Eurozone, Q4의 성장을 끝내다, 12 월에 물러날 인플레이션

Forex 시장의 근본적인 분석

유로존의 1000 분기 초기 GDP 성장률 추정치는 불확실한 한 해가 시작되기 전에 경제가 건조 해지는 것을 예측하기 때문에 목요일에 XNUMX GMT로 나올 때 유로를 취약한 위치에 놓을 수 있습니다. 다음날 XNUMX 월의 플래시 CPI 수치는 시장에 추가적인 압력을 가할 수 있으며, 이에 따라 통화 완화 정책의 필요성이 더욱 분명해집니다.  

분기 대비 유로 랜드의 GDP 성장률은 0.2 월까지 0.4 개월 동안 1.2 %로 변함이 없었지만 작년 같은 기간에 비해 연이율은 2 %로 2015 % 포인트 하락할 것으로 예상됩니다. – 2.7 년 2017 분기 이후 등록 된 가장 낮은 확장 률. XNUMX 년 말에 달성 된 비교적 탄탄한 XNUMX % 성장에 비해 둔화는 훨씬 더 걱정스러워 보입니다. 그 당시 블록은 향후 더 빠르게 성장할 수 있다는 신호로 받아 들였습니다. 개월. 그러나 후속 데이터는 그 반대를 입증했으며 대신 생산량 증가가 하락했습니다.

완화 된 핵심 소비자 물가 지수 (CPI)는 경제 확장이 2018 년에 탄탄한 기반을 기반으로하지 않았다는 일종의 증거 였을 수 있습니다. 매우 쉬운 통화 정책과 긴축 노동 시장에도 불구하고 지표는 ECB보다 완고하게 낮게 유지되었습니다. 2.0 % 인플레이션 목표, 정책 입안자들은 목표 미스에 대한 느린 임금 상승을 지적합니다. 금요일 잠정치에 따르면 1.1 월 측정치가 전년 대비 1.4 %에 머물렀을 것으로 예상되며, 유가 하락의 영향을받은 헤드 라인 CPI는 전년 대비 1.6 %에서 XNUMX %로 하락할 것으로 예상됩니다. XNUMX 월 이후 가장 낮은 가격 인상률에 도달했습니다.

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경기 침체가 임박한 것은 아니지만 GDP 성장률과 CPI 수치가 예상보다 크게 악화되면 유로존 경제 전망이 더 이상 중립적이지 않지만 ECB의 마리오 드라 기 총재가 인정한 것처럼 실제로 하락세로 이동했음을 알 수 있습니다. 지난주 ECB 정책 회의에 이어 그의 기자 회견. 게다가 제조 및 서비스 PMI가 2018 년 만에 최저치로 하락하고 2019 월 소비자 사기가 더욱 부정적으로 변하면서 브렉 시트와 미중 무역 전쟁이 해결되지 않은 상태에서 약세 심리는 쉽게 완화 될 수 없습니다. 이탈리아의 재정 부양책과 부채가있는 은행 시스템으로 인한 추가 위험은 말할 것도 없습니다. 유럽 ​​경제의 강국 인 독일의 경제 발전은 1.0 분기 GDP 위축과 산업 생산 침체 이후에도 우려되는 것 같습니다. 쇠퇴하는 중국 경제에 대한 외부 의존도는 일부주의가 대기중인 또 다른 이유입니다. 그럼에도 불구하고 독일은 시장이 1.8 년을 한 눈에 떴다고 믿더라도 전반적으로 여전히 좋은 상태를 유지하고 있습니다. 독일 정부는 XNUMX 년 성장 전망을 XNUMX %에서 XNUMX %로 낮췄습니다.

한편 FX 시장에서 EURUSD는 Draghi가 EU의 경제 성과에 대한 위험이 하방으로 이동했음을 인정한 후 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 2019 년 여름 이후 금리 인상에 대한 ECB 최고 보유 전망이 살아 있기 때문에 가격은 1.13 바닥 아래로 마감 할 수 없습니다. 불리한 GDP 성장 및 / 또는 앞으로 며칠 내에 CPI 인쇄는 금리 인상이 지연 될 수 있다는 약세 추측을 재개 할 수 있습니다. 그리고 Draghi가 1.13 월 임기가 끝나기 전에 금리 인상을 제공할지 여부는 여전히 공개 된 질문입니다. 이 경우 가격은 1.1213으로 다시 떨어질 수 있습니다. 그 주요 장애물을 깨고, 관심은 1.11 저점 주위에 모일 것이며, 그 아래에서는 XNUMX 심리적 표시를 향해 열릴 수 있습니다.

대안으로, 업사이드 서프라이즈는 블록 내부 및 외부의 잠재적 인 부정적 발전을 완화하기 위해 일부 강점이 아직 보관에 있다는 낙관론을 증가시킬 것입니다. 이 경우 가격은 1.15 일 단순 이동 평균 200을 충족하기 전에 1.1560 부근에서 저항을 다시 테스트 할 수 있습니다. 황소가 그 선을 깰 수 있다면 다음 정류장은 1.1650 근처에 올 수 있습니다.

성장과 인플레이션에 관한 논의가 3 월에도 계속 될 것이며 ECB는 새로운 전망을 발표 할 것이라고 언급 할 가치가있다.

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