株式市場が貿易の緊張と成長の鈍化に加えてコロナウイルスの影響についてますます神経質になっているため、ビットコインは今年40月中旬までXNUMX％上昇し、好調に推移しました。
機関投資家が暗号通貨に触れるための新しい手段が次々と登場しています。 XNUMX月、シンガポール金融管理局によって規制されているシンガポールを拠点とする資産運用会社Stack Fundsは、認定されたアジアおよびその他の米国以外の投資家にビットコイントラッカーファンドを販売していました。
このようなファンドには、初めて規制された上場米国銀行であるSilvergateの銀行施設と、サードパーティの評価エージェントCoinMetricsからの価格設定により、BitGoが提供する保管に関する完全な保険が付属しています。
物理的なビットコインに100％のみの長期投資を行い、2.25％の管理手数料を請求します。これは、標準の20％の管理手数料および2％の実績手数料に加えて、保管のために20％の北を請求できる暗号ヘッジファンドと比較されます。
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マイケル・コレット、Stack Funds |
これらの多様化された暗号ヘッジファンドの多くはうまく機能していません。 ビットコインはより高くリッピングされており、他の暗号はそれほどではありません：したがって、純粋なビットコイントラッカーの最初の発売です。
Stack Fundsの共同設立者であり、Dresdner Kleinwort Benson、Lehman、Merrill Lynchとアジアで25年間株式取引および取引を行ったMichael Collettは、Euromoneyに、インデックストラッカーのアイデアが暗号ヘッジファンドの立ち上げからどのように成長したかを語ります2018年に。
「私たちは、旧世界の投資家に、彼らが快適に感じることができる暗号通貨ファンドを提示したかったのです」と彼は言います。 「ロンドンに拠点を置く有名なトリプルA保険シンジケートから、暗号通貨の保管に関する初めての保険証書を持っていましたが、当時、資金を調達することはほぼ不可能でした。 ビットコイン市場が急落したため、投資家は急落する時が来たとは確信していませんでした。」
2018年、ビットコインは大暗号の冬に崩壊しました。 それはその後解凍しました。 タイミングがより良くなりました。
コレット氏は次のように述べています。「過去1年間で、ビットコインの真の機関投資家として私が説明しようとするものに対する関心は著しく高まっています。 伝統的な市場の将来の成長が不確実であるので、それは不思議ではありません。 私たちのモデルは、ビットコインの60％を40/5株式債券ポートフォリオに追加するだけで、累積リターンがXNUMX％以上増加することを示しています。 ヨーロッパと中東でXNUMX週間のロードショーを開催したばかりで、投資家の反応は非常に好意的でした。 私たちはすでにいくつかの潜在的な基礎との議論をしています。」
投資家の需要
同社は、750年に2020億XNUMX万ドルの資金調達を目標にしています。コレットは次のように指摘しています。 現在、ビットコインは最高のパフォーマンスを発揮しており、フルカストディ保険を備えた低コストのトラッカーにビットコインを投資するという考えは、ほとんど売れています。」
彼は次のように述べています。 この期間は、10年代の大規模な機関投資家全員がインド株または韓国株を買いたいと思っていた新興市場の株式を少し思い出させます。 これらの市場の可能性はよく知られていましたが、投資家はFidelityやAmeritradeなどの有名なサービスプロバイダーが監護権を提供し始めるまで参入することを渋っていました。」
私たちは以前、ビットコインを中心に従来の金融市場インフラストラクチャを構築するための努力をしてきました。
CoinSharesは2015年からビットコインで上場商品を提供しています。CMEはその年の終わりにビットコイン先物を開始し、6,500年にはビットコイン先物で2019日平均XNUMX契約を超え、流動性はこれらの先物のオプションを提供するのに十分であると判断しました今年のXNUMX月から。
これらは、従来の機関投資家にとって安心できる身近な手段です。
暗号仲介業者の情報源は次のように述べています。「大規模な機関は集まることはありませんが、ゼロからゼロに向かって進んでおり、多くは現在タイヤを蹴っています。 今のところ、それはまだ主に家族のオフィスと民間資本投資の軽快なプールですが、金融の流れは変化しています。」
興味深い資産
ビットコインは通貨ではありません。 価値の動きは、その定義に合うには大きすぎます。 ベンチャーキャピタルの雰囲気があります。
「しかしそれは興味をそそる資産です」と、この情報源は言います。 現在、非常に流動性が高く、非常に投資可能な特性を備えています。」
提案者は機関投資家に、ビットコインへの1％の配分は、従来のポートフォリオのリターンを高めるだけでなく、標準偏差を下げ、シャープレシオを高めるであろうと伝えます。
取引コストは株式市場や債券市場よりもはるかに高いままであるため、ビットコインは高頻度の取引には適さず、戦略的配分により適しています。
ビットコインにもキャリーがあります。 ビットコインのスワップやイールドカーブは公開されていませんが、流動的な双方向市場が発展するにつれて、より多くの参加者が長期投資を行い、10週間または10日間、通常はショートするためにビットコインを貸し出すことができることに気づいていますXNUMXまで％。
ゼロから低レートの世界では、それは魅力的です。
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CoinShares、Meltem Demirors |
デジタルアセットマネージャーCoinSharesの最高戦略責任者であるMeltem Demirorsは、ユーロマネーに次のように述べています。 」 例えば、かなり長い間、ベンチャーキャピタルファンドは、暗号資産を扱う企業の株式に投資してきました。 現在、彼らはデジタル資産そのものに直接投資しています。」
暗号ブローカーは同意しています。「年金計画は非常に創造的で、このスペースに割り当てられたベンチャーキャピタルファンドに投資しています。 年金計画がビットコインまたはその他の暗号通貨に1％を割り当てることはありそうにない。それは莫大な金額であり、それらの大部分の時価総額はまだ小さいからだ」
彼は次のように述べています。「同じ理由で、フィデリティとゴールドマンサックスとモルガンスタンレーがそれぞれ1億ドルのファンドを立ち上げることはおそらくないでしょう。 しかし、10〜XNUMXの最大かつ最も取引されているデジタル通貨に投資するファンドの需要を確実に見ることができます。」
懐疑論は健康です。 Appleの株にお金を入れて50％下落すると見ている主流の投資機関のポートフォリオマネージャーは、不運と見なされる可能性があります。
ビットコインに関する投資論文は、その12年の寿命のほとんどの価格と同じくらい不安定でした。 ビットコインブロックチェーンの処理能力が遅いことが明らかになり、デジタルゴールドとしてリキャストされるまで、通貨として始まりました。 その後、価格が崩壊しました。 現在、価格の上昇と無相関のリターンが宣伝されています。 しかし、相関関係の欠如は、短い歴史を持つ新しい資産でモデル化されています。
この最新の論文がどれくらいの期間保持されるかはまだ分からない。
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