ブラジルの銀行は最新のストレステストの準備ができています

新興国市場におけるコロナウイルスによる財政的打撃はブラジルに大きな打撃を与えているが、銀行セクターの堅実性と収益性が痛みの軽減に役立っている。

ゴールドマン・サックスの最近のレポートは、ブラジルの新型コロナウイルス感染症への財政的エクスポージャーの程度を強調している。ブラジルは他のどの大国よりも株式市場が売られており、レアルは最もパフォーマンスの悪い通貨の一つでもある。

しかし、同国の銀行セクターはこの最近の危機に耐えられるようだ。

ブラジルの大手銀行にはいくつかの欠陥があるかもしれません…しかし、誰も否定できないことが XNUMX つあります。それは、銀行が盤石であるということです。 

 – エドゥアルド・ロスマン、BTG パクチュアル

BTG Pactual のレポートでは、統合された銀行システムを持つことのプラスの側面が強調されています。これにより、危機時の調整と規制が容易になり、良い時も悪い時もこれらのプレーヤーの収益性が高くなる傾向があります。

BTGパクチュアルの金融機関アナリスト、エドゥアルド・ロスマン氏は、「長年にわたり、銀行はハイパーインフレ、価格凍結、普通預金口座を乗っ取るコラープランに直面してきた」と主張する。 「彼らは2008年のリーマンショックや2015/16年のブラジル史上最大の企業危機を、ほとんど傷つくことなく生き延びた。

「ブラジルの大手銀行にはいくつかの欠陥がある可能性があります。 彼らのアプリは最高のものではなく、クレジットと手数料は間違いなく高価で、サービスチャネルは時間がかかり、多くの場合書類手続きでいっぱいです。 しかし、誰も否定できないことがXNUMXつあります。それは、彼らが盤石であるということです。」

固まり

この堅牢性はいくつかの要因に基づいています。 まず、金融システムは主に収益性の高い大手銀行 16.5 行の手に委ねられています。 金融システムの自己資本利益率（ROE）は、2019年21月時点で合計14%であったが、大手民間銀行の平均はXNUMX%であった。 そして銀行の自己資本は充実しており、中核資本は約XNUMX％となっている。

銀行システムも流動性が高く、大手銀行の資金調達の90％以上が地元で調達され、地元資金（大部分が預金）で賄われている。 準備金需要は416億レアル、GDPの約6％（2020年19月時点）に相当し、中央銀行は新型コロナウイルス感染症による危機にも2.7兆レアル（合わせて36.6％）の流動性と資本措置を講じて対応した。 （2008 年に経済に注入された金額、当時 200 億レアル、つまり GDP の 5.9% をはるかに上回っています）。

中央銀行の行動の中で最も重要なものの一つは、強制預金を削減し、短期流動性金利計算（LCR）を強化するという決定であった。 

そして、コロナウイルスの影響への期待が高まる中、CMNは、顧客との延滞していない債務の再交渉に備える義務の免除や、銀行の自己資本要件を2.5件あたり1.25％から56％に引き下げるなど、銀行を支援する措置を発表した。これにより、銀行は 640 億レアルの資本を確保できるようになります (経済への潜在的な追加融資が XNUMX 億 XNUMX 万レアル可能になると推定されています)。

影響

BTG パクチュアルのロスマン氏は、大手銀行に起こり得る影響をモデル化して次のように述べています。 しかし、過去の危機はブラジル金融システムの回復力と健全性を示しており、私たちはこの見方に固執します。」

このモデルは、大手銀行の純利益が約 5% 増加することを示唆しています。 大手民間銀行の引当金が50％増加したため（リスクコストの165ベーシスポイントの増加に相当）、連結純利益は22年の実績と比較して2019％縮小した。

過去の危機はブラジル金融システムの回復力と健全性を示しており、私たちはこの見方に固執します。 

 – エドゥアルド・ロスマン、BTG パクチュアル

たとえモデルが引当金の増加を 75% と 100% と仮定したとしても、それはそれぞれ 36% と 39% の利益の減少にとどまり、ROE には打撃となるが、利益を押し下げるだけであり、四半期を脅かすものでは決してない。 

最悪のシナリオ（引当金の 100% 増加）でも、各銀行は好況時に先進市場に本拠を置くどの銀行にとっても羨望の的となる ROE を生み出すことになります。BTG は ROE を 12.5%、ブラデスコでは 11.8% と予測しています。イタウでは8.6％、サンタンデールでは4.5％となった（一方、国営ブラジル銀行はXNUMX％に低下すると予想されている）。

銀行が発表した数字に対する危機の影響を見るのは時期尚早だが、ロスマン氏によると、サンタンデール・ブラジルのセルジオ・リアル最高経営責任者（CEO）は「収益を維持できることに自信がある」と語ったとのことだ。

しかし、ブラジルの銀行システムの他の場所に弱点が現れる可能性がある。 

フィッチのシニアディレクター兼南米・カリブ海諸国金融機関責任者のクラウディオ・ガリーナ氏によると、中堅銀行の一部は中小企業部門に重点を置いているため、通常は大企業よりも問題に敏感であるため、中堅銀行は脆弱であるという。 : 「中規模の金融機関の多くは、ビジネス モデルに関する戦略変更の真っ最中であり、プロジェクトの詳細化に多大な費用を費やしています。 

「現在の危機により、これらの機関がプロジェクトから利益を得るまでにさらに長い時間がかかる可能性があります。 このような場合における流動性と資本のクッションの増加が現在の格付けをサポートするはずです。 新製品を開発するための創造性、顧客の真のニーズに焦点を当てること、そして実装における機敏性が非常に重要になります。」