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コロナウイルスの危機がポーランドの銀行への圧力を強める

金融に関するニュースと意見

ポーランドの銀行は、Covid-19の危機により、ポーランドが30年近くの間、最初の不況に向かっているため、前例のないショックに備えています。

ライファイゼンバンクインターナショナル（RBI）のアナリストは、4.1年に2019％増加した経済が、ポーランドが2月11日にロックダウンした後、今年はXNUMX％減少すると予測しています。

Covid-19の影響を緩和するために、ポーランド政府は18月212日、49.9億Zドル（XNUMX億ドル）に相当するとされる刺激策を発表しました。

実際には、ポーランドの企業に対する限定的なサポートが含まれます。

中央銀行が以前に発表した流動性対策には、ポーランド初の量的緩和プログラムや対象となる長期リファイナンス業務（TLTRO）のローカルバージョンなどがあり、見出しのXNUMX分のXNUMXを占めています。

BGK開発銀行からの企業信用の保証と新しい公共投資ファンドが残りの大部分を占め、企業と労働者にわずか29億Zを残しました。

ワルシャワでは不十分であると広く批判されたこのパッケージは、特に中央銀行がシステミックな資本リスクのバッファーを取り除くという決定に迫られて、銀行セクターが危機の矢面に立つことを求められるだろうとの懸念を引き起こしました。

リスク上昇

アナリストらは、銀行のティア1要件を30パーセントポイント削減するこの動きにより、33億〜19億ポンドの資本が解放されると語った。 ポーランド当局は、これがCovid-XNUMXに関連する損失を吸収するために使用されるべきであることをすでに明らかにしました。

Andrzej Powierza、
シティハンドローウィ
証券会社

Citi Handlowy BrokerageHouseの株式アナリストであるAndrzejPowierzaは、次のように述べています。

ポーランドの投資銀行Trigonのリサーチ担当次長Maciej Marcinowskiも同意する。

「現在の形での政府の措置は、ポーランドでの多くの破産と失業の増加を防ぐのに十分ではないようです」と彼は言います。 「さらに対策を講じない限り、中期的にはポーランドの銀行セクターのリスクコストが上昇する可能性があります。」

ポーランドの銀行は既に、すべての顧客へのローンの支払いをXNUMX〜XNUMXか月間凍結することを提案しており、企業へのローンを変更せずに最大XNUMXか月間ロールオーバーすることを提案しています。

ポーランド銀行協会（ZBP）は、そのメンバーはCovid-19の影響を受ける起業家のための短期信用へのアクセスを容易にする準備ができていると言います：「銀行は州当局と政府機関によって開始された作業の完了を待っています。そのような支援を提供することが可能です。」

最近の収益性への圧力にも関わらず–セクター全体の資本利益率は過去8.2年間で着実に減少し、2019年には19％になりました–ポーランドの大手銀行は、Covid-XNUMXとの戦いを支援するために財政的に健全であり、適切な位置にあります。

確かに、一部の人はやりすぎを求められるかもしれないという懸念があります。 市場のリーダーであるPKOBPとナンバーXNUMXのプレーヤーであるBankPekaoはどちらも国の管理下にあり、ポーランドの与党法と正義党（PiS）の介入傾向を考えると、投資家にとって危険信号を引き起こします。

「問題は、彼らが商業主導の決定のみをどの程度行うか、または経済のサポートを優先する必要があるかどうかです」とPowierzaは言います。

政治的リスク

12月19日にポーランドでの政治的干渉のリスクが再び強調され、Covid-XNUMXの危機が勢いを増したため、国営の保険大手PZUの大統領が予告なしに交代した。

PZUはBank Pekaoおよびより小さなライバルのAlior Bankの支配株を所有しています。

「PZUがそのような発表をする良い機会ではありませんでした」と地元の銀行家は言います。 「何の説明もなく大統領が交代し、市場に知られていない人物が任命されたことで、国営機関の政治リスクに投資家の注目が集まっている」と語った。

リスクは、銀行が債務免除と必要資本の削減と引き換えにスケジュール変更を通じてポーランド経済を支援する負担の一部を負担することが期待されることです 

 – Andrzej Powierza、Citi Handlowy Brokerage House

中央銀行が50月1日にベンチマーク金利を17ベーシスポイント引き下げて過去最低のXNUMX％に引き下げたため、ポーランドのすべての銀行もマージンの圧迫に直面しています。

「最近の金利引き下げ前は、多くの定期預金および普通預金口座の標準金利は50bpまたは40bpでした」とPowierza氏は述べています。 「これは、マージンへの圧力が以前の利下げの場合よりも大きくなることを意味します。 純利益への影響は10％をわずかに超えると予測しています。」

訴訟リスク

一方、ここ数週間の通貨市場の変動により、ポーランドの銀行はスイスフランのレガシー住宅ローンに関連する訴訟のリスクが高まっています。 このセクターはすでに最大40億ズウォティの損失に直面しており、アナリストは、ズウォティがフランに対してその価値のさらに10％を失った後、合計が増える可能性が高いと述べています。

「ズウォティの減価は、外貨の住宅ローン保有者が法廷に出向く動機となる可能性が高く、紛失した場合の損失は、現在の為替レートと住宅ローンが引き出された為替レートの差の関数であるため、さらに大きくなります。 」とPowierzaは言います。

新興ヨーロッパの他の国では、銀行は、Covid-19危機の際の経済への支援と引き換えに、セクターの課税額の削減を求めています。 しかし地元住民は、ポーランド政府が2016年に導入した銀行税を引き下げるように説得できることを望んでいません。

Covid-19危機が始まる前でさえ、IMFの予測では、ポーランドの財政赤字がPiSによる豪華な社会的景品のおかげで今年GDPの2.5％に上昇したことが示されました。市民– XNUMX月の議会選挙を控えて。

「過去数年間に政府によって導入されたすべての財政刺激策のために予算が圧迫されているため、銀行税の引き下げは見込めないと思います」とマルシノフスキーは言います。

代わりに、一部の銀行家はポーランドの銀行保証基金への拠出の削減を要求しました。 繰り返しになりますが、銀行業界の状況が悪化した場合、支払いは来年自動的に下落することを考えると、これはありそうもないことです。