ჰულიჰან ლოკი ECM-ის კონსულტაციაში ხედავს საშუალო კაპიტალის შესაძლებლობებს

სესხის რესტრუქტურიზაციისა და საკონსულტაციო სპეციალისტი ჰულიჰან ლოკი იწყებს ევროპის სააქციო კაპიტალის ბაზრების (ECM) საკონსულტაციო პრაქტიკას უილიამ მარშალის ხელმძღვანელობით, ECM ბანკირი, რომელიც შეუერთდა როტშილდის კაპიტალის საკონსულტაციო გუნდს და რომელიც ადრე მუშაობდა სააქციო საზოგადოებაში და გაერთიანებული სამეფოს საინვესტიციო ბანკში Bank of-ში. ამერიკა.

Houlihan Lokey-მა, რომელმაც ბოლო წლებში გააფართოვა თავისი კაპიტალის ბაზრის ფრენჩაიზია აშშ-ს სავალო საკონსულტაციო ფესვების მიღმა, ორგანული გაფართოებისა და შესყიდვების სერიის მეშვეობით, ცდილობს დაასრულოს თავისი ევროპული საინვესტიციო საბანკო შეთავაზება ახალი ECM საკონსულტაციო ბიზნესის დაარსების გზით.

მარშალისთვის, ფირმაში გაწევრიანების მოზიდვის ნაწილი იყო მისი სტატუსი, როგორც ერთ-ერთი იმ რამდენიმე საინვესტიციო საბანკო ზრდის ისტორია ამჟამინდელ გარემოში.

Houlihan-ის ევროპული ოპერაციები გაიზარდა 80 წელს 2014 ბანკირიდან 260-ზე მეტს ახლა, 180 თანამშრომელი კორპორაციულ ფინანსებში და 40-ზე მეტი დაეთმო კაპიტალის ბაზრებს. ფირმის ბიზნესის განვითარება რეგიონში არის სტრატეგიის ნაწილი, რომელიც მან გამოიკვეთა 2015 წელს ნიუ-იორკში გამოქვეყნებისას.

2019 წლის ოქტომბერში მან შეიძინა Fidentiis Capital, ესპანელი საშუალო დონის სპეციალისტი. ეს იყო მისი მეხუთე შენაძენი ევროპაში ხუთი წლის განმავლობაში და მოჰყვა ლონდონში დაფუძნებულ კორპორატიულ მომხმარებელთა საკონსულტაციო ბუტიკს McQueen-ს და კონტინენტურ ევროპულ საინვესტიციო ბანკს Leonardo-ს, როგორც 2015 წელს, ასევე ალტერნატიული ინვესტიციების მართვის მრჩეველ BearTooth-ს და პროგრამული მრჩეველთა სპეციალისტს Quayle Munro-ს, ორივე 2018 წელს.

ECM საკონსულტაციო სფერო ახლა უკვე კარგად არის დამკვიდრებული ევროპაში.

ფირმები, როგორიცაა Lazard და Rothschild, მიიღეს მას ტრადიციული კორპორატიული ფინანსური საკონსულტაციო ფონიდან. სხვები, როგორიცაა Nomura, ცდილობდნენ გამოეყენებინათ იგი ნარჩენი შეთავაზების შესანარჩუნებლად, ხოლო უფრო ფართო ევროპული აქციებისა და ECM ბიზნესიდან უკან დახევას.

სპექტრის ყველაზე ნაკლებად ტრადიციული დასაჯდომი ოპერაციები, როგორიცაა STJ Advisors, სპეციალიზებული ფირმა, რომელიც შეიქმნა ECM ვეტერანის ჯონ სენტ ჯონის მიერ 10 წელზე მეტი ხნის წინ.

"განსხვავებული უპირატესობები"

ECM საკონსულტაციო სექტორი მიზნად ისახავს დამოუკიდებელი რჩევების მიწოდებას კორპორაციებსა და კერძო კაპიტალის სპონსორებს, რომლებიც ახორციელებენ კაპიტალის ტრანზაქციებს. წლების განმავლობაში ეს იყო ეკალი თვალში მსხვილი ECM ანდერრაითისა და განთავსების ბანკებისთვის, რომლებიც ხშირად ჩიოდნენ, რომ ასეთი მრჩევლები ზედმეტად ართულებენ ტრანზაქციებს.

