ポンドとユーロはデータを受けて反発、リスク回避は続く

ポンドとユーロは、堅調な経済データに支えられ、本日大きく反発した。しかし、春節の大規模な旅行を控え、中国でのコロナウイルス感染拡大への懸念から、市場全体のセンチメントは依然として弱い。商品通貨は、株式市場の下落を受けて、引き続き最も弱い通貨として取引されている。円もリスク回避で堅調。ドルはまちまちで、新たな刺激を待っている。

技術的には、今のところ市場に明確なブレイクアウトはありません。EUR/USDは1.1085サポートを下回って維持できず、回復しました。まず、日中バイアスは中立のままです。AUD/USDも0.6849サポートを突破しましたが、下回って維持できませんでした。日中バイアスも中立のままです。GBP/USDは著しく回復しましたが、1.2954/3118の範囲にとどまります。日中バイアスも中立のままです。USD/JPYは109.79のマイナーサポートを上回って維持しています。日中バイアスも中立のままです。

現在、ヨーロッパでは、FTSEは-0.75％低下しています。 DAXは-0.08％低下しています。 CACは-0.70％低下しています。 ドイツの10年利回りは-0.002で0.214上昇しています。 アジアでは、日経平均は-0.91％下落しました。 香港HSIは-2.81％下落しました。 中国上海SSEは-1.41％下落しました。 シンガポール海峡タイムズは-1.00％下落しました。 日本10年国債利回りは-0.0140から-0.005に低下しました。

ムニューシン米財務長官、イタリアと英国にデジタル課税延期か関税を警告

スティーブン・ムニューシン米財務長官は、イタリアと英国に対し、デジタル課税の導入計画を中止するよう求めた。「さもなければ、両国はトランプ大統領の関税に直面することになるだろう」。この警告は、米国とフランスが恒久的な解決策を模索するため、フランスがデジタル課税導入を年末まで延期することに合意した後に出された。

ムニューシン長官はまた、第2段階の貿易協定は既存の関税をすべて撤廃する「ビッグバン」にはならないかもしれないと述べた。「代わりに、第XNUMXA条を施行し、一部の関税を撤廃する可能性がある。これを段階的に実施できる」

米中貿易協定によりEUの輸出は10.8億ドル減少、ドイツが最も大きな打撃

キール世界経済研究所は、米中貿易協定はEUにとって「大きな損害」をもたらすと警告した。ドイツは「特に影響を受けている」が、特に「航空機と自動車の製造」部門が影響を受けている。キール研究所のガブリエル・フェルバーマイヤー所長は、「中国が約束した米国製品の追加輸入は、他国からの輸入を転換するだろう」と述べた。

フェルベルマイヤー氏と貿易専門家のソナリ・チョウドリー氏の計算によると、中国と米国の間で合意と関税戦争が存在しなかった場合のシナリオと比較すると、10.8年のEUの対中輸出はおそらく2021億ドル減少するだろう。そうなると、EUは合意によって引き起こされる貿易転換全体の約XNUMX分のXNUMXを負担しなければならないことになる。

絶対額で見ると、EU内で最も損失が大きいのは航空機（-3.7億ドル）、自動車（-2.4億ドル）、産業機械（-1.4億ドル）の製造業者だ。相対的な変化で見ると、最も大きな損失はやはり航空機部門（-28%）、自動車（-7%）、医薬品（-5%）となる。「影響を受けた産業は主にドイツにあるが、フランスもかなりの打撃を受けている」とフェルバーマイヤー氏は言う。

英国の失業率は3.8%で変わらず、就業率は過去最高を記録

英国の失業率は3.8月までの1.31か月間で0.5%と変わらず、予想通りだった。失業者は推定76.3万人。雇用率は前四半期比3.4%上昇して3%となり、過去最高となった。ボーナスを除く平均収入は3.2か月間で3%に鈍化し、予想通りだった。ボーナスを含む平均収入はXNUMXか月間でXNUMX%と変わらず、予想を下回った。

