氏の事務所は声明で「ジェレミー氏は、労働党は近いうちに総選挙を望んでいるが、我々はボリス・ジョンソン氏の策略には騙されないと明言した」と述べた。 「合意なき脅威が除去されたと確信できるまで、労働党は総選挙を支持しないだろうと同氏は述べた。」

0.6月のユーロ圏小売売上高は-XNUMX%減少、予想と一致

ユーロ圏の0.6月の小売売上高は前月比-28%減少し、予想と一致した。 EU0.5か国の小売売上高は前月比-2.2%減少した。 年間を通じて、ユーロ圏の小売売上高は 28% 増加し、EU2.6 諸国の小売売上高は 3.3% 増加しました。 データが入手可能な加盟国の中で月ごとに比較すると、小売貿易総額の最大の減少はクロアチア (-2.2%)、ドイツ (-1.4%)、ベルギー (-1.9%) でした。 最も高い増加が見られたのは、アイルランド (1.2%)、スロベニア (1.0%)、ブルガリア、マルタ (ともに XNUMX%) でした。

ユーロ圏のPMI統計は53.5で確定、第0.2四半期のGDPはわずか3％上昇

53.5月のユーロ圏PMIサービスの最終値は53.4となり、53.2から改定され、51.9月の51.5から若干上昇した。 PMI総合指数は最終的に2となり、50.3月の2から上昇した。 加盟国の中では、イタリアＰＭＩ総合指数が５０．３と２カ月ぶり低水準に低下した。 ドイツのＰＭＩ総合指数は２カ月ぶり高水準の５１．７に上昇した。 フランスＰＭＩ総合指数は９カ月ぶり高水準の５２．９に上昇した。

ＩＨＳマークイットのチーフ・ビジネス・エコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は「ユーロ圏は８月も依然として低迷し不均衡な成長という脆弱な状態に陥った。 0.2月は上昇していたが、最新の統計によれば、XNUMX月に大幅な変化がないと仮定すると、第XNUMX四半期のGDPはわずかXNUMX％増加するだろう。 今四半期のこれまでに入手可能な公式データは、成長率がさらに鈍化する可能性を示唆している…大きな問題は、製造業セクターの弱さがサービス業や家計に波及するまで、この乖離がどれくらい続くかということだ…したがって、XNUMX月にはECBからの新たな刺激策が期待される。中央銀行は需要を回復させ、広がる不安を食い止めようとしているからだ。」

ラガルド氏：ECBは市場に耳を傾け、理解する必要があるが、市場に導かれる必要はない。

ECB総裁候補のクリスティーヌ・ラガルドIMF専務理事は欧州議会で「ECBの現在の政策スタンスを正当化する課題は消えていない」と述べた。 そして「高度に緩和的な政策は長期にわたって正当化される」としている。 同時に同氏は、「ECBは市場の意見に耳を傾け、理解する必要がある」が、「市場に誘導される必要はない」とも強調した。

また、前回の見直しが2003年以来「かなり前のこと」であることを考えると、金融枠組みの見直しは正当である。同氏は、「費用便益分析とおそらく金融枠組みの見直しが必要になるだろうと強く信じている」と述べた。状況を考慮すると、ECBだけでなく、世界中の他の中央銀行機関と連携して実施されることは正当化される。」

ＥＣＢ首席エコノミストのフィリップ・レーン氏は、インフレ率は目標を大幅に下回って推移しているが、デフレリスクはまだ存在しないと述べた。 同氏は、「最新の金融データによると、凡庸なインフレ結果、つまりＥＣＢの目標を下回る０─１．５％のインフレ結果が重視されている」と述べた。また、ユーロ圏のスラックの規模は依然として残っていると指摘した。広範囲にわたる。