თუმცა, სპეციალისტები ECM მრჩევლები, როგორც წესი, ამტკიცებენ, რომ დამოუკიდებელ რჩევებს შეუძლიათ კლიენტებს მიაღწიონ უკეთესი ფასების და გრძელვადიანი შემდგომი ბაზრის ეფექტურობის მიღწევას, ისევე როგორც უფრო ფართო განთავსებას ინვესტორების მიზნობრივ მიზნებზე ფოკუსირების გზით, რომელიც ცდილობს გასცდეს ვიწრო ფოკუსს ტოპ ანგარიშებზე, რაც ახლა არის დამახასიათებელია მრავალი დიდი ბანკის გაყიდვის ოპერაციებისთვის.

ისინი ასევე ამტკიცებენ, რომ ფუნქცია საუკეთესოდ მუშაობს, როდესაც პროვაიდერს არ ეწინააღმდეგება ყიდვის-გვერდის კლიენტის ურთიერთობები.

მარშალი ამტკიცებს, რომ ჰულიჰანს აქვს მკაფიო უპირატესობები, როდესაც საქმე ეხება ბიზნესში შეღწევას, განსაკუთრებით საშუალო ბაზრის არენაზე.

ფირმა უკვე არის ნომერ პირველი საშუალო ბაზრის M&A მრჩეველი აშშ-ში და იზრდება ევროპაში. მას აქვს ძლიერი სპონსორების ურთიერთობები და გაფართოებული სექტორის დაფარვის კვალი.

გარიგებები უნდა იმუშაოს ბაზრისთვის, ამიტომ რაღაცის არასწორად პოზიციონირება ან შეუძლებელი დაპირებების დადება საშიშია 

 - უილიამ მარშალი, ჰულიჰან ლოკი

„ECM იყო ის სფერო, სადაც ფირმას არ ჰქონდა გამოყოფილი საკონსულტაციო ყოფნა“, - ამბობს მარშალი. „და ჩვენ ვსარგებლობთ მხოლოდ საკონსულტაციოდ, რაც თავიდან აიცილებს ნებისმიერ კონფლიქტს, რომელიც შეიძლება წარმოიშვას გაყიდვების, ვაჭრობისა და დაკრედიტების გარემოში, ან თუნდაც აქტივების მენეჯმენტში“.

თუმცა, Houlihan-ის ფარგლები მას აძლევს უამრავ ინფორმაციას გაყიდვის მხრივ, რომელიც აცნობებს მის რჩევებს კლიენტებს.

”ჩვენ გვაქვს მხოლოდ რჩევებზე ორიენტირებულების სიწმინდე, მაგრამ ასევე გვაქვს ის, რაც კლიენტს სურს, მაგალითად, გაყიდვის მხრივ, რომ მოერგოს ამას,” დასძენს მარშალი.

დამოუკიდებელი რჩევების მნიშვნელობა ასევე მიუთითა გრეგ ნიუმანმა, ბანკის კაპიტალის ბაზრების ჯგუფის გლობალურმა თანახელმძღვანელმა.

„სწრაფი ზრდა, რომელიც ჩვენ ვნახეთ ევროპის სავალო კაპიტალის ბაზრის პრაქტიკაში, მეტყველებს იმაზე, რომ კლიენტები სულ უფრო მეტად ეძებენ მიუკერძოებელ რჩევებს კაპიტალის მოზიდვის აქტივობებთან დაკავშირებით“, - თქვა მან განცხადებაში.

ურთიერთობები

ჰულიჰანის ფოკუსირება შუა ბაზარზე ასევე იძლევა შესაძლებლობას. მიუხედავად იმისა, რომ ევროპული IPO-ების უმეტესობას მილიარდ დოლარზე მეტი აქვს ახლა ECM-ის მრჩეველი, ბანკირები ამბობენ, რომ ეს დაახლოებით ორ მესამედს ეცემა 200 მილიონი დოლარის გარიგებისთვის და 50%-მდე 100 მილიონი დოლარის გარიგებისთვის.

