Forex 시장의 불분명한 방향, BoJ보다 엔화 약세

유로화와 스위스 프랑화는 오늘 오전에 상승했지만 뉴질랜드 달러화에 비해 상승세를 보였습니다. 한편, 엔화와 호주달러가 가장 약세로 거래되고 있으며, 달러가 그 뒤를 따르고 있습니다. 외환 시장의 방향은 트레이더들이 앞으로 다가올 헤비급 이벤트에 앞서 약간 조심스럽게 변했기 때문에 상대적으로 불분명합니다. 내일 BoJ 금리 결정으로 시작하여 미국 PCE, ISM 및 NFP, FOMC, BoE, 영국 PMI, 유로존 CPI 등이 발표됩니다. JGB 수익률의 탄력성과 가벼운 위험 회피에도 불구하고 엔화 약세는 이러한 신중함으로 설명될 수 있습니다. BoJ보다 앞서요. 다른 시장에서는 WTI 원유가 회복세를 보이고 있으며 70을 돌파했습니다. 금은 1220년경에도 계속 어려움을 겪고 있습니다.

기술적으로 오늘날 달러의 약세는 이제 USD/CHF의 0.9900과 USD/CAD의 1.3032에 초점을 맞추고 있습니다. EUR/JPY 및 GBP/JPY의 회복은 일시적인 바닥을 의미합니다. 그러나 단기적인 반전을 나타내려면 각각 130.25와 146.51의 작은 저항을 돌파해야 합니다. 스털링이 유로화와 스위스 프랑에 뒤처짐에 따라 GBP/USD의 1.3070 소폭 지원이 이번 세션의 초점으로 남을 것입니다.

다가오는 아시아 세션에서 BoJ의 정책 결정에 초점이 맞춰질 것

BoJ 금리 결정은 다가오는 아시아 세션의 주요 초점입니다. 통화정책은 변함없이 유지될 것으로 널리 예상됩니다. 수익률 곡선 통제 체제 하에서는 단기 정책 금리를 -0.10%로 유지해야 합니다. 10년 만기 JGB 수익률 목표도 약 0%로 유지될 예정이다. 그러나 최근에는 BoJ가 10년 JGB 수익률 목표의 범위를 최대 0.1%까지 확대할 수 있다는 추측이 있습니다. 이는 일본 엔화뿐만 아니라 JGB 수익률을 높이는 핵심 요소입니다. 논의의 초기 단계에서는 BoJ가 결정을 내릴 만큼 충분한 합의가 이루어지지 않았다고 생각합니다. 성명서의 변화는 시장에 큰 놀라움을 선사할 것입니다.

오늘 BoJ는 10년 만기 JGB를 0.10% 수익률로 다시 구매하겠다고 제안했는데, 이는 불과 일주일 만에 세 번째 거래였습니다. JGB의 1.64T 엔이라는 기록적인 구매가 이루어졌으며, 이는 724월의 이전 최고 기록인 XNUMX억 엔을 넘어섰습니다.

1.8월 일본 출시 소매판매는 전년 동기 대비 1.7% 증가해 예상치 XNUMX%를 상회했습니다.

스위스 KOF는 101.1로 떨어졌지만 여전히 장기 평균인 100보다 약간 높습니다.

스위스 KOF 경제 기압계는 0.2월에 -101.1로 하락하여 101.5의 기대치보다 낮은 100을 기록했습니다. 수치는 여전히 장기 평균인 XNUMX보다 약간 높으며, 이는 향후 몇 달 동안 스위스의 평균보다 약간 높은 경제 발전을 나타냅니다. KOF는 발표문에서 “제조업, 수출산업, 숙박·외식업 부문 등의 부정적 지표가 주로 소폭 감소했다”고 밝혔다. 반면, “은행과 건설 부문에서는 긍정적인 신호가 나오고 있다”.

또한 유럽 세션에서 발표된 영국 모기지 승인은 1월에 66에서 4으로 증가했으며 M0.3 통화 공급량은 -1.29% 엄마로 떨어졌습니다. 유로존 비즈니스 기후는 1.35월에 0.2로 하락하여 112.1의 기대치를 놓쳤습니다. 경제신뢰지수는 -112.0로 하락한 1.1로 예상치 5.8을 상회했습니다. 산업신뢰지수는 6.7에서 0.9로 하락해 기대치 15.3을 밑돌았습니다. 서비스 신뢰도는 14.2에서 0.6으로 상승하여 예상치 2.0를 상회했습니다. 소비자 신뢰지수는 -2.1으로 확정되었습니다. 독일 XNUMX월 CPI는 예상치인 XNUMX%를 하회한 XNUMX%로 둔화되었습니다.

BoE 카니: 낮은 보호주의 길과 높은 무역 자유화 길 중에서 선택할 수 있습니다

마크 카니 BoE 총재는 블룸버그 인터뷰에서 세계가 "양자간 상품 무역 균형에 초점을 맞춘 낮은 보호주의 길"과 "글로벌 서비스 무역 자유화의 높은 길" 중에서 선택할 수 있다고 말했습니다. 그러나 그는 “낮은 길은 일자리, 성장, 안정성을 희생할 것”이라고 경고했습니다. 한편, “고속도로(High Road)는 더욱 포용적이고 탄력적인 세계화를 뒷받침할 수 있습니다.” 카니는 트럼프 대통령이 XNUMX월에 취한 무역 조치가 작은 영향을 미쳤다고 말했다. 그러나 “관세를 더 크게 인상하면 상당한 영향을 미칠 것”이라고 말했다.