オーストラリアの第0.5四半期GDPは2%成長、RBA利下げの根拠が強まる

第 0.5 四半期のオーストラリアの GDP は前期比 2% 増加し、予想と一致しました。 年間成長率は1.4%に減速し、前年の3.1%よりも大幅に鈍化し、2009年以来最悪の水準となった。ABSのチーフエコノミスト、ブルース・ホックマン氏は、「今期は外部部門がGDP成長を牽引したが、国内経済の成長は引き続き安定している」と指摘した。 純輸出は、鉱業商品の堅調な輸出を反映して、第 0.6 四半期の成長率を 2% 押し上げました。 同氏は「鉱業関連活動の強さは経済のさまざまな指標にわたって見られた」と付け加えた。

ウエストパックによると、今日のデータは非常に近い将来にＲＢＡが追加利下げする可能性を裏付けるものとなった。 RBAの2.5年の成長率予測2019％を達成するには、経済が下半期に1.6％の成長を記録する必要がある。 最近の小売業や住宅関連の統計も期待外れだったが、これは達成不可能とみられている。 ウェストパックはXNUMX月にもRBAの追加引き下げを予想している。

オーストラリアのサービスは緩やかな拡大に戻った

7.5月のオーストラリアAiGサービスパフォーマンス指数は51.4ポイント上昇してXNUMXとなった。 これは、XNUMX月の低調な月を経て、ややプラスの状況に戻ったということだ。 また、一部の企業の取引状況は回復し、年初と同様の水準に戻りました。

詳細を見ると、XNUMX つのサービス部門のうち XNUMX 部門でトレンドが拡大しました。 ただし、ビジネス指向セクターの中でプラスの結果を報告したのは金融と保険のみでした。 消費者向けセグメントの中で、「健康、教育、コミュニティサービス」部門が最も好調で、小売業部門の業績は引き続き非常に低調でした。

中国財新PMIサービスは52.1に上昇、経済は明らかに回復の兆しを示した

52.1月の中国財新PMIサービスは51.6と、51.8から上昇し、予想の51.6を上回った。 総合ＰＭＩは５０．９から５１．６に上昇した。 Caixin は、製造業者とサービス提供者の両方が事業活動の成長により率が向上したと指摘しました。 総合新規受注は４カ月ぶりの速いペースで拡大した。 また、総雇用者数も４月以来初めて増加した。

CEBM グループのマクロ経済分析ディレクター、Zhengsheng Zhong 氏は次のように述べています。「XNUMX 月の中国経済は、特に雇用部門で明確な回復の兆候を示しました。 カウンターシクリカル政策は徐々に効果を発揮した。 しかし、米中貿易摩擦は依然足かせとなり、景況感は引き続き低迷した。 それでも、質の高い成長を促進する一連の政策が打ち出されているため、中国経済について過度に悲観する必要はない」と述べた。

USD / JPYミッドデイ見通し

日次ピボット：（S1）105.66; （P）106.03; （R1）106.31; もっと…

USD/JPYは今日は緩やかに回復しましたが、106.73のレジスタンスを下回ったままです。 日中バイアスはまず中立のままです。 106.73の抵抗が維持される限り、さらなる下落が予想されます。 下値としては、104.45を突破すると、100の112.40から106.78から109.31までの103.69%予想に至るまで、最近の下降傾向が再開されるだろう。 しかし、106.73のしっかりとしたブレイクは短期的な底値を示し、55日間EMA（現在107.22）以上への強い反発をもたらすだろう。

より大きな視点で見ると、118.65（2016年104.69月）からの下落はまだ進行中であり、ペアは長期下落チャネル内にしっかりと留まっている。 100をしっかりブレイクすると、118.65の104.62から114.54から100.51までの98.97％予想がターゲットとなります。 現時点では、2016（109.31年の安値）を超える強力なサポートが下値を抑えて反発をもたらすと予想します。 いずれにしても、中期的な底入れの最初の兆候には、XNUMXの抵抗を突破する必要があります。 そうでなければ、反発した場合にはさらなる下落が有利となるでしょう。

経済指標の更新

Signal2forexのレビュー