'더 넓은 질문은 심각도가 궁극적으로 2008 년 또는 1929 년 대공황에 가까운 지 여부입니다.'
미국 리스크 점수는 1 년 2020 분기 유로 머니의 국가 리스크 조사에서 하락했지만, 경제 반등과 함께 개선 될 가능성이 있습니다. 글로벌 코로나 바이러스 전염병의 타격이 지금까지 설문 조사의 경제 리스크 요인 점수에 가장 큰 영향을 미쳤음을 감안할 때 올해.
경제는 5 분기에 연간 4.8 %의 속도로 위축되어 잠정적 추정치 인 XNUMX %보다 더 나빠져 GDP, 실업률 및 통화 안정성에 대한 점수가 하락했으며 달러가 압박을 받고 있습니다.
2 분기에 대한 국가 계정은 더욱 악화 될 가능성이 높으며, 공중 보건을 보호하기 위해 한동안 경제가 약화되고 여행 및 관광이 축소 될 것입니다.
당연히 경제 예측가들은 더욱 걱정스러운 예측 시나리오를 내놓고 있습니다.
이번 주 OECD는 7.3 년 2020 % 성장한 후 2.3 년 미국 GDP 실질 조건이 2019 % 하락할 것으로 예상했는데, 민간 소비와 고정 투자는 각각 무려 8 %, 수출량은 10 % 감소했습니다.
OECD는 또한 8.4 차 감염 가능성이있는 이중 타격 시나리오를 제공하여 올해 GDP가 XNUMX % 감소한 것으로 나타났습니다.
다시 튀는
고무적으로 2.5 월에는 건설, 소매, 제조 및 의료 분야에서 약 13.3 만 개의 일자리가 회복되어 실업률이 14.7 월의 XNUMX %라는 전후 최고치에서 XNUMX %로 완화되었습니다.
여전히 끔찍하지만 훨씬 더 나빴을 수 있으며, 2021 년에 대한 예측은 고무적이며 GDP가 4.1 % 증가하면서 반등을 예상하는 민간 부문 경제학자들의 의견에 동의한다고 OECD는 예측합니다.
경기 부양책이 공공 재정에 부과하는 부담은 장기적인 위험 요소입니다
- Marco Vicenzino, 글로벌 전략 프로젝트
미국 자산을 쓸어 버리는 것은 어리석은 일이며 Euromoney의 국가 위험 조사에 참여하는 많은 분석가들은 미국이 안전한 옵션으로 상당한 사례를 제시합니다.
지정 학적 위험 및 국제 비즈니스 자문 회사 인 Global Strategy Project의 설문 조사에 기여한 Marco Vicenzino는“코 비드 -19 이후 봉쇄 종료의 행복감이 XNUMX 분기 초까지 퍼질 것입니다.
“이 초기 단계에서 시장은 일반적으로 정치 및 사회적 현실과 단절된 상태로 남아 있습니다.”그는 고용 보고서에서 비롯된 긍정 성과 부양책이 특히 XNUMX 월과 같이 광범위한 초당 적 지원으로 요구되는대로 계속 될 것이라는 일반적인 안보 감에 주목하면서 덧붙였습니다. 대통령 선거가 다가옵니다.
Euromoney의 크라우드 소싱 설문 조사에 대한 다른 기여자들도 비슷한 견해를 가지고 있습니다. 여기에는 인디애나 대학의 교수 인 로버트 닐이 포함되는데, 그는 봉쇄 완화에 대한 낙관적 인 주식 시장 반응에 주목합니다.
S & P 500은 이제 XNUMX 월의 수준을 넘어서고 있으며, 다우 존스 산업 평균 지수와 나스닥 모두 유사한 상승세를 보이고 있습니다. Neal에 따르면 "시장은 반등을 예상하는 데 능숙한 경향이 있습니다".
근본적인 위험
그러나 코로나 바이러스 낙진으로 확대 된 투자자가 직면 한 더 큰 그림을 중심으로 합의가 형성되었습니다.
