マイアカウント
マイアカウント

サンタンデールの陽性はブラジルでは異常値

金融に関するニュースと意見

サンパウロの陽光に輝くサンタンデールのオフィス

ブラジルの大手銀行の中で最初に第XNUMX四半期決算を発表したサンタンデール・ブラジルには、人々が新型コロナウイルスの予想される財務への影響についての手がかりを求めていたため、XNUMX月末には例年以上に注目が集まった。

新型コロナウイルスがブラジル経済に影響を及ぼし始めたのは四半期の最後の数週間であったため、決算に対する銀行のコメントは常に業績そのものよりも重要になるだろう。

22.3%の株主資本利益率と11%の純利益増加を報告したが、アナリストを困惑させたのは、将来を見据えた行動が欠如していたことだった。

経済危機に直面している同国第19位の民間銀行は、融資ポートフォリオ全体の増加率（それぞれ20％とXNUMX％）よりも低い率で引当金を増加させた。

アンヘル・サントドミンゴ
サンタンデールブラジル

実際、サンタンデール・ブラジルの最高財務責任者、アンヘル・サントドミンゴ氏は決算会見の冒頭プレゼンテーションで、コロナウイルスに関して前向きな点をXNUMXつ挙げた。XNUMXつはデジタル成長を促進し（銀行の効率性が向上）、もうXNUMXつはデジタル成長を促進していることだ。 「質への明らかな逃避運動により、バランス資金調達手段の恩恵を受ける」ことになる。

銀行業績に対するウイルスの影響についての唯一の否定的な評価は、著しく軽度であった。

サントドミンゴ氏は「信用の質の悪化は限定的だが、近い将来悪化すると考えている」と述べた。

投資家らはこれを好感し、その日の取引中、サンタンデールの株価は11.47％上昇し、他の銀行を引きずった。 ブラデスコは８．７７％、ブラジル銀行は１３．４３％、イタウは８．２５％、ＢＴＧパクチュルは１０．８３％それぞれ上昇した。

このセクター全体でイボベスパは 3.93% 上昇しました。

質問（FAQ）

しかし、質問の中には少し信じられないものもありました。

JPモルガンの金融機関アナリスト、ドミンゴス・ファラビナ氏は、予測される景気後退を乗り切るため、最近、先取り的に8.3億ドルの引当金を増額すると発表した銀行であるが、米国ではコロナウイルスに対処するための引当金が1.6倍増加していると指摘した。スペインのサンタンデール会社には約 XNUMX 億ユーロの引当金があった。

私たちにとって衝撃的だったのは、サンタンデール・ブラジルがまるで新型コロナウイルス感染症が発生していないかのように準備を整えていることだった 

 – ドミンゴス・ファラビナ、JPモルガン

サントドミンゴ氏は、サンタンデール銀行の貸倒補償の開始水準が比較的高いことを挙げ、同銀行は引当金を増やす前に融資ポートフォリオの悪化レベルを確認したいと述べた。

ファラヴィナ氏は後に、「私たちにとって衝撃的だったのは、サンタンデール・ブラジルがまるで新型コロナウイルス感染症が発生していないかのように供給を行っているのを見たことだ」と述べた。 特に引当金は前年比19％増加したが、これは同時期の融資拡大を下回り、新たな不良債権形成を下回った。」

ブラデスコ

ブラデスコはサンタンデールの30日後、XNUMX月XNUMX日木曜日に第XNUMX四半期決算を発表した。 それは非常に異なるアプローチを取りました。

オクタビオ・デ
ラザリ、ブラデスコ

オクタビオ・デ・ラザリ最高経営責任者（CEO）は、同行は2008年の世界危機と2016年のブラジル不況という最近の5.1つの危機に対する融資帳簿への今後の影響をモデル化しており、取締役会は融資に先立って916億レアル（XNUMX億XNUMX万ドル）の引当金を割り当てることを決定したと述べた。今後数四半期は「不利な経済シナリオ」が予想される。

これらの引当金（同四半期に追加2.5億レアル）により、第11.7四半期の自己資本利益率は880％となり、年間比較で950ベーシスポイント低下、2019年第XNUMX四半期よりXNUMXbp低下した。

同銀行は、危機に至るまで順調に業績を上げてきたことを熱心に強調していた。2020年の最初の14.4カ月で同銀行の融資残高は9%（ガイダンスの13%から11.7%に対して）増加し、純利益利息は4%増加した。 (8% ～ 0.1%)、営業経費が 0% (4% ～ XNUMX%) 削減されました。

同銀行は、すべてのガイダンスの停止を決定することで、経済・金融の未知の領域に突入する準備をしているという感覚をさらに強めた。

ブラデスコのより慎重なアプローチは確かに投資家の逆風を引いた。同社株は7.72％下落し、サンタンデール・ブラジルは4.59％、イタウは3.76％、ブラジル銀行は3.59％、BTGパクチュルは3.29％下落し、イボベスパを3.2下落させた。 %。

イタウ

カンディド・ブラッチャー
イタウ

5 月 4.5 日火曜日、イタウは四半期決算を報告しました。 同社も慎重なアプローチをとっており、引当金を150億レアル（前年比43％増）増額しており、純利益は年間ベースで3.9％（12.8億レアル）減少し、ROEは23.64％（20％）に低下した。 ）、過去XNUMX年以上で最低となった。

カンディド・ブラッチャー最高経営責任者（ＣＥＯ）はこの結果についてコメントし、今後数四半期にさらなる引当金が発生する可能性があると示唆した。

「見通しはあまり楽観的ではありません。伝染指数[R]はまだ3に近いですが、これはピークがそれほど近づいていないことを示唆しており、そのためロックダウンが延長される可能性があります。」 そしてロックダウンが長引けば長引くほど、回復は遅くなるだろう。」

関連記事