ドルは先週、最悪のパフォーマンスで終わった。 金曜日の売りは、PMIの低迷が米国経済がすでに縮小していることを示した後、幾分激化した。 トレーダーがFRBの引き締めサイクルでより低い終値に賭けていた間、ベンチマーク国債利回りの大幅な下落はグリーンバックを引き下げました。 カナダドルがXNUMX番目に弱く、スターリングがそれに続きました。
ユーロは、ECBによる事前に約束された利上げよりも非常に短い上昇を受け、混合して終了しました。 ユーロ圏のPMIも景気後退のリスクを高めたため、スイスフランでさえ強かった。 しかし、円は、利回りの低下により、特にドルに対して、週末に向かって急上昇しました。 しかし、オーストラリア人はなんとかXNUMX位を確保することができました。
イールドカーブの反転とFedが焦点となる
米国のイールドカーブの反転は、過去数週間のトピックとなっています。 金曜日の10年物利回りが2.783の2年物利回りと比較して2.991で終了した後、今週再び脚光を浴びることは確実です。
景気後退の予測力に関しては、常にXNUMXつのパラメーターを考慮する必要があります。 それは、イールドカーブのどの部分、深さ、そして反転の持続時間です。
2年から10年の利回りの逆転の深さについては、2006年から2008年の世界金融危機前の9年のそれを上回りました。 期間としては、3週間は少し短いとされていますが、改善の兆しはありません。
一部のエコノミストは、3か月から10年の利回りの曲線が最も不況の予測因子であると信じていました。 現在、3か月の利回りは2.425％であり、曲線のこの部分はかなり安全なままです。
技術的には、2.709年間の利回りで約10の強力なサポートが依然として期待され、38.2で1.343から3.483への2.665％のリトレースメントが、3.483の高さからの統合のフロアとして機能すると予想されます。 ただし、2.665 / 709の強いブレークは、10で50年の利回りをさらに低く2.413％のリトレースメントに送る可能性があります。 これにより、少なくとも3か月から10年の曲線が平坦になります。 61.8でさらに2.160％のリトレースメントに下がると、おそらく比較的長期にわたる景気後退と景気後退の取引が確実に封印されるはずです。
連邦準備制度理事会に関しては、市場は今週80.5月75日にさらに27bpsの引き上げの1％のチャンスを設定しています。 先週の非常に貧弱な米国のPMIデータの後、上向きの驚きの可能性はほとんどありません。これはすでに年率XNUMX％のGDP縮小を示していました。 今の問題は、景気後退リスクに関するFRB議長のジェローム・パウエルの見解と、XNUMX月以降の引き締めペースの鈍化の兆候です。
NASDAQのリバウンドは購入に欠け、次の秋に脆弱
先週の米国株の反発はかなり残念でした。 NASDAQは、短期的なチャネル抵抗と一致して、38.2から14646.90への10565.1％のリトレースメントを12124.36でプッシュするのに十分な購入を見つけるのに明らかに苦労しました。 このチャネルによる拒否は、インデックスの弱気を維持する10565.13修正からのリバウンドを維持します。 55日未満のEMA（現在は11776.15）での持続的な取引は、10565.13を再テストするために、少なくとももう61.8つの秋、または6631.42で16212.22から10291.28へのXNUMX％のリトレースメントのステージを設定する可能性があります。 景気後退の懸念が強まると、このような展開が起こる可能性があります。
最初のフィボナッチレベルからのドルインデックス描画のサポート
先週のドル指数の下落は、109.29での短期的なトッピングを確認するはずでした。 これは、米国のベンチマーク利回りの低下によってグリーンバックが引き下げられたためです。 さらに、トレーダーはおそらく、FRBの現在の引き締めサイクルにおいて、より低い最終金利ですでに価格設定を行っていました。
初期サポートは、38.2の101.29％リトレースメントから109.29の106.23で見つかりました。 現在のレベルでの安定化は、比較的短期間の統合の範囲を設定するのに役立つはずです。 ただし、10年の利回りが上記の2.66 / 70サポートゾーンを突破した場合、DXYがそれに続き、55 / 104.72サポートゾーン内にある101.29日EMA（現在は105.00）をターゲットにする可能性が高くなります。 そのような進展が起こった場合、ドルインデックスはすでに中期的な修正を開始していることを意味する可能性があり、それははるかに長く続き、より深く広がる可能性があります。
EUR / USD、USD / JPY、ゴールド
EUR / USDは、ECBの驚いた0.9951bpsの利上げにもかかわらず、先週の50からのリバウンドを延長するのに苦労しました。 それでも、1.0227からの後退は浅かったので、好意を持ってもっと上向きに保ちます。 キー抵抗は1.0348サポート回転抵抗です。 そこでの堅調なブレイクは、パリティを擁護した後、0.9951で中期的な底打ちの可能性を高め、1.0514でのチャネル抵抗に焦点を当てます。 このような開発は、10年の利回りが上記の2.66 / 70サポートゾーンを突破した場合、またはFedPowellからの控えめな警告があった場合に発生する可能性があります。
同時に、結論を出すのはまだ早いですが、米ドル/円のより深い中期的な修正のリスクが高まっています。 毎日のMACDにおける弱気の発散状態は、すでにペアにとって悪い兆候です。 134.73のサポートが中断すると、55日間のEMA（現在は133.37）を介してUSD/JPYが126.35/131.34のサポートゾーンに送られる可能性があります。 このような展開は、円がドル以上に株式の次のリスクオフ売りに対応し、ベンチマーク利回りが大幅に引き下げられることで実現する可能性があります。
金は、ドルでのより深い売り切りのオッズを測定するために注目すべきもう1680.83つのものです。 さらに1726.84まで下落している間、ゴールドはすぐに回復して2070.06で取引を終えました。 2074.84からの落下は、1682.60からの統合パターンの38.2番目のレッグと見なされることが何度か言及されています。 パターンを完成させるために、1046.27で強力なサポートが期待され、2074.84で1681.92から1745.21への1786.65％のリトレースメントがあります。 1878.92のマイナーな抵抗の中断は、短期的な底打ちの兆候であり、XNUMX/XNUMXの抵抗ゾーンに強い上昇をもたらします。
EUR / CHFウィークリー・アウトルック
EUR / CHFの回復は先週、0.9953のマイナーな抵抗によって制限されましたが、0.9804の安値を上回ったままでした。 今週の初期バイアスは中立のままであり、さらなる下落が予想されます。 マイナス面として、0.9804のブレークはより大きな下降トレンドを再開します。 次の目標は0.9650の長期予測レベルです。 逆に、0.9953のマイナーな抵抗のブレークは短期的な底打ちを示唆し、55日EMA（現在は1.0097）に強いリバウンドをもたらします。
全体像では、1.2004（2018年の高値）からの長期的な下降トレンドは、100で1.2004から1.0505、1.1149への0.9650％の予測を目標とすると予想されます。 逆に、中期的なボトミングを示すには、1.0513抵抗のブレークが必要です。 そうでなければ、強いリバウンドの場合、見通しは弱気のままになります。
長期的な見通しでは、55か月のEMAを下回っており、EUR/CHFは数十年の下降トレンドを拡大していると見られています。 55か月のEMA（現在は1.0808）を超える取引が続くまで、強気の逆転の見通しはありません。
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