ECBプレビュー–予定どおりXNUMX月までにPEPPを段階的に廃止

今週のECB理事会の焦点は、オミクロンの新型亜種と2020月理事会以来の欧州全土でのコロナウイルス感染者数の急増を踏まえ、PEPPが0年0.25月以降も延長されるかどうかである。 ECB当局者の最近のコメントは、物事が計画通りに進むことを示唆している。 最新の経済予測も発表される予定だ。 私たちは来年のインフレ予測が上方修正されると予想しています。 政策金利は据え置かれ、メインリフィ金利、限界貸出金利、預金金利はそれぞれ０％、０．２５％、－０．５％に据え置かれる。

金融政策

政策当局者らは2022月の会合議事録で、「現在の展開に基づいて判断すると、PEPPに基づく純購入は50年1月までに終了することが予想される」と指摘した。 今月初めのロイターのネクストカンファレンスでのクリスティーヌ・ラガルド大統領の最近のコメントは、この計画がそのまま維持されることを示唆している。 当社は、PEPP ペースが 22 年第 120 四半期に月額 20 億ユーロに引き下げられると予想しています。 大統領は、PEPP終了後も中央銀行には「弾薬がないわけではない」と断言し、APPプログラムと債券買い入れの再投資を指摘した。 ECB は APP の規模を、月額 2022 億ユーロに加えて XNUMX 億ユーロ拡大すると予想しています。 政策金利については、引き締めによって「我々が見ている成長が阻害される」との懸念がある中、ＥＣＢが２０２２年に利上げする可能性は「非常に低い」と指摘した。

経済予測

もう 2022 つの焦点は、更新されたスタッフの経済予測です。 GDP成長率の見通しにはほとんど変化がないと予想しています。 インフレ上昇による成長圧力は、ユーロ安によって部分的に相殺された。 インフレに関してラガルド氏は、前述の会見で「インフレはこぶであり、そのこぶは最終的には低下する」と述べ、インフレは「2022年中には低下する」と付け加え、「2年中には目標に向かっていくと見ている」と付け加えた。 。 そのため、インフレ予想は2022年に目標+2023%を上回る水準に引き上げられ、その後2024年には目標を下回る水準に緩和されると予想している。中央銀行は初めてXNUMX年のインフレ予想を発表するが、これはおそらく前年から上昇する見通しである。 。