BOEプレビュー–注目の利回りの上昇への対応

BOEは9対0で中銀金利を0.1％に据え置くと予想している。 一方、量的緩和プログラムも875億ポンド相当の国債と20億ポンド相当の社債にとどまる。 第１・四半期の縮小にもかかわらず、政策担当者はワクチン接種の順調な進捗と政府予算の拡大によってパンデミック後の回復が進むことを指摘すべきだ。 市場は最近の債券利回りの上昇に対する政策当局者の対応に注目するだろう。

経済動向に関しては、コンセンサス-2.9%、4.9月の成長率+1.2%と比較して、1月のGDPは前年比-21%縮小した。 BOEは4年第114四半期の経済成長率がマイナス88％になると予想している。 雇用市場では、雇用者数は 30 か月前に -0.1 減少した後、5.1 月までの 0.7 か月で -0.6 減少しました。 これも-1.4の減少というコンセンサスを外しました。 同期間の失業率は+XNUMXポイント上昇してXNUMX%となった。 XNUMX 月の総合 CPI は前年比 +XNUMX% と、前月の +XNUMX% から改善しました。 コアCPIは+XNUMX%で安定した。

現在のインフレは緩やかな水準にとどまっているが、インフレ期待は最近急上昇している。 英国の10年間の損益分岐点率は3.48%に上昇し、2008年以来最高となった。この現象は、世界的なリフレのテーマの結果として他の先進国経済と一致している。 インフレ期待の上昇が利回りの上昇につながった。 火曜日、英国の10回国債利回りは+0.79%に達し、0.37月4日（前回のBOE会議）に記録された+XNUMX%のXNUMX倍以上に達しました。 政策立案者らは今後の展開に反応する可能性が高い。 市場は、彼らがFRB（景況感の改善とみなす）やECB（資産買い入れの強化）のように反応するかどうかを注視している。

金融政策については、BOEは現在の措置を変更しないとしている。 中銀は2020年2021月、追加のQE買い入れが800年末までに完了すると発表した。バランスシートはXNUMX月第XNUMX週にXNUMX億ポンドに達しているため、BOEは今後数カ月で買い入れのペースを緩める必要があるかもしれない。目標を維持するために。