Euromoneyのカントリーリスク調査によると、2020年の第XNUMX四半期には、インドの投資家の見通しは他のどのアジアの国よりも悪化しました。
リスクスコアの集計から3.22ポイント低下し、10年間のトレンド低下を7.75ポイントに拡大し、67月以来174位下落し、世界のリスクランキングのXNUMXか国中XNUMX位になりました。
重要なことに、インドは、ユーロマネーが比較リスク指標に基づいてすべての国を分割するXNUMXつの層のXNUMX分のXNUMXのほぼ底に落ちており、投資適格からジャンクステータスに移行する国に関連することが多いレベルになっています。
ユーロマネーのカントリーリスク調査への貢献者は、インドがコロナウイルス危機に陥り、景気後退と財政および金融セクターの脆弱性が高まったと考えています。
インドもまた、今年度に予定されている徴税と民営化プログラムの問題に直面しているため、政府が支出できる範囲は限られています。
– シハール・アニーズ
Virtuoso Economicsのマクロ経済研究およびカントリーリスク分析の責任者であるSher Mehta氏は、インドには財政的余裕がないと述べています。 彼は、70月1日から始まり翌年XNUMX月末まで続く今会計年度の公的債務対GDP比の著しい上昇（すでにXNUMX％）を予想しています。
同氏は、インドの高まる経済的および人道的危機に対処するためにインド政府が導入した267億ドルの景気刺激策にもかかわらず、V字型の景気回復の見通しは低下していると考えています。
「この刺激策の多くは、流動性対策、経済の供給側の再起動、および構造改革に焦点を合わせています」とMehta氏は、「急落する需要を補うための強い財政刺激策ではなく」
調査の寄稿者であるOwais Zaheer氏は、この刺激策による影響はせいぜい限定的であり、インドの財政状態は信用格付けの格下げの可能性を高めていると述べています。
「GDPの1.5％から1.8％にすぎません。その多くは、救済として再分類された事前予算のアイテムで構成されています。 その結果、インドの財政状態が悪化し、格付けを圧迫する可能性がある後続パッケージが必要になる場合があります。」
独立系経済アナリストのシハール・アニーズ氏は、現在の長期的な封鎖の下では、Covid-19後の段階を乗り切るために必要な財政刺激策の範囲について不確実性があると述べています。
「政府は財政刺激策を制限することを望んでいるが、失業が数百万人の失業で増加している間、経済成長を引き起こすことは難しいだろう」とアニーズは言う。
それに加えて、「インドは今年度に予定されている徴税と民営化プログラムにも困難に直面しているため、政府が費やす余地は限られています。」
これにより、改革の見通しが脚光を浴びると、ナリンドラモディ首相が2014年に就任して以来投資家が望んできた大胆な戦略に拍車がかかるかどうかを考えるカントリーアキュイティーアドバイザーズのジョイランゴスゲ氏は述べています。
インドが改革しなければならない分野の70つは銀行部門で、資産の約XNUMX％が公共部門によって管理されています。 銀行の安定性は、ユーロマネーの調査で格下げされた経済的要因のXNUMXつです。 スコアは利用可能なポイントの半分未満になり、リスクが高まっていることを示しています。
「銀行は非常に高い不良債権を抱えており、何回かの改革と資本増強はこの問題に根本的に対処していません」とランコッジ氏は述べています。 。
地域問題
苦労している国はインドだけではありません。 フリーランスのカントリーリスクアナリストでECR調査の寄稿者であるShahidMalik博士は、集中した経済活動、人口統計、都市化の組み合わせのおかげで、南アジア地域全体が苦しんでいると述べています。
特に送金は外貨準備への大きな脅威であると彼は指摘します。 彼らは、特にインドとスリランカで急激に下落しました。
バングラデシュ、インド、パキスタンの輸出の半分以上は製造品で構成されています。 バングラデシュは、この地域で最大の繊維輸出国のXNUMXつであり、XNUMX月に最も大きな打撃を受けました。
インド、スリランカ、モルディブも観光業の急落の影響を受けています。
このようにリスクが高まっていることにフラグを立てるかのように、スリランカのリスクスコアは、インドと同様に、ユーロマネーの第87四半期の調査で急落し、国を世界ランキングでXNUMX位に落としました。 トルコとほぼ同等のXNUMX番目です。
今週、S＆Pは、スリランカの財政状態の悪化を理由に、スリランカのソブリン債務者の信用格付けをBからB-に格下げしました。
アニーズを含む多くのアナリストは、これが来るのを見ました。
S＆Pの格下げ前に、スリランカは「パンデミックが、減税とそれに伴う財政政策の転換に続いて、すでに上昇している公的および対外債務の持続可能性の課題を悪化させることを考えると、信用格付けを維持するという困難な課題に直面するだろう」と述べた。年"。
Tier 141バングラデシュ（調査では125位）とTier XNUMXパキスタン（XNUMX位）はすでにリスクの高い選択肢であり、Euromoneyのグローバルリスクランキングでさらに低下しています。
バングラデシュについて、Aneezは、負債の手頃な価格の改善を抑制し、財政の柔軟性を制限し、その格付けを脅かしている弱い収益創出能力に注目します。
パキスタンについては、IMFプログラム（2022年まで）に基づく財政改革への政府のコミットメントは、「経済活動が徐々に正常化するときに収益基盤を継続的に拡大するための重要なアンカー」であると述べています。 しかし、コロナウイルスは国の格付けに悪影響を与える可能性のあるショックであると彼は指摘する。
このような巨大な政治的および社会的問題があり、主に高レベルの貧困、不完全雇用、民族間の緊張に関連している地域にとって、危機は政治家にとって悪夢にほかなりません。
地域の投資家にとっては、はるかにリスクの高いリターンを提供しているように見えます。
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