ಗೋಲ್ಡ್‌ಮನ್: ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಅದರ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ 'ನಮ್ಮ ಅಂದಾಜಿನ ಎರಡು ಪಟ್ಟು' ಬೆಳೆಯುತ್ತಿದೆ

ಇತ್ತೀಚಿನ ದತ್ತಾಂಶವು ಗೋಲ್ಡ್‌ಮನ್ ಸ್ಯಾಚ್ಸ್ ಪ್ರಕಾರ, ತೀವ್ರಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧ ಸೇರಿದಂತೆ ವಿವಿಧ ಹೆಡ್‌ವಿಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಜಯಿಸಲು ಇನ್ನಷ್ಟು ವೇಗದಲ್ಲಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಶುಕ್ರವಾರದ ನಾನ್‌ಫಾರ್ಮ್ ವೇತನದಾರರ ವರದಿಯು ಉತ್ಪಾದನಾ ಸಮೀಕ್ಷೆಗಳೊಂದಿಗೆ 201,000 ಹೊಸ ಉದ್ಯೋಗಗಳನ್ನು 3.5 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸಲು ತೋರಿಸಿದೆ, "ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ನಮ್ಮ ಅಂದಾಜಿನ ಎರಡು ಪಟ್ಟು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕ್ಷಿಪ್ರ ವೇಗದ ಬಿಗಿತಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತದೆ" ಎಂದು ಗೋಲ್ಡ್‌ಮನ್‌ನ ಮುಖ್ಯ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಜಾನ್ ಹ್ಯಾಟ್ಜಿಯಸ್ ಹೇಳಿದರು. ಒಂದು ಟಿಪ್ಪಣಿ ಸೋಮವಾರ.

ಫಲಿತಾಂಶವು ಫೆಡ್ ಆಗಿದ್ದು, 2009 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಇನ್ನೂ ಆರು ಬಾರಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಲಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. ಆ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯು ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಸೂಚಿಸಿದ ಐದು ಏರಿಕೆಗಳಿಗಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪಮಟ್ಟಿಗೆ ಮತ್ತು ಭವಿಷ್ಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಬೆಲೆಯ ಮೂರು ಚಲನೆಗಳ ಮೇಲೆ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ.

ವಿವಿಧ ಹೆಡ್‌ವಿಂಡ್‌ಗಳು ಫೆಡ್‌ನ ಪಥವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಹ್ಯಾಟ್ಜಿಯಸ್ ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡರು, ಆದರೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯೊಂದಿಗೆ ಅವರು "ಆರಾಮದಾಯಕ" ಎಂದು ಹೇಳಿದರು, ಇದು ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿಯಾಗಿರಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು.

"ವ್ಯಾಪಾರ ನೀತಿ ಮತ್ತು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸ್ಪಿಲ್‌ಬ್ಯಾಕ್‌ಗಳು ನಿಸ್ಸಂಶಯವಾಗಿ ಒಂದು ಆಳವಿಲ್ಲದ ಹಾದಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದಾದರೂ, ನಿವ್ವಳದಲ್ಲಿ, ಪ್ರಭಾವಶಾಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಆವೇಗ, ವೇತನ ಮತ್ತು ಬೆಲೆಯ ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿನ ಮೇಲ್ಮುಖ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ ಅಪಾಯಗಳು ನಮ್ಮ ಬೇಸ್‌ಲೈನ್ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯ ತಲೆಕೆಳಗಾಗಿ ವಾಲುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ಮತ್ತು ಇದುವರೆಗಿನ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಮೇಲೆ ಏರಿಕೆಗಳ ಅತ್ಯಂತ ಸೀಮಿತ ಪ್ರಭಾವ," ಅವರು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ.