ドイツのZEW指数は26.7に上昇し、2015年XNUMX月以来の高水準となった。

ドイツのZEW景気信頼感指数は26.7月に10.7から15.2に急上昇し、予想の2015を上回った。これは9.5年19.9月以来の最高値でもある。現状指数は-12.4から-25.6に上昇し、予想の-11を上回った。ユーロ圏のZEW景気信頼感指数は16.3から4.8に上昇し、予想の9.9を上回った。現状指数はXNUMXポイント上昇し-XNUMXとなった。

「ZEW景気信頼感指数が引き続き力強く上昇しているのは、主に米国と中国の間の貿易紛争が最近解決したためです。これにより、貿易紛争がドイツ経済に与えるマイナスの影響は、以前考えられていたほど顕著ではないという期待が生まれます。さらに、ドイツ経済は昨年予想よりもわずかに好調に推移しました。見通しは改善しましたが、成長は依然として平均を下回ると予想されます。」とZEW総裁アヒム・ヴァンバッハ氏はコメントしています。

日銀は順調で、成長予測を上げ、インフレ予測を下げる

日銀は、広く期待されているように金融政策を変更しませんでした。 利回り曲線制御フレームワークの下では、短期政策金利は-0.1％に保たれます。 80年国債利回りを約10％に維持するために、マネタリーベース拡大の年間ペースは約7兆円に抑えられています。 原田豊と片岡剛士は2-XNUMX票で再び反対した。

新しい経済予測では、2020年度の成長予測は0.7％から0.9％に引き上げられました。 CPIコア予測（売上税増税）は1.0％から0.9％に引き下げられました。 2021年度の成長予測は、1.0％から1.1％に引き上げられました。 CPIコア予測は1.5％から1.4％に引き下げられました。 日銀は、経済活動と価格に対するリスクは両方とも「下振れ」していると付け加えた。 2％のインフレ目標を達成するための機運は、「まだ維持されていない」ことです。

会合後の定例記者会見で、黒田東彦総裁は、現時点では「政策のメリットが依然としてコストを上回っている」と述べた。また、日銀は「2％のインフレ率達成に向け、引き続き強力な金融緩和を推進する」とした。ただし、同総裁は「超低金利の長期化が金融仲介に与える影響を日銀は念頭に置く必要がある」と付け加えた。

黒田総裁は「米中貿易協議の進展や英国のEU離脱問題がリスクセンチメントの改善につながっている」とも指摘した。しかし「米中貿易協議の行方は依然として不透明だ」とした上で、「中東の地政学的リスクもある」とした。「経済が劇的に加速すれば議論になるかもしれないが、今のところは現在の政策スタンスを維持するのが適切だ。海外のさまざまなリスクは残っているので、当面は緩和バイアスのある現在の金融政策が続くだろう」と述べた。

EUR / USD中間日の見通し

日次ピボット：（S1）1.1081; （P）1.1092; （R1）1.1106; もっと…

EUR/USDは1.1085サポートを下回って維持できず、回復しました。日中バイアスは今のところ中立のままです。1.1172レジスタンスが維持される限り、さらなる下落はやや好ましいでしょう。1.1076を下回ると、1.1239から1.0981サポートへの下落が再開されます。そこで決定的なブレイクダウンは、1.0879からの調整的な上昇がすべて完了したことを確認するでしょう。上昇局面では、1.1172を超えると、1.1239への上昇バイアスに変わります。

全体像では、1.0879からのリバウンドはこの時点での是正措置と見なされます。 別の上昇の場合、アップサイドは38.2で1.2555から1.0879の1.1519％リトレースメントによって制限されるべきです。 そして、1.2555（2018年の高値）からの下降傾向は後の段階で再開します。 しかし、1.1519の持続的なブレイクはこの弱気な見方を弱め、次に61.8で1.1915％のリトレースメントへの強い上昇をもたらします。

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