私たちの予想通り、RBNZはXNUMX月にさらにハト派的となった。 国内および世界経済の見通しについてより悲観的な見方が増えているため、加盟国は金融政策スタンスに関するフォワードガイダンスを調整している。 メンバーらは現在、次の措置で政策金利を引き下げると予想している。 市場は１１月の利下げを織り込んでおり、発表後キウイは下落した。
同中銀は、雇用情勢が依然として持続可能な最大水準に近く、コアインフレ率が軟調であると繰り返しながら、「住宅市場の軟調と設備投資の弱さが寄与し、2018年の国内成長は鈍化した」と付け加えた。 中銀は世界的に、特にニュージーランドの一部の「オーストラリア、ヨーロッパ、中国を含む主要貿易相手国」において「世界経済の見通しが引き続き弱くなっている」ことを認めた。 同委員は２月、貿易相手国の伸びは「さらに緩やかになる」と予想していた。 RBNZは、他の中央銀行が採用した緩和的な金融政策スタンスがニュージーランドドルを押し上げていると指摘した。
委員らは最終的に、成長見通しに対するリスクが「下方にシフトしている」こと、「より顕著な世界景気低迷のリスクが増大しており、景況感の低迷が引き続き国内支出の重しとなっている」ことを認めた。 これは、「この見通しには上振れリスクと下振れリスクがある」というXNUMX月のレトリックと比較された。
したがって、RBNZは金融政策スタンスを中立からハト派に転換した。冒頭の段落で示唆したように、「世界経済の見通しの弱まりと国内支出の勢いの低下を考慮すると、OCRの次の動きの方向性は下降の可能性が高い」。 一方、委員らは、政府支出と投資が増加する一方で、低金利環境は「継続」するとの見方を示した。 声明はまた、インフラや住宅への政府支出に加え、内需刺激策として「移転支払い」を活用することも示唆した。
プレビューで述べたように、経済見通しの悪化を考慮すると、RBNZは中立的な立場を維持することが困難になるだろう。 遅ればせながら、経済評価の引き下げと金融政策の見通しに関するよりハト派的なスタンスは適切であると我々は考えている。
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