ಫೆಡ್‌ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಗುರಿ ಶ್ರೇಣಿಯು ಅದರ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ನಿಧಿಯ ದರವು 1.75 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 2 ಪ್ರತಿಶತವಾಗಿದೆ. ನೀತಿ ರೂಪಿಸುವ ಫೆಡರಲ್ ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಸಮಿತಿಯು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 25-26 ರ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಮತ್ತೆ ಡಿಸೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಮತ್ತೊಂದು ಕ್ವಾರ್ಟರ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಹೆಚ್ಚಳವನ್ನು ಅನುಮೋದಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತವೆ. CME ಯ ಫೆಡ್‌ವಾಚ್ ಟ್ರ್ಯಾಕರ್ ಪ್ರಕಾರ, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ಹೆಚ್ಚಳವು 98 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ಸಂಭವಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಆದರೆ ಡಿಸೆಂಬರ್ ಚಲನೆಯು 79 ಪ್ರತಿಶತ ಸಂಭವನೀಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಅಲ್ಲಿಂದ, ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಕಡಿಮೆ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗುತ್ತದೆ.

ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಜೆರೋಮ್ ಪೊವೆಲ್, ಆಗಸ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಜಾಕ್ಸನ್ ಹೋಲ್, ವ್ಯೋಮಿಂಗ್ ಭಾಷಣದಲ್ಲಿ, ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು "ಏನು ಬೇಕಾದರೂ" ವಿಧಾನವನ್ನು ಪ್ರತಿಜ್ಞೆ ಮಾಡಿದರು ಆದರೆ ಇದೀಗ ಅವರು FOMC ಯ ಕ್ರಮೇಣ ವಿಧಾನದೊಂದಿಗೆ ಆರಾಮದಾಯಕವಾಗಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಹೇಳಿದರು. ಗೋಲ್ಡ್‌ಮನ್‌ನ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಪೊವೆಲ್‌ನ ಟೀಕೆಗಳನ್ನು ದುಷ್ಟ ಎಂದು ತಪ್ಪಾಗಿ ಅರ್ಥೈಸಿದೆ ಎಂದು ಸಮರ್ಥಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ.

ಬಿಸಿಯಾಗುವ ಪ್ರಬಲ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸುವ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಅಧ್ಯಕ್ಷರ ಗಮನವನ್ನು ಸೆಳೆಯುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತದೆ.

ಗೋಲ್ಡ್‌ಮನ್ ಫೆಡ್‌ನ ಆದ್ಯತೆಯ ಗೇಜ್‌ನಿಂದ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಮುನ್ಸೂಚಿಸುತ್ತಿದೆ, 2.3 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ 2019 ಶೇಕಡಾವನ್ನು ಹೊಡೆಯುತ್ತದೆ, ಅದರ 2 ಶೇಕಡಾ ಸಮ್ಮಿತೀಯ ಗುರಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸರಿಯಾಗಿದ್ದರೆ, ಫೆಡ್ ಹಾಯಾಗಿರುವುದರ ಮೇಲೆ ಅದು ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹ್ಯಾಟ್ಜಿಯಸ್ ಹೇಳಿದರು “ಆದರೆ ಇದು ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ ಮುಖ್ಯವಾಗಬಹುದು. ಎಲ್ಲಾ ನಂತರ, ನಾವು ಇಲ್ಲಿಂದ ಮೇಲಕ್ಕೆ ಹೋದರೆ, ಕಾರ್ಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಅಧಿಕ ತಾಪಕ್ಕೆ ಸರಿದೂಗಿಸುವಂತೆ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡದ ಕೊರತೆಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತು ನೀಡುವುದು ಫೆಡ್ ಅಧಿಕಾರಿಗಳಿಗೆ ಕಷ್ಟಕರವಾಗುತ್ತದೆ.

ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರದ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಚೀನಾದೊಂದಿಗೆ, ಪ್ರಮುಖ ಬೆದರಿಕೆಯನ್ನುಂಟುಮಾಡುವುದನ್ನು ಅವರು ನೋಡುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹ್ಯಾಟ್ಜಿಯಸ್ ಹೇಳಿದರು. ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ತಕ್ಷಣದ ಪರಿಣಾಮಗಳು "ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ನಂಬಿರುವಷ್ಟು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿಲ್ಲ" ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಡೊನಾಲ್ಡ್ ಟ್ರಂಪ್ $ 10 ಶತಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಚೈನೀಸ್ ಸರಕುಗಳ ಮೇಲೆ ಮತ್ತೊಂದು 25 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 200 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ಸುಂಕವನ್ನು ಜಾರಿಗೊಳಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಇದು ಪ್ರತಿಯಾಗಿ $ 60 ಶತಕೋಟಿ ಪ್ರತೀಕಾರವನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ.

