石油は連敗、金は粘る

オイルがスライドを伸ばす

今年残りの世界的な原油需要予測が大幅に減少するとの懸念から、原油価格は弱気市場の領域に近づいている。 米国経済が完全に再開され、子供たちが直接学校に通うというビジョンには、いくつかの混乱が生じる可能性がある。 ワクチン接種を受けた人の多くが新型コロナウイルスに罹患しており、入院の可能性は低いと思われるが、ワクチン接種を受けていない子供がいる家庭が多いため、国民の大多数が完全に仕事に復帰する可能性は低いと思われる。

ドル高も原油価格の重しとなっているが、米国債の堅調ぶりを考慮すると、それはそう長くは続かないかもしれない。 ウォール街はFRBの議事録をタカ派志向への転換点と解釈しているが、それはすでに織り込まれており、ここからのドルの上値は限られそうだ。

WTI原油の60日間の連敗は少し行き過ぎのような気もするが、これを止めるにはOPEC+から増産計画を延期するというサインが必要かもしれない。 石油市場は依然として赤字であり、XNUMXドルの水準を下回ると多くの長期的な強気の賭けを呼び込む可能性が高い。 原油相場はここに底が近づいている可能性があるが、エネルギートレーダーは世界経済成長に関する前向きな見出しを確認する必要があるだろう。

ゴールド

すべてのコモディティに影響を及ぼしている広範なリスクオフ基調を考慮すると、金価格は順調に推移している。 金融市場がさらに悪化したとしても、金の魅力が維持できるかどうかは興味深いところだろう。

投資家が株式に対して弱気になり、デルタバリアントが高頻度データに影響を与え続け、世界の債券利回りが依然として重いことから、金には安全資産への資金の流れが集まっている。 米国個人投資家協会（AAII）の毎週の調査によると、強気派は33.2％に低下し、弱気派は35.1％に上昇した。 国債入札に関するテーマは、需要が引き続き旺盛であり、国債カーブが急勾配になるのに苦労することを示しています。 本日の30年物TIPS入札は-0.292%という過去最低の利回りで落札された。

金は短期的には1800米ドルの水準を突破するのに苦労するかもしれないが、中長期的な強気の見通しに向けてすべてが完璧に揃っているようだ。