이는 작년에 이미 GDP의 7.3 %로 증가한 (일반 정부) 재정 적자 악화에서 분명합니다. 현재 OECD에 따르면 15 년 GDP의 2020 %로 확대 될 것으로 예상되며 내년에도 여전히 GDP의 약 10.5 %가 될 것입니다.
이는 총 부채가 GDP의 108.5 %에서 133.1 %로 증가하는 것을 볼 수 있지만, 예상보다 높은 지출 약속이나 낮은 세수는 말할 것도없고 두 번째 물결에서는 더욱 악화 될 것입니다.
“부양책이 공공 재정에 부과하는 부담은 장기적인 위험 요소입니다.”라고 Vicenzino는 경고합니다.
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로버트 닐, |
Neal은 다음과 같이 덧붙입니다.“정부가 더 많은 돈을 지출 할 수 있도록 재정적자는 경시되고 있지만 어느 시점에서는 주 차원에서 먼저 문제가 될 것입니다.”
그는 또한 다른 잠재적 인 위험 요소를 지적합니다. 여기에는“감소 경향이없는 정치적 목표를위한 메커니즘”이 된 무역 정책이 포함됩니다.
Neal은 비즈니스 부문, 특히 소규모 기업이“변화된 소비자 행동과 엄격한 자본 접근이라는 어려운 환경에 직면 할 것”을 지적하고 전염병과 사회 불안과 같은“특이한 위험”의 역할을 언급합니다.
Vicenzino는 미국 대통령 선거 연도 (특히 3 월 XNUMX 일 선거로 이어지는 XNUMX-XNUMX 월 기간)에 종종 수반되는 비정상적인 불확실성과 결합 된 정치적 불안이 계속 될 가능성이주의해야 할 요소라는 데 동의합니다.
"시장의 행복감은 시기상조 일 수 있으며 장기적으로는 기초의 내구성에 의문을 제기 할 수 있습니다."라고 그는 말합니다.
이는 유로 머니의 설문 조사에서 장기적으로 하락하고있는 미국 리스크 점수에 의해 강조되며, 이는 전문가들이 분기별로 판단하는 다양한 경제, 정치 및 구조적 위험 지표에 대해 하향 된 점수로 나타나는 미국에 대한 불안감을 강조합니다.
미국 점수는 지난 10 년 동안 24 점 하락했으며, 설문 조사에 참여한 174 개국 중 두 자리 숫자가 하락한 XNUMX 개국 중 하나입니다.
그렇다고해서 미국이 갑자기 큰 위험이된다는 의미는 아니지만, 글로벌 위험 순위에서 15 위에서 19 위로 하락한 후에는 더 이상 금도금의 매우 안전한 투자로 설명 할 수 없습니다.
Vicenzino는 미국 수익률의 장기적인 불확실성을 추가하면서 예측할 수없는 다른 변수를 나열합니다. 먼저이 바이러스에 대해 알려진 바가 거의 없으며 가능한 두 번째 물결 외에도 더 위험한 돌연변이 변종이 발생할 수 있다는 점에 주목했습니다.
그는 소비자 지출이 낮고 언제 회복 될지는 분명하지 않다는 점을 지적합니다. 분명히, 고용 및 소득 불안정이 영향을 미칠 것이며 Vicenzino는 얼마나 많은 일자리가 영구적으로 손실 될 것인지 의문을 제기합니다.
“실업 수는 여전히 2008 년 대 불황보다 훨씬 높습니다.”그는 놀랍게도“2020 년 대 폐쇄의 심각성이 2008 년 대 불황보다 클 것이라는 일반적인 확신이 있습니다.
"더 넓은 질문은 심각도가 궁극적으로 2008 년이나 1929 년 대공황에 가까워 질지 아니면 그 사이에 있을지 여부입니다."
'코 비드 이후'열광에 사로 잡힌 미국 투자자들에게는 여전히 위험이 증가했다는 점에 주목할 가치가 있습니다.
이는 앞으로 어두 컴컴한 날이있을 수 있음을 의미합니다.
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