"ದ್ವಿತೀಯ' ಪರಿಣಾಮಗಳು - ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯಾಪಾರ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ, ಸಂಭಾವ್ಯ ಬಿಗಿಯಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು, ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿಗಳಿಗೆ ಹಿಟ್, ಮತ್ತು ಸುಂಕ-ರಹಿತ ಪ್ರತೀಕಾರ - ಋಣಾತ್ಮಕ ಮತ್ತು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಬಹುಶಃ ದೊಡ್ಡದಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ನಮ್ಮ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಅಂದಾಜು ಕೇವಲ ಸಾಧಾರಣ ನಿವ್ವಳ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿದೆ" ಎಂದು ಹ್ಯಾಟ್ಜಿಯಸ್ ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ.

ಫೆಡ್ ತನ್ನ ದರ-ಹೈಕಿಂಗ್ ಚಕ್ರದಲ್ಲಿ ವಿರಾಮವನ್ನು ನೀಡಬಹುದಾದ ಒಂದು ಪ್ರದೇಶವು ದುರ್ಬಲ ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಾಗಿದೆ.

ಸಿಟಿಗ್ರೂಪ್ ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಕಡಿಮೆ ತೇಲುವ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಇದು ಸಿಂಕ್ರೊನೈಸ್ ಮಾಡಿದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುತ್ತಿದೆ ಆದರೆ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಚೀನಾದಲ್ಲಿ ದೌರ್ಬಲ್ಯದ ಪಾಕೆಟ್‌ಗಳನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ.

ಕನಿಷ್ಠ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಯುಎಸ್ ಮುಂದೆ ಎಷ್ಟು ವೇಗವಾಗಿ ಸಾಗುತ್ತಿದ್ದರೂ ಅದು ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿರಬಹುದು.

"ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಬಲವಾದ ಹೆಡ್‌ವಿಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ನಾವು ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಮರೆಯಾಗುತ್ತಿರುವ ಟೈಲ್‌ವಿಂಡ್‌ಗಳ ಹಿಂಭಾಗದಲ್ಲಿ ಸವಾರಿ ಮಾಡುವುದಾಗಿ ನಿರೂಪಿಸುತ್ತೇವೆ. ಇದು 2019 ರಲ್ಲಿ ಅಥವಾ 2020 ರ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯದವರೆಗೆ ಇನ್ಫ್ಲೆಕ್ಷನ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಅಪಾಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಸಿಟಿಗ್ರೂಪ್ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಮಾರ್ಕ್ ಸ್ಕೋಫೀಲ್ಡ್ ಟಿಪ್ಪಣಿಯಲ್ಲಿ ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. "ಹೂಡಿಕೆಯ ಹಿನ್ನೆಲೆಯು ವಿಸ್ತೃತ ಡೌನ್-ಟ್ರೇಡ್‌ಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಯಪಡುತ್ತೇವೆ."

ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಸಿಟಿಯು ಈ ವರ್ಷದ ನಂತರ ಚೇತರಿಕೆಗೆ ನಾಲ್ಕು ಅಡೆತಡೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸುತ್ತದೆ, ಇತರವುಗಳು ಚೀನಾದ ನಿಧಾನಗತಿ, ತೀವ್ರಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧ ಮತ್ತು ಬಿಗಿಯಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು, ಇದು ಹೆಚ್ಚಿನ ದರಗಳ ಉಪಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ.

"ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸರಿಯಾಗಿದ್ದಾಗ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನಡವಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನವು ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ" ಎಂದು ಸ್ಕೋಫೀಲ್ಡ್ ಹೇಳಿದರು. "ಅದನ್ನು ಮನಸ್ಸಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು, ಆಸ್ತಿ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಚಂಚಲತೆಯ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಚಿಹ್ನೆಗಳು, ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಕಿರಿದಾದ ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಾಯಕತ್ವ (ಯುಎಸ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ, ಮಾಜಿ FAANG ಗಳು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಡೌನ್ ಆಗುತ್ತವೆ) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಂತರ ಸಾಕಷ್ಟು ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿ ಸಾಧ್ಯ ಎಂದು ನಮಗೆ ಭಯಪಡುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ತಿರುಗಿ."