ロナルド・レーガン米国大統領は、英語で最も恐ろしいXNUMXつの単語は「私は政府の人間で、助けるためにここにいます」であると冗談を飛ばした。
銀行家らはしばしば規制の負担について不満を漏らすが、フェイスブックのデジタル通貨リブラが金融市場の既存勢力を迂回するのを阻止しようとしている彼らは、政府当局者の支援に大きく依存することになるだろう。
銀行にとって初期の兆候は明るいものです。
米国の監督に最高の責任を負う連邦準備制度理事会総裁で国際規制当局の金融安定委員会の委員長であるランダル・クオールズ氏は、フェイスブックがリブラ案を発表した後、リブラ案は厳しい監視下に置かれると発表した。
イングランド銀行のマーク・カーニー総裁は、リブラなどの新たなシステムによる決済の運用が許可される前に規制の枠組みが必要になると警告し、当初ほとんど監督を受けずに発展したフェイスブックの中核ソーシャルメディア事業との対照を描いた。
カーニー総裁は、中銀は新たな決済システムが商業銀行と同様に中央銀行に利付口座を保有できるようにするための協議を計画しているが、これは既存銀行にとって理論上の脅威となると付け加えた。
それにもかかわらず、規制当局と政治家がリブラ開発の各段階を調査するという原則は確立されている。
銀行にはフェイスブックに対する別の防波堤がある。
決済会社
ビザ、マスターカード、ペイパルなどのクレジットカードおよび決済会社は、新しい「デジタル通貨とインフラ」の条件を定めるリブラ協会への参加にそれぞれ10万ドルを拠出することで合意した。
しかし、これらの企業がリブラに熱心とは程遠く、世界人口のほぼ2.4分のXNUMXにあたるXNUMX億人のユーザーを抱える企業が計画していることをある程度可視化するためにフェイスブックと協力している可能性があるという兆候はすでにある。
したがって、両社はリブラの普及を遅らせるために、銀行の同盟者として効果的に機能する可能性がある。
フェイスブックはまた、銀行預金や短期政府証券などの実物資産でリブラを支援し、競合する取引所のネットワーク上で新通貨の取引を奨励する意向だ。 そのアプローチと上場投資信託に匹敵する構造は、リブラの利用拡大を目指すフェイスブックにとって、銀行や他の既存の金融市場関係者がビジネスを複雑にする余地を十分に残すことになるだろう。
しかし、銀行やその他の金融市場の既存企業は、フェイスブックの進歩を遅らせるために協調して行動し、共謀罪に違反しないよう注意する必要があるだろう。
金融仲介業者よりも既存市場にはるかに集中しているテクノロジー企業との競争に銀行が対抗しようとして、このようなリスクを冒す可能性があるというのは、皮肉なことのように思えるかもしれない。
デジタル通貨は金融に新たなフロンティアを生み出していますが、反競争的な態度で行動する衝動は古くからあります。
1890年シャーマン反トラスト法導入に関する米国での最近の議論は、デジタル広告市場におけるフェイスブックとグーグルの支配力を緩め、オンライン小売売上高におけるアマゾンの支配力を低下させる潜在的な措置に焦点を当てている。
しかし、大手銀行がシャーマン法違反の支払いを余儀なくされたのは比較的最近のことだ。
2015年、12行の銀行グループは、クレジット・デフォルト・スワップ市場で価格を固定し競争を制限しようと共謀したとして、告訴の解決に1.87億XNUMX万ドルを支払った。 世界の投資銀行業務を支配する米国の銀行XNUMX行（バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、モルガン・スタンレー）はすべてこのグループに属しており、バークレイズ、BNPパリバ、HSBCなどの欧州企業も同様だった。
金利デリバティブ市場へのアクセス制限において銀行も同様の役割を果たしたと主張する訴訟も起きている。
国際決済銀行（BIS）の最新調査によると、金利デリバティブの名目残高は約437兆ドルで、その規模は金融デリバティブの50倍以上であることを考えると、この取り組みが成功すれば、ディーラーにとってさらに大きなコストが発生する可能性がある。 8兆ドル規模のクレジット・デフォルト・スワップ市場。
仮想通貨取引の新興市場では、銀行はこれまでのところ、非常に慎重に取引を進めるだけで、競争を制限しているという告発を回避することができている。
JPモルガンのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）の仮想通貨に対する気分の変動は綿密にグラフ化されており、ユーロマネーもメディアの関心に加わっている。
ウォール街のトップの中で事実上、ありのままの意見を述べる唯一の人物であるダイモン氏は、ビットコインが詐欺であると述べたり、ビットコインの高騰を17世紀オランダのチューリップ先物と比較したりすることから、ブロックチェーン技術に対する正当な支持を表明する方向にシフトした。
JPMコイン
JPモルガンが今年の初めにようやくデジタル通貨への取り組みを開始したとき、それはJPMコインの形でしたが、JPモルガンの口座に保有されているドルによって裏付けられる予定で、まだテスト段階にあります。
ゴールドマンは、顧客の注目を集め、何らかの形で裁定取引が行われる可能性のある、話題に値する新たな開発に常に目を光らせています。 したがって、仮想通貨トレーディングデスクが最初にそこに計画され、その後棚上げされたという報道が出たときも驚くべきことではありませんでした。
具体的なものは何も出ておらず、最近の憶測は、ゴールドマンがJPモルガンに続いて独自のデジタル通貨をブランド化する可能性へと移っている（ゴールドコインの発売は、オンラインの仮想通貨仲間の野蛮な領域での熱狂的な報道を確実にするだろう）コミュニティ）。
Facebookは、大手決済会社からUberやLyft、通信会社数社、ベンチャーキャピタル投資家、ブロックチェーン企業数社、非営利団体に至るまで、協会の設立メンバー28名とともにLibraを立ち上げた。
JPモルガンは、銀行間情報ネットワークに250以上の銀行を集めている。このネットワークは現在、決済にブロックチェーン技術を使用することに同意し、世界中のすべての地域のコルレス銀行のセクションで構成されているが、当然のことながら、最も近い競合他社はまだ含まれていない。
デジタル通貨ネットワークのガバナンスをめぐる法的苦情が発展するには時間がかかるかもしれないが、最終的には必ず出てくるものであり、数十億ドルの罰金や和解金を支払う能力が実証されている銀行は明らかに訴訟の対象となる。
デジタル通貨は金融に新たな境地を生み出していますが、反競争的な態度で行動しようとする衝動は古くからあります。
これを強調するために、アダム・スミスの言葉がよく使われます。「同業者が集まることは、たとえ楽しみや気晴らしのためであってもめったにありませんが、会話は結局、大衆に対する陰謀か、あるいは価格つり上げのための何らかの策略で終わります。」
「国富論」のもう少し先でスミス氏は、法律はこうした会合を妨げることはできないが、「そのような会合を促進するために何もすべきではない」と付け加えた。
規制当局は、お金のデジタル化に伴う不正行為の防止とイノベーションの許可の間で一線を画さなければならないことを認識している。 BISは最近、問題となっている問題について思慮深い要約を発表し、監督当局はこれまでのところ、「同じ活動、同じ規制」という理解しやすいスローガンの策定など、賢明な方向に進んでいる。
銀行家にとっての秘訣は、国民に対する陰謀に関与することなく、来るべきフェイスブックとの代理戦争で自分たちの同盟者を政府に取り込むことだろう。
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