- 도널드 트럼프는 참모들의 경고 이후 시진핑 회담에 대한 마음을 바꿨습니다.
- 스티븐 므누신은 자신의 팀이 마감일을 맞추기 위해 엄청난 노력을 기울이고 있으며 중국은 더 많은 양보를 했다고 말했습니다.
- 중국 선행지표는 1분기 바닥에 대한 잠정적인 징후를 보여줍니다.
다음 주는 공휴일로 인해 China Weekly Letter가 발송되지 않습니다.
이번 주 뉴스플로우는 중국이 구정을 축하하지 않았기 때문에 가벼운 편이었습니다. 우리 쪽에서는 새해 복 많이 받으세요. 아래에서는 이번 주에 일어난 몇 가지 일에 대한 개요를 제공합니다.
고문들은 트럼프에게 이번 달 시진핑과의 만남을 경고했다
가장 주목할만한 점은 트럼프 대통령이 이번 달 시진핑과의 만남을 어제 취소했다는 것입니다. 심지어 다음 달은 ' 아마 너무 이르겠지 " 만나다. 이는 지난주 트럼프 대통령이 베트남에서 김정은 위원장을 만날 예정인 1월 말 시진핑을 만날 수도 있다는 메시지와는 큰 변화다. 이 소식은 미국의 관세가 XNUMX월 XNUMX일(휴전 시한) 인상될 것이라는 우려로 주식시장을 뒤흔들었습니다.
왜 트럼프의 이런 변화가 보일까요? 로이터 통신에 따르면, 회담에 대해 브리핑을 받은 한 관계자는 트럼프 대통령의 보좌관들이 현 단계에서 회담 초대를 받아들이면 기대감이 높아질 것이라고 그에게 경고했다고 말했습니다. 그건 만나기 어려울 거예요. 이는 시장에서의 매도를 초래할 수 있습니다. 소식통에 따르면 트럼프 대통령은 협상에서 미국의 영향력을 제한할 수 있다는 경고도 받았다(7월 XNUMX일자 로이터 참조).
미·중 무역협상, 다음주 초 계속될 듯 , 미국 고위급 대표단이 베이징으로갑니다. 스티븐 므누신 재무장관은 CNBC에 이렇게 말했다. 라이트하이저 대사와 나와 대규모 팀이 다음 주 베이징으로 출발합니다.' . 그는 'w'를 덧붙였다. 나는 이 마감일을 맞추고 거래를 성사시키기 위해 엄청난 노력을 기울이고 있습니다.' (The Hill 참조, 6월 XNUMX일). 트럼프 경제보좌관 래리 커들로는 목요일에 이렇게 말했습니다. 대통령은 잠재적인 무역 협정에 대해 낙관적이라고 밝혔습니다. 그러나 우리는 여기까지 갈 길이 꽤 멀습니다.' .
SCMP에 따르면 트럼프 행정부의 한 고위 관리는 미국의 142개 요구 사항 중 다음과 같이 말했습니다. 중국이 협상 불가능하다고 간주하는 항목이 대폭 줄었다. .
코멘트 : 이걸로 뭘 만들까? 트럼프는 지난주에 약간 흥분한 것 같습니다 그리고 그의 고문들은 서류상으로 거래를 성사시키고 모든 분야에서 표현에 대한 합의를 이루는 데는 시간이 걸린다는 점을 그에게 알려 주었습니다. 마찬가지로, 무역 협정의 핵심 부분인 이를 집행 가능하게 만드는 방법에 동의하는 데에도 시간이 걸릴 수 있습니다.
우리는 여전히 양측이 결국에는 생계를 유지할 수 있을 만큼 협상을 원하고 있다고 믿습니다. 그리고 트럼프와 시 주석은 앞으로 몇 달 안에 회의에서 합의에 서명할 것이라고 말했습니다. 하지만 2분기 어느 시점에 이루어질 가능성이 더 높은 것으로 보입니다.
1월 XNUMX일에 관세가 인상되나요? 우리는 그렇게 생각하지 않습니다. 이는 시장에 혼란을 야기하고 트럼프에게 부메랑처럼 타격을 줄 수 있다. 그러나 최근 주식 시장의 반등에 따라 시장은 확률이 더 높은 무역 협정의 가격을 책정했으며 회담이 결승선에 가까워짐에 따라 약간의 변동성을 예상해야 합니다. 가능한 최고의 거래.