국내적으로 Carney는 균형 금리가 상승했을 가능성이 "가능성이 높지 않다"고 말했습니다. 그러나 "모든 관할권은 재정 정책의 역풍, 불확실성의 역풍, 무역 논의의 역풍 또는 기타 요인이 있는지 여부에 관계없이 자체 국내 힘을 고려해야 합니다."

그는 또한 다른 EU 국가들이 글로벌 금융 중심지로서 런던의 성공을 복제할 가능성을 무시했습니다. 그는 "유럽의 일부 집단에서는 울타리를 치고 금융 활동을 하는 경향이 더 크다"며 "이는 글로벌 금융 센터와는 달리 유럽에 매우 크지만 효과적인 지역 금융 센터로 이어질 수 있다고 생각합니다. 런던은 앞으로도 그럴 것입니다.”

헌트 영국 외무장관 "중국이 브렉시트 이후 FTA 협상 제안"

제레미 헌트 영국 신임 외무장관이 오늘 베이징에서 왕이(王毅) 중국 외교부장을 만났습니다. 헌트 총리는 회담이 끝난 뒤 중국이 "브렉시트 이후 영국과 중국 사이에 체결될 수 있는 자유무역협정에 관해 논의를 시작하겠다"고 제안했다고 말했습니다. 그리고 그는 "그것은 우리가 환영하는 일이며 우리는 탐구할 것이라고 말했다"고 덧붙였습니다. 왕 부장은 FTA에 대해 직접적으로 언급하지 않았다. 그러나 그는 양국이 “서로의 발전 전략을 적극적으로 결합하고 무역과 상호 투자 규모를 확대하기로 합의했다”고 말했습니다.

왕: 미국과의 무역 불균형은 중국의 책임이 아니다

이와 별도로 왕 부장은 “중미 무역 불균형의 책임은 중국에 있지 않다”고 말했다. 그리고 그는 불균형의 원인 중 하나로 미국 달러의 글로벌 역할, 낮은 저축률, 높은 소비 수준 및 첨단 기술 수출에 대한 미국의 제한을 언급했습니다. 그는 또 “중국은 무역전쟁을 원하지 않지만 미국의 공격적인 태도와 권리 침해에 직면해 우리는 대응할 수밖에 없고 반드시 조치를 취해야 한다”는 입장을 거듭 밝혔다.

위안화 가치 하락은 무역 전쟁 전술이 아닌 펀더멘털을 반영합니다.

올해 6월 이후 위안화 가치 하락세는 지난 두 달 동안 가속화됐다. USDCNY가 4.4월과 XNUMX월에 전체적으로 XNUMX% 이상 상승한 반면, 위안화의 약세는 통화 바스켓에 비해 덜 두드러졌습니다. 공식 위안화 지수인 CEFTS 지수는 지난 두 달 동안 -XNUMX% 하락했다.

미중 무역 갈등이 격화되면서 중국이 트럼프 대통령의 고율 관세에 대한 보복 조치로 위안화를 약세로 전환하고 있다는 관측이 많다. 많은 사람들은 최근 위안화의 급락을 증거로 꼽기도 했습니다. 우리는 중국 정부가 관리 변동 통화의 상승보다 하락을 더 많이 허용하는 경향이 있다는 점에 동의합니다.

그러나 최근 위안화 약세는 중국 경제 성장 둔화, 중국의 재정 및 통화 정책이 완화 방향으로 전환하고 그에 따른 연준과 인민은행 간 통화 정책 차이가 더 큰 원인이라고 생각합니다.

앞으로 몇 달 동안 위험은 위안화의 하락세로 치우쳐 있을 것으로 예상됩니다. 그러나 중국 정부는 지난해 하반기의 처참한 매도세를 반복하지 않도록 신중하게 조정할 예정이다.

경제적 약세와 정책 완화로 인해 위안화 가치 하락폭 커져

USD / CHF 중순 날 전망

일일 피벗 : (S1) 0.9923; (P) 0.9951; (R1) 0.9974; 더…

USD/CHF는 오늘 0.9977에서 후퇴하여 0.9900 소폭 지지에 다시 집중하고 있습니다. Break는 1.0067부터 하락을 재개하고 먼저 0.9856 지원을 목표로 합니다. 반면, 0.9977을 돌파하면 1.0067에서 하락세가 완료된 경우가 재확인될 것입니다. 그리고 1.0067을 다시 테스트하면 일중 편향이 다시 상승할 것입니다. 확고한 휴식은 0.9186에서 전체 랠리를 재개합니다.

더 큰 그림에서 0.9787 지지가 유지되는 한 우리는 강세 사례를 선호합니다. 즉, 0.9787에서 상승하면 0.9186에서 전체 상승 추세가 재개되고 재개 시 주요 저항인 1.0342를 목표로 해야 합니다. 그러나 0.9787을 돌파하면 중기 반전을 의미하며 전망이 약세로 전환됩니다.

경제 지표 업데이트