BOEは今週、史上最低の0.1％で世銀の金利を据え置くと広く予想されています。 資産購入プログラム（QE）も745Bポンドに維持されます。 会議で最も関心があるのは、最新の経済評価、実効下限（ELB）とマイナスの金利に関する議論、およびQEの今後の方向性です。 中央銀行は最終的にELBを引き下げ、QEの規模を拡大すると予想しています。 しかし、これらは「年の初め頃」に発表されます。 発表は、BOEが更新された四半期ポリシーレポートを発表したXNUMX月に行われる予定です。
14月の会議以降に発表された経済データは、コロナウイルスのパンデミックによって引き起こされた経済的被害は以前に予想されたほど深刻ではないことを示しています。 経済見通しの「実例となるシナリオ」では、BOEはGQが今年第25四半期に-2％の縮小に牽引され、前年比-20％減少すると示唆しました。 成長率は2021年にxx％、3年に+ 2022％に回復すると予想されます。BOEはまた、8年に失業率が2020％に上昇し、7年と4年にそれぞれ2021％と2022％に低下すると予測しています。 インフレに関しては、見出しCPIは下半期に2％の目標をさらに下回ると予想されます。
1.8月のGDPは+ 20.3％m / m増加し、24か月前に-25.3％の急激な下落が続きました。 13.9年前から、経済は-12.3％落ち込み、8月の-2％から緩和しました。 一方、家計の消費は持ち直しの兆しを見せている。 20月の小売売上高は+ 25％m / m増加し、XNUMX月の+ XNUMX％から加速しました。 これは、+ XNUMX％の成長というコンセンサスも打ち負かしました。 予想を上回る消費は、XNUMXQXNUMXに予想を下回るGDP縮小につながる可能性があります。 XNUMX月中旬に財務省選択委員会の前で発言したチーフエコノミストのアンディハルデーン氏は、英国の経済は「急速な回復に向かっている」、いわゆるV字型の回復であると示唆しました。 彼が示唆したように、「XNUMX月とXNUMX月の活動量の約XNUMX％の減少の約半分は、それ以来この期間にわたって撤回された」。
しかし、他のメンバーはそれほど確かではありません。 BOE知事のAndrew Baileyは、経済がXNUMX月のロックダウンから回復し始めており、住宅および自動車市場での活動が「かなり強く」再開していることを認めた。 彼はこれまでのところリバウンドが不均一だったことを強調しました。 また、失業率の急上昇が回復への最大の脅威であると警告した。 一方、シルバナテンレイロ外部メンバーは、国の回復は「不完全なV」の形をとると指摘した。 このような状況下、BOEはXNUMX月の予測から短期的な経済見通しを改善する可能性がある一方、中期的には進行中の不確実性を反映して見通しを引き下げる可能性があります。
0.1月にコロナウイルスの大流行が英国を襲ったため、BOEは銀行の金利を急速に過去最高の745％に引き下げました。これは現在の中央銀行の政策金利の実効下限（ELB）です。 政策立案者は、今後数か月以内にELB調整の見直しを完了する予定です。 中央銀行はおそらくELBを引き下げると考えています。 この動きは、マイナス金利を排除しないという考え方と一致しています。 今週は、この問題に関するヒントがさらに増えると思います。 資産の購入について、BOEは今月、100Bポンドのサイズを維持します。 7月に、BOEは年末までにサイズを10Bポンド増やしました。 中央銀行がXNUMX月の購入を毎週XNUMX億ポンド未満に減らし、XNUMX月からXNUMX月まではXNUMX億ポンドを超えていることに気づきました。 これを引き締めの兆候と解釈することはしません。 むしろ、BOEは、QE拡張の発表が行われるXNUMX月まで、資産購入の現在のエンベロープを保持しようとするものと考えています。
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