ასევე მნიშვნელოვანი იქნება მისი კერძო კაპიტალის სპონსორების ურთიერთობები, ახალი ბიზნესის მიზანია დაეხმაროს მას უფრო ეფექტური კონსულტაციების გაცემაში ორმაგი ტრეკის პროცესებზე, სადაც კლიენტი შესაძლოა განიხილოს კერძო გაყიდვაზე IPO-სთან ერთად.

მისი რესტრუქტურიზაციის რწმუნებათა სიგელები ასევე აქტუალური იქნება: არის უამრავი ECM კანდიდატი, რომლებიც ჩაერთნენ რესტრუქტურიზაციაში თავიანთი ცხოვრების ციკლის რაღაც მომენტში.

„ჩვენ უზრუნველვყოფთ ძალიან სრულ ტრანზაქციის სერვისს - ადრეული ეტაპის დაგეგმვას იმის შესახებ, მოითხოვოს თუ არა კლიენტმა IPO, რჩევა სინდიკატის შერჩევისა და ფასების პირობებზე, ასევე ტრანზაქციის მთლიან მართვაზე“, - ამბობს მარშალი.

”ჩემი სინდიკატის ფონზე, ჩემი ყურადღება ასევე გაკეთდება ინვესტორების მიმართულებაზე მეთოდური გზით, რათა მივიღო უმაღლესი შეფასების შედეგი.”

ეს არის საერთო რეფრენი კაპიტალის საკონსულტაციო სპეციალისტებს შორის, რომლებიც ამტკიცებენ, რომ ბანკები ხშირად ან ზედმეტად ჰპირდებიან შეფასებას, როდესაც აწყობენ, შემდეგ კი ვერ ასრულებენ საბოლოო შესრულებას, ტოვებენ ზედმეტ ფულს მაგიდაზე, რათა დააკმაყოფილონ ინვესტორების კლიენტების სურვილი შემდგომი ბაზრისთვის. .

მარშალი ამტკიცებს, რომ შეფასებისას წარმატების განსაზღვრა დამოკიდებულია კლიენტის მიზანზე.

"არსებობენ კლიენტები, რომლებსაც სურთ გარიგების დაუყოვნებლივ ვაჭრობა, შესაძლოა იმიტომ, რომ ისინი მხოლოდ მცირე ნაწილს ყიდიან ან ბევრი თანამშრომელი მონაწილეობს," ამბობს ის. ”მაგრამ მთლიანობაში, მე ვფიქრობ, რომ გარიგებები უნდა იმუშაოს ბაზრისთვის, ამიტომ რაღაცის არასწორად პოზიციონირება ან შეუძლებელი დაპირებების გაცემა საშიშია.

”ეს არის ღირებულების მაქსიმიზაცია, მაგრამ მდგრადი ღირებულების მაქსიმიზაცია. თქვენ გინდათ, რომ ექვს ან 12 თვეში უკან გაიხედოთ და იგრძნოთ, რომ კარგი შეფასებით გაყიდეთ, მაგრამ ბაზრისთვისაც კარგი იყო“.

ECM-ის მრჩეველთა გუნდები, როგორც წესი, მცირეა - 10-ზე ნაკლები ადამიანი ნორმალური იქნება - ამიტომ მარშალი, სავარაუდოდ, არ დაქირავდება ინტენსიურად, მაგრამ ის შეეცდება, რომ ბორტზე რამდენიმე პერსონალი მოიყვანოს თავის გვერდით.

მარშალი აკვირდება ბიზნესს მთელს რეგიონში: ის მუშაობდა გარიგებებზე 12 საფონდო ბირჟაზე თავის კარიერაში, დაასრულა 80-ზე მეტი ტრანზაქცია 70 მილიარდ დოლარზე მეტი ღირებულების.