FRBが待つドル安のさらなる兆候

今日の株式市場は、ナスダックが止められないように、全体的にまちまちだ。しかし、アジア、ヨーロッパ、さらには米国の他の指数は低迷している。OECDは、コロナウイルスの第二波が広がる可能性と広がらない可能性は同等であると指摘したが、投資家はそれをほとんど無視している。通貨市場では、FOMCを前にドルが再び圧力を受け、最もパフォーマンスの悪い通貨として取引されている。カナダドル、ユーロがそれに続く。オーストラリアドルとスイスフランが今のところ最も強い。

技術的には、金が1721.90のマイナーレジスタンスを突破したことは、1765.25からの調整的な下落が1670.66で完了したことを示唆している。1745.14/1765.25のレジスタンスゾーンまでさらに上昇するとみられる。EUR/USDが1.1383を突破したことは、1.0635から1.1496のレジスタンスに向けて上昇が再開することを示唆している。USD/CHFは0.9901フィボナッチサポートを圧迫しており、継続的なブレイクはさらなる下落加速をもたらす可能性がある。USD/JPYも107.08サポートに向かっている。全体的に、ドルの見通しはあまり良くないようだ。

欧州では現在、FTSEは0.23%上昇。DAXは0.07%上昇。CACは-0.12%下落。ドイツ10年債利回りは-0.0025下落して0.312。アジアでは、日経平均は0.15%上昇。香港HSIは-0.03%下落。中国上海SSEは-0.42%下落。シンガポール・ストレーツ・タイムズは0.23%上昇。日本10年国債利回りは0.0039上昇して0.023。

米国の0.1月のCPIは前年比1.2%に減速、コアCPIは前年比XNUMX%に低下

米国の0.1月のCPIは前月比0.0%下落し、前月比0.1%の予想を下回りました。コアCPIも前月比0.0%下落し、前月比0.1%の予想を下回りました。年間では、ヘッドラインCPIは前年比0.3%から0.2%に減速し、前年比1.2%の予想を下回りました。コアCPIは前年比1.4%から1.3%に減速し、前年比XNUMX%の予想を下回りました。

下半期の景気回復の強さの認識を明らかにするFRBの予測

本日の最大の焦点はFOMC会議であり、FRBが政策を変更しないことに疑いの余地はない。 フェデラルファンド金利の誘導目標は０．００─０．２５％に据え置かれる一方、無制限のＱＥプログラムは維持される。 昨年１２月以来となる経済見通しの更新が主な焦点となる。 特に、経済が危機前の水準に戻るまでの時間枠とともに、下半期に予想される回復の力強さが明らかになるだろう。 0.00月の非農業部門雇用統計が堅調だったことを考慮すると、失業率予測には嬉しい驚きがあるかもしれない。 一方、インフレ予測は今のところトレーダーの頭から離れている可能性がある。

FRBの経済に対する見方は、予想される緊急刺激策の出口の道筋と大きく結びつくだろう。 現時点で刺激策の終了を求めるのはまだ時期尚早だ。 しかし最終的にはFRBは条件を定める必要があり、場合によってはその期間も定める必要がある。 失業率は改善し、株式市場は記録的な高水準にある一方、経済は徐々に再開しつつある。 FRBは少なくとも融資プログラムの一部を終了することを示唆するかもしれない。 これがXNUMX番目の焦点になります。

XNUMX 番目の焦点は、「イールドカーブ・コントロール」に関する情報です。 WSJは先週末、当局者らが長期金利に利回り上限を設けた低金利公約を強化するかどうか議論していると報じた。 これは、長期金利を低く抑え、FRBが後の段階で現在の緊急措置から離脱する際の経済の移行を支援する方法とみなされる可能性がある。 パウエルFRB議長は自身の考えについて何らかの情報を明らかにするかもしれない。

ここにいくつかの提案された読みがあります：

OECDは、コロナウイルスによる単独の打撃と二重の打撃という2つの同等に起こり得るシナリオを概説した。

OECDは本日発表した報告書で、世界経済について「同等の確率のシナリオ」を6つ示した。「シングルヒットシナリオ」では、コロナウイルスのパンデミックの第二波は回避される。2020年の世界経済活動は9.2％減少し、失業率は5.4年の2019％から2021％に急上昇する。「生活水準は第二波ほど急激には落ちないが、XNUMX年までに経済全体でXNUMX年分の所得成長が失われる」。

