トルコの脆弱性はリスク専門家へのショックではない

トルコの観光業による外国為替収益は、10年の34.5億ドルと比較して、今年は2019億ドルを下回る可能性があります。

コロナウイルスは、その潜在的な復活を期待するトルコの投資家にとって、より悪い時期には起こり得なかったでしょう。

この国は、Covid-19の症例数と、5,000万人の人口のうち84人をわずかに超える死亡者数という点で合理的に対処してきましたが、根本的に変化した世界的な見通しと、観光を含む主要セクターへの圧力により、投資家の安全に打撃を与える。

これは、当局が株式貸付と短期販売を禁止し、外国人投資家のアクセスを減らした後のことです。 これらは、何年にもわたって騒がれているトルコの政治的および政策決定環境に関する最新の懸念です。

ユーロマネーのリスク調査はこれを強調しており、一貫してそうしています。

アナリストはトルコの格下げを続けており、そのリスクスコアは下降傾向にあり、2019年半ば以降急激な低下が見られました。

世界的な危機は事態をさらに悪化させているだけであり、調査への貢献者たちは経済がパンデミック前のレベルにすぐには戻らないことを警告しています。

トルコ当局も外国為替を切望しており、資本逃避を制限するためにより多くの制限を導入するのにとどまらないかもしれません。

Hurrriet Daily Newsのエコノミストである調査の寄稿者であるEmre Deliveli氏は、「大統領が資金援助をIMFに頼ることに反対しているため、十分な資金を集めるのに問題があります」と述べています。

「トルコの資産をより魅力的にするために金利を上げることを避けるように中央銀行に政治的圧力があり、資本規制が考慮されるかもしれないが、これは投資家を怖がらせるだけです。

トルコは現在、世界のリスクランキングで91か国中174位であり、過去38年間でXNUMX位に急落しています。 これにより、インド、ロシア、ブラジル、チュニジア、ベトナム、モロッコとのギャップが広がり、これらはすべて比較的安全です。

いくつかのアナリストは、彼らの評価を再び格下げしていると述べており、その結果、2月上旬に発表されるため、第XNUMX四半期の調査ではトルコのリスクスコアが改善する見込みはありません。

経済ショック

第4.5四半期の実質GDPは前年比XNUMX％増加したものの、短期的な経済見通しは理想からは程遠いものです。

厳格な封鎖は回避されたが、今年の経済は実質で4.8％縮小する、とOECDは述べ、コロナウイルスのパンデミックの第8.1波を考慮に入れると、組織のダブルヒットシナリオではXNUMX％縮小する。

一回のヒットでさえ、固定投資は8年連続で16桁の減少を記録し、輸出量はXNUMX％減少し、失業率は、労働力の大幅な減少によりXNUMX月に低下したにもかかわらず、ほぼXNUMX％に上昇します強制参加。

Deliveliは、特にGDP成長率、為替レート、インフレの観点から、トルコで悲観的であり、関連するリスク要因のスコアを今四半期に引き下げています。

リラは最近安定しており、財務大臣のベラトアルバイラックは楽観的な見方を示し続けています-危機の最悪は終わったと主張しています-デリベリは投資家の信頼が落ち込んでリラへの圧力を再認識しています。

自信をもって話す別の調査の寄稿者は、エネルギー価格の下落は前向きな進展であり、トルコの家計とソブリン債務比率は比較的小さいが、資本流入は政治的リスクに対して脆弱であることに同意しました。

不十分な国家経済刺激策と支援、そして政府の不明確な政策は緊急に必要としている市民のための無秩序な状況を作り出しました 

 – ティムールハングル、ハジェテペ大学

ハチェテペ大学の経済学教授、ティムールハングルは、第2四半期の経済成長はマイナス-5％から-6％になると述べています。

「すでに非常に問題のある労働市場がパンデミックに苦しんでいます。特に小売、観光、建設セクターの労働者です」と彼は言います。

「不十分な国家経済刺激策と支援、そして政府の不明確な政策は緊急に必要としている市民のための無秩序な状況を作り出しました。」

インフレが高く変動しているという現在進行中の問題も問題です。 グル氏によると、10年の年率は約2020％になるため、目標を再び大幅に上回ることになります。これは、中央銀行にとって永続的な問題です。

財政赤字も大きな問題だ。

「政府支出は増加していますが、税収は劇的に減少しています。 したがって、赤字は劇的に増加し、資金調達の要件も増加しています。」

DeliveliとGurはどちらも、ドイツ、ロシア、イギリス、ウクライナからの訪問者が不足しているため、外国の観光収入が急激に減少したことを示しています。 Deliveliは、観光による外国為替収益が10年に過去最高の34.5億ドルに達した後、今年は2019億ドルを下回ると見ています。

商品やその他のサービスの輸出の減少と相まって、これはFX収益に打撃を与えており、2019年の黒字の後、経常赤字を再び生み出しています。

デリベリはさらに、国際収支危機のリスクが高まっていると述べ、他のアナリストも同様に警戒している。

トルコの投資家の可能性は、まだしばらく改善する可能性があるようには見えません。