지난 달 트럼프 대통령이 XNUMX월 고용 보고서가 강세를 보일 것이라는 악명 높은 트윗으로 "상인의 크리스마스"를 망친 후, 시장 참여자들은 불안정한 월간 고용 보고서를 과도하게 분석하고 해부하는 "정상적인" 전통으로 돌아가는 것을 기쁘게 생각했습니다. 오늘 출시 당시.
밝혀진 바와 같이, 대통령이 이번에 데이터를 놀리는 것을 자제한 데는 타당한 이유가 있었을 수 있습니다. 창출된 일자리 수는 예상보다 약간 더 높은 +213k vs. +195k로 나타났지만, 부차적인 측면 보고서의 내용이 혼합되었습니다. 긍정적인 측면에서는 미국 노동 시장이 거의 37년 동안 지속된 경제 성장과 관련된 것보다 경기 침체 이후 회복에 더 가까운 일자리 창출 속도를 계속 유지함에 따라 이전 두 달 보고서 수정으로 XNUMX개 이상의 일자리가 추가되었습니다. .
즉, 보고서에는 부정적인 측면, 또는 적어도 평범한 측면이 있었습니다. 첫째, 가장 눈에 띄는 것은 평균 시간당 소득이 전월 대비 0.2%(전년 대비 2.7%) 증가하는 데 그쳤으며, 역사적으로 낮은 수준의 실업률과 함께 임금 증가가 가속화될 것으로 예상했던 경제학자들을 혼란스럽게 했습니다.
실업률에 대해 말하면 0.2%(반올림하지 않은 경우 거의 30bp) 상승했지만 일부에서는 노동 참여율이 0.2%로 62.9% 상승했기 때문에 실업률이 '좋은' 상승했다고 주장할 수도 있습니다. %. 즉, 고용 시장이 개선되면서 더 많은 시민이 노동 시장에 진출하게 되었으며, 이는 노동 시장이 여전히 “부진”하다는 또 다른 신호입니다.
시장 반응
수년간 꾸준한 일자리 창출 이후 거래자들은 주목해야 할 가장 중요한 수치로서 헤드라인 일자리 증가 수치에서 평균 시간당 소득으로 초점을 옮겼습니다. 이러한 관점에서 볼 때 시장의 반응은 논리적입니다. 임금 인상률이 약간 떨어지면 연준이 다음 분기에 공격적으로 금리를 인상할 가능성이 약간 낮아집니다.
따라서 우리는 미국 주식 지수가 여전히 약세 영역에서 개장했음에도 불구하고 시장 전 최저치에서 반등하는 것을 보았습니다. 한편, 모든 만기의 미국 채권 수익률은 하락세를 보이고 있습니다. 가장 중요한 점은 미국 달러 지수가 93.20주 만에 최저치로 하락해 지난달 지지선을 깨고 잠재적인 '이중 천정' 패턴이 확인됐다는 점입니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 달러화에 대한 주요 지지선은 EUR/USD의 ~1.1850에 해당하는 수준인 약 XNUMX입니다.
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