1분기에 경기가 바닥을 칠 것이라는 징후가 더 많아졌습니다.
이번 주에 우리는 출판했습니다 중국 선행지표 – 바닥의 첫 징후, 7월 1일, 이는 XNUMX분기 바닥에 대한 몇 가지 잠정적인 징후를 보여줍니다. 이것은 한동안 우리의 요구였기 때문에 여기서 우리가 약간 편향될 위험이 있습니다. 그러나 최근 금속 가격이 소폭 상승했고(차트 1페이지 참조) PMI 신규 수출 주문과 대기업 PMI(상단 차트)가 모두 XNUMX월 저점에서 상승했다는 점을 강조할 가치가 있다고 생각합니다. 건설 지표도 중국의 성장을 뒷받침하는 매우 강력한 지표입니다(차트).
댓글: 아직 초기 단계이고 우리는 더 많은 확인이 필요합니다 우리에게 바닥이 있는지 없는지. 우리는 또한 2분기에 무역 협상이 이뤄질 필요가 있습니다. 그러나 우리가 옳다면 중국이 글로벌 성장의 XNUMX/XNUMX을 주도하고 있기 때문에 이는 글로벌 비즈니스 사이클에 중요한 것으로 입증될 것입니다. 이는 글로벌 주식 시장과 수출 성장의 큰 감소로 타격을 입은 유로 지역의 발전에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
금융개방 속도 빨라진다
지난주 중국은 인바운드 금융 투자에 대한 소위 QFII 할당량을 두 배로 늘릴 것이라고 발표했습니다. 이번 주에는 다음과 같은 소식이 이어졌습니다. 중국은 QFII 프로그램과 RQFII 프로그램을 더욱 유연하게 만들 것입니다, 투자자에게 더 많은 투자 옵션을 제공하고 더 쉬운 접근을 제공합니다(참조 Caixin Global (페이월), 1월 XNUMX일). 두 프로그램을 통해 외국 기관 투자자는 중국 주식 및 채권 시장에 투자할 수 있습니다. 새로운 규칙은 '중국 자본시장의 고품질 개방을 촉진하고 더 많은 장기 해외자본을 도입한다'증권 규제 기관인 CSRC는 성명을 통해 이렇게 말했습니다.
Comment: 이것은 지난 몇 년 동안 인바운드 투자를 위해 중국을 더 많이 개방하기 위한 또 다른 조치입니다. QFII/RQFII 프로그램 할당량을 늘리는 것 외에도 중국은 홍콩을 통과하는 주식 및 채권 연결 프로그램을 개방하고 중국 금융 자산에 대한 투자 유연성을 높였습니다. 이는 금융 투자와 실제 투자 모두에 더 많은 길을 열어주기 위한 장기 계획의 일부입니다. 자본계정의 점진적 개방도 위안화 국제화 계획에 부합한다. 그러나 CNY로 송장 발행을 늘리는 것도 이 점에서 매우 중요할 것입니다.
이번주의 다른 소식
트럼프, 다음주 중국 통신장비 금지 행정명령 서명할 듯 (참조 정치가 7월 5일). 그러나 독일과 이탈리아는 이번 주에 XNUMXG 구축에서 화웨이를 제외하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 로이터, 7월 XNUMX일).
그러나 독일은 새로운 산업 전략을 시작하고 있습니다. 기술 분야에서 자체적인 '국가 챔피언'을 보호하고 창출합니다(참조: 정치가, 7월 2025일). 이는 중국이 'Made in China XNUMX' 산업 정책을 사용하여 글로벌 기술 분야에 점점 더 많이 진출함에 따라 국가 기술 부문을 보호하고 지원하는 새로운 글로벌 추세의 일부입니다.
미시적 수준에서 DJI가 어떻게 대학 기숙사 프로젝트에서 세계 최대 드론 회사로 성장했는지 읽을 수 있습니다. (참조 SCMP, 5월 15일). 이것은 중국의 젊은 기업가 중 한 명이 XNUMX년 전 세계 최대의 드론 회사를 설립한 방법에 대한 인상적인 이야기입니다.
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