「ダブルヒットシナリオ」では、年末までに感染の第7.6波が襲来する。感染の再拡大はロックダウンの再発を引き起こす。世界経済の生産量は今年2.8％急落するが、2021年には10％回復する。OECDの失業率は2021年までにほぼXNUMX倍のXNUMX％となり、雇用はほとんど回復しないだろう。

ECBミュラー氏：PEPPの追加増額は必要ないかもしれない

ECB理事会メンバーのマディス・ミュラー氏は、中央銀行は危機時の資産購入を増やす必要はないかもしれないと述べた。同氏は「下半期に経済成長がECBの予測どおり全般的に回復し、インフレ見通しがさらに悪化しなければ、資産購入プログラムの追加増額は必要ないと思う」と述べた。

同氏は「パンデミック緊急購入プログラムは、危機の最も深刻な段階を乗り越えるための一時的なものであることを忘れてはならない」と強調した。また、「短期的なインフレ期待は非常に低いが、これは最近のエネルギー価格の急落の影響も受けている、むしろ短期的なリスクだと見ている」とミュラー氏は述べた。

一方、政策理事会のもう一人の理事ピーター・カジミール氏は、前回の会合で発表されたPEPP拡大はデフレリスクを最小限に抑えるためのものだと述べた。「いつ終了するか具体的な日付について話し合えたらいいのに」と同氏は付け加えた。「できるだけ早く終了してほしい」

オーストラリアの消費者心理は6.3%上昇し、コロナ前の水準に戻った

オーストラリア・ウェストパック・メルボルン研究所の消費者心理は6.3月に93.7％上昇し88.1となり、20月の2から上昇した。 現在、信頼感は「新型コロナウイルス感染症以前の水準に戻り」、パンデミック爆発後に見られた「極端なXNUMX％の落ち込みすべて」を回復した。 コロナウイルスの抑制と制限のさらなる緩和における同国の「継続的な成功」に支えられている。 同指数は現在、９月から２月の平均をわずか２％下回っている。

ウエストパック銀行は、今回の調査により、7月XNUMX日に再び会合するRBA理事会のテーブルに対する「信頼感が高まる」だろうと述べた。RBAのフィリップ・ロウ総裁は、金融政策については様子見の姿勢を明確にしている。 マイナス金利になる可能性は「極めて低い」。 「経済の予想よりも早い回復は、現在の固定化した政策スタンスへの圧力を和らげるだろう。」

アジア太平洋でも発表されたニュージーランドの製造業売上高は第0.0四半期に1%上昇した。日本の生産者物価指数は2.7月に前年比-2.4%に鈍化し、予想の-12.0%を下回った。機械受注は8.6月に前月比-2.4%減となり、予想の前月比-2.6%を下回った。中国の消費者物価指数は3.7月に前年比3.3%減の予想に対して前年比XNUMX%に鈍化した。生産者物価指数はさらに前年比-XNUMX%に低下し、予想の前年比-XNUMX%を下回った。

EUR / USD中間日の見通し

日次ピボット：（S1）1.1264; （P）1.1314; （R1）1.1387; もっと…

EUR/USD が 1.1383 の一時的高値を突破したことは、1.0635 からの上昇が再開していることを示唆しています。日中は、次の 1.1496 の抵抗に向けて上昇傾向に戻っています。そこで決定的なブレイクダウンが起これば、より大きな強気の含意が生まれます。下降局面では、1.1241 のサポートを突破すると、短期的な天井が示され、下降傾向に転じます。

全体像を見ると、1.1496の抵抗が続く限り、1.2555（2018年の最高値）からの全体的な下降傾向が続いているはずです。 次の目標は1.0339（2017年最低）です。 しかし、1.1496の持続的なブレイクは、そのような下降傾向が完了したと主張します。 1.0635からの上昇は、1.0339からのパターンの1.2555番目のレッグと見なすことができます。 この場合、XNUMXを再テストすると、見通しは強気になります。

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